方正策略:3407不是本轮行情高点 大盘将继续挑战3587
摘要: 炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!原标题:【方证视点】本轮行情意义何在,
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原标题:【方证视点】本轮行情意义何在,耐心等待“牛回头”——0708
来源:伟哥论市
方正证券 赵伟(金麒麟分析师)
核心观点
短线大盘将存在回调压力,以震荡蓄势运行方式等待5日线,并完成“高位”筹码交换,但“天量”在释放,量在价先,“天量”之后必有“天价”,3407点不是本轮行情的高点,经过充分蓄势后,大盘还将继续挑战3587点。
盘面分析
昨大盘在成长股上涨带领下实现“六连升”,券商为代表的金融降温,科技、白酒接过领涨大棒。最终,大盘以上涨0.37%收盘,创业板上涨2.44%,两市总成交量较前一交易日增加11.1%,量能继续创年内新高,这表明尽管市场暂缓上攻态势,但场外资金仍在流入市场,市场情绪高涨依旧,市场情绪波动较大,但信心较为稳定。
量能有所增加,个股活跃度增加,分化有所增加,当日有119家个股涨停,无个股跌停,涨幅超过5%个股有330家,跌幅超过5%个股有23家。当日涨幅居前的为白酒、消费电子、电气设备等,表现相对较弱的为券商、银行、煤炭、房地产等。大金融板块在连续上涨后,出现回调走势,白马科技及白酒股领涨市场,低价股依旧获市场青睐,上涨的大部分依旧是低价股,说明估值修复导向在由大金融板块向周期板块发散后,已逐渐扩散到全市场,短期内估值修复依旧是市场主线。量能巨幅增加,赚钱效应提升,亏钱效应减少,大盘冲高回落,热点转换较快,是周二盘面主要特征。
技术面分析
从技术上看,周二大盘高开高走,盘中二度跨越3400点,但皆无功而返,尾盘逐步回吐当日部分涨幅,并呈价涨量增态势。当日盘中留下的缺口得到回补,由于大盘偏离5日线过远,技术上继续存在超买,加之K线组合的“倒锤头”,短线大盘将技术性回调,两市成交量再创“天量”,市场多空分歧加大,大盘盘中震荡将加剧,但“天量”之后必有“天价”,短线回调后,经过充分蓄势,大盘还将创新高。
分时图技术指标显示,5分钟SKD指标底背离,短线盘中有反复,但30分钟MACD指标死叉,60分钟SKD指标空头强化,短线大盘盘中还有回调压力。
上证50价涨量缩,指数偏离5日线过远,技术上严重超买,加之价涨量缩的量价背离态势,短线回调压力非常大。
创业板价涨量增,各期均线继续多头排列,对指数形成支撑效应,价涨量增的量价关系,短线盘中还将冲高,但偏离5日线过远,短线技术上超买,加之日线SKS指标的顶背离,日线SKD指标的死叉,将抑制上行空间,谨慎冲高回落走势。
综合技术分析,我们认为,短线大盘将存在回调压力,以震荡蓄势运行方式等待5日线,并完成“高位”筹码交换,但“天量”在释放,量在价先,“天量”之后必有“天价”,3407点不是本轮行情的高点,经过充分蓄势后,大盘还将继续挑战3587点。
基本面分析
7月以来,伴随着A股市场牛气熏天的上涨走势,人民币兑美元离岸汇率大幅上涨,本周一人民币兑美元离岸汇率大涨553个BP,形成平台突破走势,近期人民币汇率与A股联袂走强,形成汇市与股市“双剑合璧”态势;与之相对应的是,美元重新回落,美股重新走强,纳指再创历史新高,全球资本市场投资热情高胀,大宗商品价格的继续震荡走高,金融市场并未因经济下滑,并未因疫情反复而走弱。
全球经历了全球疫情扩散导致经济下滑,更经历了全球金融危机,但疫情并未影响全球资本市场走势,股市持续震荡上行,大宗商品价格震荡盘升,之前因经济回落而被受市场冷落的周期品重新也受到资金青睐。全球资本市场之所以走强,主要因素是全球流动性泛滥所致,除各自经济体货币政策释放因素外,相当大的一部分是美联储无限量QE政策释放后,美元形成了溢出效应,北上资金连续百亿以上规模资金净流入就可窥见一斑。我们认为,流动性充沛是推升资本市场溢价提升的重要因素。
当前还有部分资金犹犹豫豫,原因在于,A股市场中长期处于步履蹒跚走势,较之其它投资市场,基本处于边缘化状态,这两年来国内经济动能加速转换,资本市场的直接融资功能及资源配置功能才逐步受到资金重视,但较之房地产市场,一直处于被“边缘化”状态。那么本轮A股市场大幅上涨走势,我们认为意义将非常重大,我们的观点是:
其一是能够吸引外资稳定外汇储备。我们一直强调“汇比天大”,外汇储备的稳定就意味着国内金融市场稳定,吸引外资除了经济因素及中美利息差因素外,还有一个重要的场所,就是A股市场,美股已走了十一年的牛市,无论是估值,还是股价,都远高于A股市场,A股市场还处于历史的底部,具有着“估值洼地”效应,国内又在进行着供给侧改革,致力于经济动能的转换,A股具备了中长期投资价值,也具备了对外资的吸引力,正在成为稳定外汇储备的另一支有生力量,近一段时期A股走强,北上资金连续百亿以上的资金净流入,意味着A股市场对外资的引力在加大,也助力人民币汇率升值,A股上涨导致外汇储备回升是大概率事件。
其二是能够推动经济动能加速转换。我们一直强调,A股市场具备二大功能,一大功能是直接融资功能,能够降低企业融资成本,另一大功能就是资源配置功能,能够引导资金向优质资产配置。众所周知,国内正在进行供给侧改革,金融也在进行供给侧改革,沪市推出科创板并试行注册制改革,深市也开启创业板试行注册制改革,一个增量改革,一个存量改革,两大市场注册制改革意味着A股市场注册制改革时代到来,也意味着国内经济借助资本市场实现发展动能全面加速转换的时代到来,A股市场在经济活动中的地位与作用在提升,本轮A股市场上涨就是金融供给侧改革动能释放,就是经济发展方式全面转变的必然结果。
其三是能够形成新的政策“蓄水池”。我们一直强调,过去十多年,国内经济发展依赖的是房地产市场,国内资金基本囤积在房地产市场,A股市场基本处于“原地踏步”走势,国内房地产市场市值较A股市场总市值高出近十倍。于此同时,在过去十多年,美国经济借助美股市场资源配置功能,实现了经济动能转换,科技实力在全球处于领先低位,成为全球产业链顶端,科技及先进制造业推动美经济发展。
借鉴它山之石,国内经济发展动能从房地产转向高科技产业,就要借助资本市场所具有的独特功能来实现,A股市场就具备了政策“蓄水池”作用,无论是政策释放的资金,还是各种投资资金,乃至外资,将各类资金吸引到这个“蓄水池”中,既让资本市场发挥蓄水功能,避免流动性泛滥溢出,又让其发挥出对经济的发展及动能转换的源头活水功能,无论是注册制扩池,还是本轮上涨引流,其“蓄水池”意义正在得到体现。
其四是能够对房地产实现调控作用。资金为水,水往低处流,在投资领域就是“估值洼地”,只有“估值洼地”,才会具备赚钱效应,只有赚钱效应才会吸引资金流入,过去十多年来,房地产就是因为具有赚钱效应,才导致资金对其趋之若鹜,房地产价格泡沫化,房地产调控政策力度虽不断加大,但效果并不十分理想。今年以来,美联储无限量QE政策释放,全球流动性泛滥,各经济体货币存在贬值压力,这也是国内货币政策难以释放的主要因素,此时A股市场上涨所形成的赚钱效应,将对楼市资金形成引力效应,资金从楼市中逐步流出,也就实现了房地产调控效果,防范了楼市泡沫化风险。
本轮A股市场上涨的意义重大,决定了本轮行情绝非是短期化的,而是新一轮中期行情的开启,按照我们之前的预期,将是一轮上台阶走势。昨大盘走出冲高回落走势,盘中二度跨越3400点无功而返,短线大盘因获利回吐将出现回调走势,因行情刚刚启动,市场情绪还不稳定,稍有风吹草动就有如惊弓之鸟,大盘盘中震荡还会加剧,但回调不改行情趋势,昨两市再度释放出“天量”,按“天量”之后必有“天价”之规律,3407点不是本轮行情的高点,经过短线蓄势后,大盘还会继续冲高,挑战3587点是趋势。
操作策略
行情已启动,难得“牛回头”,本轮行情就是在重复2014年11月后的盘口特征,从历史规律看,牛市中的“牛回头”是难得的回补机会,2014年就是经历了9月16日及12月9日的二次“牛回头”,大盘才一路上行至5178点,这一轮行情也不会例外,否则行情将短期化,连续地逼空式上行必遭到空头无情打击,稳扎稳打,大盘在犹豫中前行,行情才会行稳致远。
中期牛市行情已形成,短线大盘调整不改上行趋势,“天量”之后必有“天价”,风口刚刚转变,资金难以掉头,蓝筹还在“洼地”,成长还在“高位”,分歧必然存在,行情在犹豫中前行,行情既然来了,不必这山望着那山高,行情上涨途中,应忌追涨杀跌,风水轮流转,只要基本面不出问题,一个都不会少。操作上,关注指数,短线关注3288点的支撑力度,注重个股,逢低关注券商、中小型商业银行、中字头股、煤炭、有色及底部形态较好的低价蓝筹股,对于仍处于底部股需耐心等待。
择时模拟股票组合
图表1:2020模拟股票组合
代码
| 简称
| 前日收益
| 所属行业
|
000801
| 四川九洲
| -0.65%
| 通信
|
601699
| 潞安环能
| -4.20%
| 煤炭
|
300632
| 光莆股份
| -0.49%
| 电子
|
002142
| 宁波银行
| 1.38%
| 银行
|
600030
| 中信证券
| -1.30%
| 券商
|
300596
| 利安隆
| -1.05%
| 化学原材料
|
300035
| 中科电气
| 2.15%
| 电气设备
|
002106
| 莱宝高科
| 1.29%
| 电子
|
300439
| 美康生物
| -0.16%
| 生物医药
|
图表2:组合相对沪深300收益图
数据来源:方正证券研究所 WIND资讯 风险提示:本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断,不构成投资建议,市场可能发生异于预期的重大变化。
大盘,回调