房地产狂飙1100亿：资金收割股市转战楼市？三大谜团待解

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　　　　暴涨！房地产狂飙1100亿，受啥刺激？资金收割股市，转战楼市？三大谜团待解，这是A股最后的"温柔"？

　　今日有段子：地产股暴涨，正在送外卖的地产研究员纷纷赶回公司，脱下黄外套，摘下袋鼠头盔，拿出电动车座子下面珍藏多年的研报，眼含热泪：“低估的地产，是A股最后的温柔！”

　　今日，房地产板块突然暴涨，房地产板块市值单日飙升1100亿。让整个板块的参与者有一种“久旱逢甘露”的感觉。

　　过去一年时间，房地产调控越来越严厉，近期深圳更是搞了一个指导价，房贷利率也有所提升。在这种背景之下，房地产股票的估值被压得非常低。不过，就在大盘调整之际，今天房地产的表现却让人眼前一亮。整个板块涨幅超过6%，龙头万科A更是强势涨停。

　　　　那么，到底发生了什么？

　　首先，2021年一定程度可以类比2015年，股票市场大幅上涨后出现资金跨资产类别溢出，在货币政策不出现极端转向之下，对楼市需求有提升；

　　其次，有消息称，2月24日，有消息称，2021年，包括北上广深4个一线城市，还有南京、苏州、杭州、厦门、福州、重庆、成都、武汉、郑州、青岛、济南、合肥、长沙、沈阳、宁波、长春、天津、无锡18个二线城市，将集中供应土地；

　　第三，一份关于兴全基金董承非的访谈流传于市。其中，他表示，保利、万科这个估值水平比银行龙头低多了，无论从 PE 还是 PB 角度。所以他选择地产。估计也是有资金从白酒等板块杀出，开始抄董承非的作业。

　　当然，房地产的暴涨是否由上述三大原因引起，目前还是个谜。但可以肯定的是，资金正从高估值流向低估值，因为盘面上不止房地产上涨，金融股中银行、保险的表现也非常不错。这些都是当下市场的洼地。

　　房地产板块现涨停潮

　　2月25日，两市股指全天震荡整理，沪市在金融地产的支撑之下，表现略强，创业板指仍未能止跌。万科A、新城控股、华夏幸福、嘉凯城等十余家地产股收于涨停，保利地产、金地集团、招商蛇口盘中一度涨停。

　　值得一提的是，万科A收获近三年来的首个涨停。盘后数据显示，深股通买入12.89亿元并卖出2.71亿元，一机构买入2.82亿元，一机构卖出2.24亿元。

　　　　房地产ETF一度暴涨超过7%，最终收盘上涨6.21%。香港市场的地产股也是一路狂飙。

　　　　此外，金融股中保险和银行表现相当强劲。保险(一致评级)指数涨4.19%，中国太保涨7%，中国平安涨4%。

　　　　银行板块的表现也非常突出。重庆银行一度封板，邮储银行盘中亦冲高。银行指数大涨1.59%。

　　　　此外，大基建表现亦十分出色。大基建央企指数涨2.2%，中国中铁、中国中冶、中国建筑、中国铁建集体走强。工业金属(一致评级)指数、老基建指数均涨超1%。

　　从市场结构来看，资金正从高估值的白酒、新能车、光伏、美容等前期抱团较为明显的板块流向低估值，且基金低配的低估值板块。

　　资金将转战楼市？

　　有一种分析认为，房地产今天暴涨隐含着一种预期，那就是经过两年牛市之后，资金会转战楼市。

　　分析指出，2021年一定程度可以类比2015年，股票市场大幅上涨后出现资金跨资产类别溢出，在货币政策不出现极端转向之下，对楼市需求有提升，因此2021年需求好于2020年，2020年全国均价下行有望结束，作为对比，2014年楼市也是熊市。

　　2015年资金溢出带动楼市上行、但没有地产股上行，原因在于2014年年底地产股领先于全市场上涨，然而2020年地产股并没有上涨，年初以来板块在今日大涨后侃侃收平，因此2021年的基本面修复和股价可能同步反应。按理说，企业的基本面触底在2021年年底，资金的触底可能因为部分外部因素提前到来，当前进入到一个预期修复阶段。

　　此外，还有分析人士认为，当年市场应该以防御为主，而防御品种多由低估值构成，今天市场上表现较好的房地产、金融和大基建基本上也这类品种。安信证券陈果近期表示，即使流动性预期最糟糕情景预计在3月底开始一季报行情时也会有一波像样反弹行情，而在此之前，战略上只能以防御为主，战术上研究配置都得逐步向中小盘价值成长下沉。

　　据市面上流传的一份兴全基金董承非的访谈录，他表示，基本已经进入到一种防守打法，现在基本上把自己封闭起来，卖方和内部研究员都不听。进入一种极端的封闭状态，完全凭借自己的想法。因为这个时候，所有的推荐都是基于市场高水位。现在所有研究员都是跟着市场走的，所以有意跟他们保持一定距离是一种挺好的做法。

　　他还表示，保利、万科这个估值水平比银行龙头低多了，无论从 PE 还是 PB 角度。所以他选择地产。估计也是有资金从白酒等板块杀出，开始抄董承非的作业。

　　土地躁动？

　　这两天，土地供应方面还有一个大消息。据中国房地产报消息，2月24日，有消息指，2021年，包括北上广深4个一线城市，还有南京、苏州、杭州、厦门、福州、重庆、成都、武汉、郑州、青岛、济南、合肥、长沙、沈阳、宁波、长春、天津、无锡18个二线城市，将集中供应土地。消息称，2021年，上述城市住宅用地公告不能超过3次，集中在3月、4月、8月。如果消息属实，这将是土地市场的重大变革。

　　记者致电郑州市资规局，一位工作人员回应称，消息属实！有专家表示，集中供地政策将形成长效机制三大利器，即“三道红线”、“房贷集中度”和“供地集中度政策”。此外，有助于真正减少土地哄抢，促进各地土地交易市场平稳，本质上也是“稳地价、稳房价、稳预期”的重要体现。

　　此前，中央高级别会议曾多次提出，要促进房地产市场健康平稳发展。在过去一年当中，各地对于房地产调控越来越严厉。但房价问题还是未得到实质性解决。在这种背景之下，市场对于上市房企的估值一直不敢看得太高。然而，随着集中供地的出现，可能意味着持续打压的调控方式发生变化的信息已经出现，兼顾市场调节的模式可能正在成形。这有利于大型房企估值的延展。分析人士认为，这是可能才是诱发房地产今天会突然爆发的主要原因。