现在的新三板就像创业板600点 今年最佳投资机会在“转板”

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　　在经历过这两年大幅下跌之后，新三板的市盈率已经降到比较低的水平，具备抄底的价值。专家表示，现在新三板的位置就像创业板600点左右的位置，经过第一次洗牌之后的一个大底。今天买三板和您一起关注一下这件事情：

　　新三制度创新空间将彻底打开

　　2017年政府工作报告提出，深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。这是新三板市场首次写入政府工作报告，并且放到与创业板并列的位置。业内人士普遍认为，2017年将是新三板市场进行制度改革的重要一年。

　　中信建投投资银行部董事总经理李旭东认为，政府工作报告首提新三板，其独立市场地位已经得到高层确认，新三板将与创业板并驾齐驱，共同推动国家创新战略。其次，后续制度措施将会次第展开，新三板特别是创新层的制度创新空间将彻底打开。

　　新鼎资本董事长张驰表示，2017年积极发展新三板将成为多层次资本市场改革核心中的核心，新三板市场的制度改革将迎来突破。预计2017年精选层肯定会推出，并在精选层进行竞价交易。他表示，精选层预计会有500家左右，会把最优质的企业挑出来，市场的整体流动性能够得到改善。另一方面，预期更多的资金将进入新三板，目前新三板80%以上资金来自私募股权投资资金，银行、保险、公募基金以及券商等资产管理机构的资金都没有进入。除此之外，降低新三板开户门槛，推出大宗交易平台，完善做市交易和协议转让制度，引入更多的PE/VC作为做市商也将是重要的改革预期。

　　积极布局新三板转板机会

　　在经历过这两年大幅下跌之后，新三板的市盈率已经降到比较低的水平，具备抄底的价值。

　　专家表示，现在新三板的位置就像创业板600点左右的位置，经过第一次洗牌之后的一个大底。现在新三板的公司达到了10000家以上，良莠不齐，有一些经营好的公司，也有一些质地比较差的公司。从去年开始，新三板推出了分层机制，就是将经营相对好，盈利比较稳定的新三板公司放进创新层，其他新三板公司放进基础层。创新层的公司大概有1000家左右，数量占到总数的10%。创新层的公司具备比较好的投资价值，而新三板也引入了做市制度，通过做市商的做市促进了交易的活跃和买卖匹配的效率。可以说分层机制和做市制度促进了新三板的活跃。现在市场传言可能会再分出精选层，数量在百家左右，精选层对公司要求得更高，公司质地更好，可以说是“飞机中的战斗机”。

　　新三板在今年可能有比较大的投资机会，主要是来源于“转板”。过去一段时间，大家对于新三板的转板都是比较期待的，但是转板的数量比较少，截止到目前，大概有15家公司实现了转板。转板之后这些公司的市盈率提高了三倍以上，而市值提高了十倍。所以转板无论是对于企业的市值还是股东都产生了巨大积极的影响。

　　从政策的角度来看，今后对新三板的支持会更大。而近两年新三板的企业也有比较大的业绩增长。2015年营业收入增长18%，净利润增长40%，好于主板、创业板、中小板的增长。其中净利润增长100%以上的企业占到30%，而与之相反，新三板的估值却是一路下滑。新三板的做市指数从去年最高的2673点跌到1100点左右，新三板的平均市盈率从去年的66倍降至约20倍。这两年的调整让新三板重新具备了比较大的投资价值，而在2016年设立创新层后，今年将陆续释放政策，可能会进一步成立精选层，对成功转板的公司的筛选范围将缩小，提高投资转板公司的准确率。

　　新三板“忽悠式”重组现形

　　证监会副主席姜洋3月7日下午在全国政协经济组驻地接受采访时表示，今年证监会对于并购重组将继续加强监管，对“忽悠式”重组依法监管、从严监管、全面监管。

　　新三板挂牌企业、券商、律所在重大资产重组问题上被股转系统连开三张罚单，上海盟云移软科技股份有限公司(以下简称“盟云移软”)因重大资产重组程序违规，公司及其主办券商湘财证券、律所北京市大成(深圳)律师事务所(以下简称“大成律所”)皆遭到处罚。

　　有券商分析师对记者表示，之所以出现组团“忽悠式”重组，或许就跟多方的利益相挂钩。尤其是盟云移软未在走正规程序的前提下就已经完成了对有关公司的收购，很明显就是做好了准备。而湘财证券和大成律所在明知违规的情况下依然出具有关手续则可能跟1.5%-2%之间的项目总额收费有关。

　　股转系统内部人士告诉记者，在依法、从严、全面监管的要求下，证监会对市场操纵等违法行为持续保持高压态势。而随着违法主体日趋多样化，今年以来，证监会也将持续加大对新三板市场操纵行为的查处力度。

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