新三板掀起“二孩热”：若羽臣最赚钱

　　“二孩经济”强势来袭。

　　据最新全国人口普查统计数据显示，中国现有超过7000万孕妇，人口基数占较大比重。并且加之“全面二孩”政策的深入推行，人口将快速增长，围绕在二孩周围的相关市场的未来非常可期。

　　从华泰证券预测的情况来看，在全面二孩政策的刺激下，6500万适育家庭中，会有210万家庭选择生育二孩，每年可以带来1200亿-1600亿元的市场消费红利。

　　今年以来朗涛股份（871075.OC）、淘淘羊（871014.OC）和富诺健康（871162.OC）相继挂牌新三板，二孩红利不断释放。记者注意到，在二孩经济这个巨大的蛋糕面前，新三板挂牌的36家“二孩概念股”得以一扫往年颓势，2016年度业绩普遍大增，其中有20家企业实现盈利。

　　若羽臣最赚钱

　　数据显示，若羽臣（834647.OC）、妈妈网（834093.OC）、孕婴童（832873.OC）这3家公司是去年新三板二孩板块中最赚钱的公司，3家公司净利润之和达9930.91万元。尤其值得注意的是，在去年元月实行全面二孩政策之后，上述3家公司的净利润都取得了大幅增长，最引人瞩目的当属若羽臣。

　　年报显示，2016年若羽臣实现营业收入3.78亿元，同比上升99%；净利润3557万元，同比上升361%。公司也因此成为新三板最赚钱的“二孩概念股”。

　　不仅如此，2016年11月28日，若羽臣还发布了关于公司已进入首次公开发行股票并上市的辅导阶段的公告，为转板做好准备。目前，若羽臣正在接受广发证券的辅导，辅导期自2016年11月28日开始。

　　资料显示，若羽臣于2015年12月挂牌新三板。公司主要通过品牌和产品形象重塑以及精细化运营，为品牌客户提供互联网整合营销、店铺运营、客户服务、仓储配送等全方位电子商务综合服务。

　　同样，凭借中国母婴网络“第一股”称号的妈妈网也在去年大放异彩。2016年年度报告显示，公司营业收入为1.85亿元，较上年同期增长22.58%；归属于挂牌公司股东的净利润为3297.45万元，较上年同期增长167.39%。

　　妈妈网于2015年11月9月挂牌新三板，是一家服务于妈妈群体的互联网服务提供商，自主运营的平台包括妈妈网、32个城市妈妈网站点等垂直母婴网络社区。

　　记者获悉，在妈妈网挂牌新三板的一年多时间里，公司在新三板上的吸金能力十足。2016年2月，公司完成募资1亿元。同年12月，妈妈网再次募集资金1.99亿元。

　　在赚足了“口袋”之后，今年2月妈妈网公告称，公司拟申请首次公开发行股票并上市，并向广东证监局报送了辅导备案登记材料，目前正在接受广发证券的辅导。

　　目前，盈利排第三的孕婴童因正在洽谈重大事项而处于暂停转让之中，但透过业绩可以发现，公司的盈利能力同样不容小觑。年度报告显示，公司2016年营业收入为2.52亿元，较上年同期增长21.05%；归属于挂牌公司股东的净利润为3100.91万元，较上年同期增长32.15%。

　　国金证券李立峰团队指出，“十三五”期间，不排除会有一波较为明显的“婴儿潮”到来。短期来看，“全面二孩”政策将在“十三五”期间推动居民消费支出占比继续稳步提升，对经济增长贡献率进一步提高，将会创造孕婴相关的消费热潮、刺激经济增长，缓解转型期经济下行压力。

　　东北证券股转业务总部副总经理张可亮表示，孩子是家庭的未来，也是祖国的未来，所以围绕孩子的消费需求，是真需求。同时也可能存在供给不足的问题，所以我们看到新三板企业中部分公司营收快速增长，就是在填补这个不足，应该说围绕二孩领域的产业是一条好的赛道。

　　孩子王的扩张烦恼

　　孩子王（839843.OC）作为二孩板块当中唯一一家的“独角兽”企业，截至2017年6月30日，公司市值高达147.7亿元。如果单从营收规模来看，孩子王也以44.55亿的营业收入排在36家挂牌企业之首。

　　然而，孩子王却是二孩板块中亏损最多的企业，母婴之家（838842.OC）、宝贝格子（834802.OC）的亏损额紧随其后。财务数据显示，2014年、2015年和2016年孩子王分别亏损8854.50万元、1.38亿元和1.44亿元，亏损幅度呈逐年增加趋势。

　　资料显示，孩子王成立于2009年4月，于2016年12月挂牌新三板。公司主要向会员家庭提供母婴童商品零售、儿童游乐、母婴童服务、金融产品、原创内容及互动活动五大类产品和服务。

　　据悉，自登陆资本市场以来，孩子王便获得了众多投资机构的垂青。2012年，孩子王A轮投资由美国华平投资主投5500万美金； 2年后，高瓴资本1亿美元领投，华平跟投；去年9月，孩子王完成C轮融资，更是引来包括万达、华泰、中金、史带保险Starr四大股东的联投，投前估值超百亿人民币。

　　孩子王董秘王骁健在接受记者采访时以即将披露半年报不方便接受采访为由拒决了记者的提问。

　　记者注意到，其在年报中总结亏损原因为扩张速度过快，新增门店盈利难导致。据了解，截至2016年12月31日，孩子王在全国16个省、87个城市拥有174家线下实体门店。

　　不仅如此，持续扩张也导致孩子王成本居高不下，2016年，该公司营业成本较2015年增加61.54%，高达33.59亿，远超2015年的营收总额。

　　报告期内，母婴之家营业收入较上年同期下降54.50%，主要是由于海淘业务受行业竞争以及税收新政的影响较大，导致客户购买欲大幅度下降；其次，由于行业竞争的加剧，线上推广成本越来越高，母婴之家战略转型，在推广、促销方面的投入减少，导致销售收入下降。

　　数据显示，母婴之家2016年营业收入为2.00亿元，较上年同期下滑54.50%；归属于挂牌公司股东的净利润为-6531.90万元，较上年同期-6165.17万元，亏损程度有所增加。

　　宝贝格子虽然在短短3年的时间，营业收入翻了7倍，从1919.65万元增长至1.4亿元。但值得注意的是，宝贝格子增收不增利，在靓丽的营收业绩背后却是连年的亏损。

　　据了解，2014年至2016年，宝贝格子分别亏损259.73万元、3406.85万元和3881.46万元。而这背后则是电商业务规模的快速扩张给宝贝格子留下的运营成本高企之痛。

　　张可亮表示，好的赛道上并不一定都是好的选手，尤其是二孩板块这条赛道是一条新赛道。如何在这条赛道上奔跑，可能很多企业都没有经验，都还在摸索，有着不同的策略。再加上，身处互联网时代，不同的企业会有不同的策略，相信两三年后，市场会给出结果。

　　“二孩概念股”的黄金十年

　　虽然当前新三板“二孩概念股”还呈现出贫富不均的现象，但不可否认的是，全面二孩催生的经济效应正在逐步显现。

　　依照联合国的预计，2020年我国0~14岁人口占比将从2015年的17.6%上升至2020年的18.4%。据艾瑞咨询预测，2018年我国二孩市场整体规模将达3.2万亿元，线上占比约24%。

　　据悉，在日前出炉的《2017中国母婴家庭人群白皮书》中也提及，预计到2018年末，中国母婴家庭群体规模将达2.86亿，与2010年相比，增长21.2%。母婴家庭人群的迅速扩张，以家庭为单位的母婴经济正在迅速崛起。

　　在此背景下，市场人士普遍认为，全面二孩政策对婴幼儿产品以及儿童相关行业的影响相对直接。

　　方正证券指出，短期内，二孩婴儿潮的到来，将拉动相关行业的发展。长期来看，新一轮人口红利的形成和中国潜在经济增速的提高，各类行业都将最终受益。

　　中金证券分析师樊俊豪和郭海燕分析，二孩政策放开预计将驱动我国人口结构深刻变化，母婴童产业正迎来黄金十年发展期。