超三分之一IPO储备资源来自新三板 今年24家新三板企业IPO成功过会

　　截至22日，新三板市场上共有挂牌企业11640家，其中包括做市转让1342家，协议转让10298家。

　　当前已有超过三分之一的IPO储备资源来自新三板。来自新三板的拟IPO企业(含正在审核的企业)总共有677家。截至目前，今年已有24家来自新三板的企业成功IPO过会，其中已有17家公司在A股市场成功上市。

　　超三分之一IPO储备资源来自新三板

　　截至目前，新三板处于上市辅导阶段的挂牌企业有446家，已摘牌退市且处于上市辅导阶段的企业有82家，合计528家，占国内全部上市辅导企业的比例为36.0%。当前已有超过三分之一的IPO储备资源来自新三板。来自新三板的拟IPO企业 (含正在审核的企业)总共有677家。

　　伴随IPO的常态化发行、新三板企业成功上市的案例不断增加，“转板上市”的热潮再度涌动。据统计，新三板目前有534家企业正在接受上市辅导，仅2017年内宣布接受上市辅导的挂牌企业就有330家。

　　目前来自于新三板的排队审查企业占所有排队审查企业(含中止审查)的比例近期保持在30%之上，一方面体现出新三板已经成为首发上市公司的重要来源地，另一方面也说明了在IPO堰塞湖快速减退的情况下，新三板企业IPO审核仍有一定的积压情况。

　　截至目前，今年已有24家来自新三板的企业成功IPO过会，其中已有17家公司在A股市场成功上市。而算上往年数据，至今已有38家三板企业成功IPO，其中31家企业已登陆A股上市。

　　今年新三板企业过会率为69.4%

　　IPO发审提速让众多公司看到了上市的曙光，从去年年底开始引爆新三板企业转板热情。

　　今年初新三板掀起IPO热时，共有78家企业处于排队状态。新三板企业的IPO前景普遍乐观，一部分原因是证监会高层“能够转板的就转板”、IPO提速、解决IPO堰塞湖等相关话语释放的积极信号。

　　随着不断有三板公司成功登陆A股，新三板转板在今年6月份达到最高峰，当月多达49家公司宣布开始进入上市辅导。

　　但自从大发审委上任，过会率一落千丈，新三板企业的过会率下降得尤其厉害。过了一年，新三板企业排队的数量达到了138家(不包括中止审核的企业)。但是截至目前上会的仅有36家，通过24家。新三板转板企业过会率为69.4%。

　　从已成功转板的新三板企业基本情况来看，从预披露到成功上市的平均排队时长为500天。药石科技(300725)所需时长最短，预披露至完成上市只需要236天；三星新材(603578)用时最长，703天才完成上市。

　　新三板企业被否和传闻中的“3000万净利润”隐形门槛无关。因为净利润最低的钜泉光电去年净利润也达到了近3500万元的净利润，盈利能力最强的顺博股份去年更是实现了1.33亿元的净利润。

　　在这种情况下，大发审委关注的重点落在了企业财务的真实性、合理性和规范运营问题等。因为这才真正体现企业的可持续盈利能力和经营风险。

　　如对爱威科技，质疑是否存在商业贿赂、毛利率异常、涉嫌税务违法等。

　　对森鹰窗业，质疑内控制度问题，经销商模式，毛利率远高于同行业平均水平，应收账款占主营业务收入比例较高的主要原因及其合理性。

　　12月19日IPO上会刚被否的金丹科技，发审委则是对采购原材料涉及的现金支付情况、糖化渣销售收入占比不高但毛利率贡献很大、出口销售收入占比过高、原材料采购价格与市场存在差异，政府补贴比重过高等问题关注和质疑。 ：