【犀牛新春特辑一】万亿国家级产业基金“点将”进行时 哪些新三板企业已“出列”？

　　近日，友宝在线（836053）发布权益变动公告，公司第二大股东——青岛海尔(600690) 创业投资有限责任公司以10.5元/股，通过盘后协议转让方式将友宝在线2878万股转让给中金启元国家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙），转让价款约3.02亿元。

　　这是国家级产业基金最新的投资案例。而在A股方面，国家级产业基金同样“动作”不断。

　　上个月，沙隆达A(000553)（000553）曾发布公告称，公司以14.9元/股的价格发行股份1.05亿股，募集资金15.6亿元，其中国有企业结构调整基金以5亿元认购了3355.7万股。

　　事实上，自2014年9月，国家集成电路产业投资基金设立以来，国有企业结构调整基金、国有资本风险投资基金等至少15支国家级投资基金相继设立，首期到位资金超万亿，远期募集资金总规模超过2万亿。

　　据悉，手握万亿资金的国家级投资基金已在A股市场投资近40家公司，犀牛之星不完全统计发现，国家级投资基金在新三板市场也布局了华强方特（834793）、开心麻花（835099）、杨氏果业（834020）等15家新三板公司。

　　15家公司共获19亿投资 中农基金3.5亿入股仙参源踩雷

　　数据显示，国家级产业基金中的中国文化产业投资基金、中央企业贫困地区产业投资基金、中国农业产业发展基金三支基金、中金启元国家新兴产业创业投资引导基金均在新三板有所投资，共投资15家新三板公司，投资金额达18.94亿。

　　其中，以中国文化产业投资基金投资新三板公司家数最多，为8家，包括华强方特（834793）、开心麻花（835099）等明星企业。

　　在投资金额方面，参仙源以获得中国农业产业发展基金有限公司（简称“中农基金”）3.5亿投资“拔得头筹”，其次为中鼎联合、杨氏果业获中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司投资1.52亿、1.5亿。

　　2014 年 1 月，中农业产业发展基金有限公司向参仙源增资124 万元，随后，2014 年 4 月，中国农业产业发展基金以3.5亿受让参仙源原股东碧水投资持有的部分公司股权，受让完成后，中国农业产业发展基金持有仙参源9.97%的股权。

　　犀牛之星（ipo3.com）自选股显示，参仙源2014年12月挂牌新三板。2013年至2016年，公司分别实现营业收入1.18亿、1.16亿、4.79亿、1.42亿；归母净利润-1351.94万、6744.37万、1.04亿、4872.86万。

　　从财务数据来看，仙参源是不错的投资标的，但“天有不测风云”，2016年，证监会发布行政处罚书称，2013年，参仙源将外购野山参作为自挖野山参销售，少计成本5538.22万元，导致虚增利润5538.22万元；同时，因参仙源2013年将野山参销售给关联方辽宁参仙源酒业有限公司，认定关联交易虚增收入7372.93万元，导致虚增利润7372.93万元。这使得仙参源成为新三板首个公开的财务造假案例，也是中国农业产业发展基金投资不慎踩雷的案例。

　　2017年半年报显示，截至2017年6月30日，中国农业产业发展基金尚持有仙参源9.88%的股份。

　　尽管中国农业产业发展基金在仙参源项目上“栽了跟头”，但其仍然在新三板上斩获不少。

　　2013 年 7 月，中国农业产业发展基金投资1.3亿获得金塔股份2000万股股份，截至2017年6月30日，中国农业产业发展基金持有金塔股份2400万股。

　　2017年12月，杨氏果业以21.37 元/股的价格发行股票2306.97万股，募集资金4.93亿，在此次定增中，中国农业产业发展基金以1亿元认购了467.95万股。公开资料显示，杨氏果业是一家集水果初加工、 精品水果贸易以及水果种植于一体的现代化新型农业企业，2016年公司营收7.89亿，净利润9109.37万。

　　此外，中国农业产业发展基金还向东霖食品投资了1500万。

　　文化产业基金投资6.6亿布局8家新三板公司 华强方特、开心麻花在列

　　据犀牛之星不完全统计，除上述中国农业产业发展基金有限公司投资了4家新三板公司外，中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司以3.3亿投资了3家新三板公司，中国文化产业投资基金简称（“文化产业基金”）在新三板布局最多，投资公司多达8家，涉及金额6.64亿。

　　据了解，中国文化产业投资基金由财政部、中银国际控股有限公司、中国国际电视总公司和深圳国际文化产业博览交易会有限公司共同发起成立，目标总规模为200亿，首期募集60亿元，旨在以股权投资方式，投资新闻出版发行、广播电影电视、文化艺术、网络文化、文化休闲及其细分文化及相关行业等领域，以引导示范和带动社会资金投资文化产业，推动文化产业的振兴和发展。

　　在中国文化产业投资基金所投资的新三板公司中，既有华强方特、开心麻花等龙头企业，也有实力文化等一批生产高质量文化产品公司。

　　2016年1月，华强文化（后改为“华强方特”）发布公告称，公司以29元/股，发行股份4260万股，募集资金12.35亿元。在此次定增中，中国文化产业投资基金以5800万元认购200万股。

　　截至目前，华强方特市值高达129亿，是国内文化科技行业不折不扣的龙头。而事实上，除了投资行业龙头，中国文化产业投资基金还在一级市场Pre-IPO方面，投资了开心麻花。

　　2013年8月1日，中国文化产业投资基金管理有限公司投资北京开心麻花娱乐文化传媒股份有限公司4500万。

　　当时，中国文化产业投资基金管理有限公司副总经理陈杭公开表示：“开心麻花作为话剧市场中的龙头企业，其盈利能力以及持续增长方式符合文化内容和传播渠道中‘市场条件好、具备良好盈利记录和稳定现金流、预估资产具有盈利潜力’等要求。”

　　而开心麻花也不负众望，2015年12月挂牌新三板，2017年1月开始上市辅导。业绩方面，2014年至2017年上半年，公司营收分别为1.5亿、3.83亿、2.92亿、1.6亿，净利分别为4,074.07万、1.31亿、7187.50万、2635.28万。目前，公司估值51.8亿。

　　截至2017年6月30日，中国文化产业投资基金持有开心麻花4078.29万 股，持股比例高达11.33%，为开心麻花第二大股东。一旦开心麻花冲A成功，中国文化产业投资基金将收益颇丰。

　　除此之外，中国文化产业投资基金还投资了实力文化。而实力文化咋一看是家名不见经传的公司，2014年至2016年净利润分别为-474.20万、3306.16万、310.25万。

　　但事实上，实力文化制作了《中国汉字听写大会》、《中国成语大会》、《见字如面》等一批优秀的文化类节目，如此看来，作为负有推动优秀文化发展之责的国家级基金，中国文化产业投资基金大力投资实力文化在情理之中。

　　高溢价接盘 新兴产业创投基金3亿入股友宝在线

　　2月6日，中金启元国家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙）通过盘后大宗交易的方式以3.02亿元受让友宝在线2878万股，“国家队”基金如此大手笔惊艳了市场。

　　友宝在线当日公告显示，公司第二大股东，持有14.73%股份的青岛海尔创业投资有限责任公司于2月6日以10.5元/股，通过盘后协议转让减持了友宝在线2878万股，占友宝在线总股本的4.73%，转让价款约3.02亿元。减持后，海尔创投仍将持有友宝在线6087万股份，持股比例为10%，仍为第二大股东。

　　值得注意的是，该次友宝在线盘后协议转让的成交额，创造了竞价交易上线以来，单只新三板股票单日成交额记录。而10.5元的转让价，较其二级市场的日常成交价，有大幅溢价。

　　翻阅友宝在线集合竞价开启以来的历史成交记录，可以发现友宝在线成交价格徘徊在8至9元之间，二级市场最高的成交价为9元。

　　而此次友宝在线10.5元的转让价格，较其日常二级市场的成交价格大幅溢价，溢价率约为17%至22%之间。

　　惹人注目的是，在新三板低迷行情下，通过盘后协议，较二级市场折价转让股份是常态，而越是大手笔的转让，折价率通常越高。如友宝在线这般溢价近2成实属少见。

　　而更让市场惊奇的是此次高溢价接盘者———中金启元国家新兴产业创业投资引导基金。

　　犀牛之星查阅资料发现，该引导基金带着“国字头”，无论是背景还是财力，都十分雄厚。

　　工商信息显示，中金启元国家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙）注册资本达400亿元，股东包括建信（北京）投资基金管理有限责任公司、中华人民共和国财政部、中国国际金融股份有限公司、博时资本管理有限公司、浙江省产业基金有限公司等11家。