惠云钛业2017净利润增长495.16% 系原材料价格大幅上涨

　　惠云钛业发布2017年度业绩报告，报告显示公司营业总收入824,641,803.30元，同比增长31.39%，归属于挂牌公司股东的净利润87,062,205.23元，同比增长495.16%，基本每股收益为0.29元，同比增长480%。

　　行业回顾：

　　行业监管部门和业务指导部门国家发展与改革委员会、国家工业和信息化部是钛白粉和硫酸行业的宏观管理职能部门，主要负责制定产业政策和规划。国家化工行业生产力促进中心钛白分中心、中国涂料工业协会钛白粉行业分会是钛白粉行业的行业

　　组织，主要职能是：规范行业行为，维护公平竞争，维护行业和会员单位的合法权益；为行业和相关企业的会员单位提供发展的指导性意见和建议，参与制定、修订国家标准与行业标准，为有关政府部门提供决策依据；为钛白粉企业提供信息、技术的交流和咨询服务等。

　　行业主要法律法规及政策：

　　公司具备了完整的“三废”治理体系，形成了硫钛联产循环经济系统，在节能减排和清洁生产方面取得了一定的成效。相关政策具体如下：

　　国家发改委于2011年3月颁布并自2011年6月1日起施行的《产业结构调整指导目录(2011年本)》中制定了鼓励“单线产能3万吨/年及以上、并以二氧化钛含量不小于90%的富钛料(人造金红石、天然金红石、高钛渣)为原料的氯化法钛白粉生产”，限制“新建硫酸法钛白粉”的产业政策。

　　国家工业和信息化部于2010年10月13日发布的《部分工业行业淘汰落后生产工艺装备和产品指导目录(2010年本)》(工产业【2010】第122号)指出，“废物不能有效利用或三废排放不达标的钛白粉生产装置”被列入需要淘汰的落后生产工艺装备和产品目录。

　　国家发改委于2012年8月10日印发的《钒钛资源综合利用和产业发展“十二五”规划》中提出加强资源保护和综合利用、加快淘汰落后产能、培育高端产品市场、加速技术创新和产业化应用、强化节能减排和环境保护等“十二五”期间的重点任务。

　　国家发展和改革委员会于2012年发布的《钛白粉行业准入标准》(暂未定稿)中提出，新建钛白粉企业年产能力必须达到5万吨及以上(硫酸法)和6万吨及以上(氯化法)。

　　环保部于2014年出台《钛白粉工业污染防治技术政策》明确将鼓励氯化法、联产硫酸法清洁钛白粉生产工艺、淘汰传统硫酸法重污染生产工艺。

　　由中国涂料工业协会于2015年牵头编制的《钛白粉单位产品能耗限额》，规定了生产钛白粉单位产品能耗的限定值和准入值，该标准已于2016年10月1日实施。

　　行业展望：

　　钛白粉作为最佳的白色颜料，可广泛用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸、化纤、日化、医药等行业，应用面涉及人们日常生活的众多领域，与整个国民经济发展有着紧密联系，市场价值仅次于合成an和磷化工，是第三大无机化学品。长期以来，我国钛白粉应用领域一直以涂料、塑料和造纸三大行业为主。

　　目前，世界上钛白粉的工业生产方法包括硫酸法和氯化法两种，我国硫酸法产能占主导，近年来，我国的氯化法生产技术已经有所突破，产品品质有了明显提升，国产氯化法钛白粉逐渐得到市场认可，但仍需解决核心技术、装备水平和钛原料等“瓶颈”问题，才能真正实现氯化法钛白粉大规模国产化生产。

　　钛白粉行业以科技创新为动力，生产集约高效、绿色低碳、清洁安全，通过创新研发高端、差异化的钛白粉产品，不断增强核心竞争力和可持续发展能力。

　　钛白行业经过60 年发展，目前我国钛白粉行业进入繁荣期，同时，我国钛白粉行业在从粗放式生产管理向清洁生产和精细化管理的转变中摸索总结出了多种宝贵经验。可预测，2018 年将成为行业绿色发展的深化之年。

　　营业情况分析：

　　利润构成：

　　项目重大变动原因(行业相关节选)：

　　营业收入：较上年同期增长196,999,062.64元，增幅31.39%，主要系本年度钛白粉产品销售价格上涨所致，自2016年6月起钛白市场处于价格上涨的周期，市场需求保持较高水平，2017年产品销售价格延续2016年以来的上涨行情，产品价格比往年增幅较大。

　　营业成本：较上年同期增长93,931,297.25元，增幅18.68%，主要系本年度原材料价格(主要是钛精矿价格)上涨所致。

　　毛利率：本年毛利率27.62%元，去年同期毛利率19.87%，增幅7.75%，本年度公司的业务及产品结构变化不大保持稳定。公司主要产品钛白粉的价格随宏观周期的波动而波动，于2016年6月起市场销售价格逐步上涨，2017年产品销售价格延续2016年下半年的上涨行情，较于上年同期，2017年产品销售价格全年处于高位，而产品成本涨幅远低于销售价格的上涨所致。

　　收入构成：

　　按产品分类分析：

　　按区域分类分析：

　　收入构成变动的原因：

　　锐钛型钛白粉销售收入较上年同期增长30,304,547.15 元， 增幅28.23%，主要系产品销售价格上涨导致销售收入增长所致。

　　金红石型钛白粉销售收入较上年同期增长142,641,273.02 元， 增幅32.06%，主要系产品销售价格上涨导致销售收入增长所致。

　　公司色母营业收入较上年同期减少7,937,830.64 元，降幅21.37%，系于2017 年9 月以股权转让的形式处置生产色母的惠州永通公司，处置后不再生产销售色母，致色母销售额下降。