包钢股份去年赚20亿 高管集体增持仍跌进1元仙股行列

　　据统计数据显示，本周二级市场共有53家公司限售股解禁，合计解禁量158.48亿股，以5月25日的收盘价计算，合计解禁市值为1177.10亿元。其中，解禁市值过百亿的公司有4家，包钢股份(600010,股吧)是本周解禁数量最大的公司，根据公司公告，5月28日包钢股份将有96.38亿股定向增发限售股上市流通，占公司总股本比例为21.14%，今早开盘后公司股价一路狂泻，触及跌停。

　　统计发现，自去年8月包钢股份的股价达到3.17元/股的阶段高位后，一路下行，在2元价位中徘徊数月。为提振股价，5月24日，包钢股份发布公告，称公司董监高集体共19人集体发布增持股份计划，计划半年内各增持10万元-20万元公司股份，合计增持超300万。但此举并没有为公司股价带来实质提升，5月28日百亿规模的限售股解禁成为最后一根稻草，公司股价盘中跌停，正式进入1元股时代，位居沪深两市十大低价股第五位。

　　根据包钢股份2017年年报显示，该公司2017年1-12月实现营业收入536.84亿元，同比增长73.02%；归属于上市公司股东的净利润20.61亿元，同比增长2324.05%，基本面表现优秀。在刚刚发布的2018年1季报里，包钢股份实现营业收入129.87亿，同比增长22.18%，归属上市公司股东净利润为6.37亿，同比增长222.19%。可以说，包钢股份1年多来的基本面持续向好，营收和净利润均大幅增长，但公司股价却背离了基本面，更深层次的原因来自公司自身。

　　整理发现，经过数次的增发、转股，包钢股份的总股本从2009年的64.23亿股，增加到了如今的455.85亿股，股本激增700%。面对暴增的总股本对应的则是每股收益的持续摊薄。即使2017年公司净利润同比大增2324.05%，其每股收益也只有可怜的4.5分钱，这也许是包钢股份在二级市场遭遇投资者冷遇的原因之一。

　　再看包钢股份的盈利能力也并不突出，产品竞争力较弱。

　　2017年上市钢企，盈利最高的宝钢股份(600019,股吧)，净利润192亿，鞍钢、华菱钢铁(000932,股吧)、太钢不锈(000825,股吧)、马钢股份(600808,股吧)等净利润均在40亿以上。根据2017年包钢股份公布的年报显示，公司虽然净利润实现20亿，但产品结构上仍存在竞争力较弱的现象。毛利率最高的型材营收为61.53亿，毛利率为17.25%，同比下降9.33%。毛利率最低的板材单项营收为274亿，毛利率10.4%，同比增加77.31%。而根据2017年钢铁行业报告显示，去年螺纹钢的利润率最高，板材的利润率持续走低，甚至一些以板材为主要产品的钢企一度陷入亏损。

　　盈利能力不够突出、股本又巨大无比也许是包钢股份在二级市场股价“跌跌不休”的主要原因。

　　当然对于不断下挫的股价，包钢股份管理层也并非无动于衷。除了高管集体增持计划之外，公司在稀土矿业方面的业务升级也有望带来新的利润增量。据此前公司投资者交流日活动上，报告刚股份董秘白宝生对媒体表示，预计今年年中和下半年将进行稀土收储，结合环保、打黑等因素，随着稀土价格的提振作用，预计稀土业务将为公司带来20亿左右的净利润。