珠江实业：行业集中度提升 旧改项目成房企必争之地

　　记者 孙宁

　　在房地产发展的“白银”时代，房企业绩增长趋于平缓。本周在本地上市房企珠江实业(600684,股吧)的年度股东大会上，公司方面表示，房地产行业集中程度越来越高，对中小型房企来说压力增加。近年来开发商争食城市更新蛋糕，城市更新成为房企战略转型新选择。珠江实业抄底拿地是“冷手捡个热煎堆”，并且有能力和经验将这种土地的劣势变优势。

　　强者愈强 房地产行业集中度提升

　　珠江实业房地产开发业务稳定增长，去年全年实现营业收入 399,168.40 万元，同比增长 0.33%。截至报告期末，公司房地产开发业务集中在广州、湖南、安徽、海南等区域，待建、在建、在售共 12 个项目。

　　公司在广州、长沙和海南等地深耕多年，所开发的项目在区域内品牌知名度较高，声誉良好。同时，股权结构中的国资背景，有助于在发展健康产业等新业务领域时获取顾客信任及其他资源支持。

　　总经理罗晓在股东大会上表示，公司在安徽的项目今年将开业。而在谈及房地产行业发展趋势时，罗晓认为，行业集中程度越来越高，对中小型房企来说压力增加，“作为本地上市房企，珠江实业将关注粤港澳大湾区，稳扎本地房地产根基。”

　　实际上，房地产企业聚焦粤港澳大湾区已然成为大趋势。近期，抢滩粤港澳大湾区，深耕主题投资实现超额收益，成为了机构的重点目标。继海南公布重大开放政策后，粤港澳大湾区或成为中国下一个对外开放的重点规划区域。粤港澳大湾区凭借强大的综合实力，完全具备成为世界级湾区的条件，也将成为“十三五”期间新的经济增长极。对于投资者而言，这会是一个具有巨大吸引力的主题投资机会。

　　珠江实业是广州最早的地产企业之一，曾经也是风头无两。在广州，珠江实业先后开发过华侨乐园、体育花园、侨英花园、珠江新岸公寓、珠江都荟华庭、颐德公馆等楼盘。但随着可售货源的减少，珠江实业便淹没在一众华南房企当中。

　　不过却有房地产行业人士直言，珠江实业抄底拿地是“冷手捡个热煎堆”。有投资者认为，“珠江实业之前并没有拿到太多土地，也曾多次在无竞争情况下拿到土地，对它的发展有利，而且它有能力和经验将这种土地的劣势变优势。”

　　“抄底”旧改项目是优势

　　“抄底”拿地也是珠江实业的优势。一位广州本土的房地产人士向记者透露，以前珠江实业的发展主要依靠其集团公司划拨低价的优质土地，因此在广州中心城区天河、越秀均有项目开发。近几年来，珠江实业主要通过与其他地产公司合作拿地扩充土地储备。

　　而近期珠江实业在旧改项目上又即将有新作。去年7月的竞拍中，海珠区昌岗中路100号橡胶新村东部地块，仅有珠江实业一家企业参与报价，最终以底价12.76亿元拿下，楼面价1.6万/平方米。具体来看，海珠地块地段良好，配套成熟，但该宗地现状已建成一宗占地面积为1648㎡的回迁楼，地块内公建配套需与回迁楼共同使用。另外，该地块已被查封至2018年2月12日，地块成交后将由法院解除查封，且尚存债权债务纠纷。

　　近年来开发商争食城市更新蛋糕，城市更新成为房企战略转型新选择。自2009年广州启动“三旧”改造以来，截至2017年11月底，广州市已批复旧村改造项目42个、面积19.28平方公里。其中，猎德、杨箕等8个村已完工，横沙、潭村等17个村正在建设。据了解，这些旧改项目大多集中于天河区、黄埔区、荔湾区。

　　虽然在旧改等项目出手精准，但是珠江实业也受到规模效应缩小的业绩困扰。珠江实业2017年年报显示，公司全年实现净利润3.60亿元，同比增长7.99%，但是，扣非净利润只有2.45亿元，同比减少22.13%。

　　值得注意的是，非经常性损益已经成为公司去年业绩的助推器。数据显示，珠江实业2017年非经常性损益共计1.15亿元，占净利润的三成多。其中，上市公司2017年转让的广州市创基房地产投资有限公司(以下简称“广州创基公司”)股权就贡献了8400万元的利润。

　　《投资快报》发自广州