万家中小企业融资净额还不及一个富士康！从现金流量表看中小企业生存境况

　　如果把新三板上万家公司看做一个整体，上半年筹资(直接融资和间接融资)拿到的现金净额有多少？

　　答案是，174亿元。去年同期，这个数字为748亿元，同比下降了76.73%。

　　没有对比就没有伤害。174亿元，还不及富士康一家公司给力。上半年富士康的净流入现金245亿，是“所有新三板公司”的1.4倍。

　　直接融资不顺畅，借钱的难度又在加大，以前的债务却不能不还，钱是只出不进。

　　中小微企业融资难的问题由来已久，今天，读懂君带你从现金流量表的角度来看看，中小微企业的资金压力、生存压力究竟有多大。

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　　直接融资不畅，

　　吸收投资取得的现金下滑61%

　　有大佬断言，今年下半年流入一级市场的资金将出现“断崖式下跌”，融资环境越来越严峻。

　　我们来看看新三板公司的直接融资——吸收投资取得的现金。上半年这部分总额是247亿元，去年同期吸收投资取得的现金为644亿元，同比下滑61%。还没有富士康今年IPO一把募来的钱多。

　　上半年，共1359家新三板公司完成过直接融资，大部分资金也集中在头部公司。

　　可以看到，上半年营收在10亿元以上的28家公司，吸收了21.62亿元的资金，即占比2.06%的公司拿走了8.75%的资金；营收规模在3亿元—5亿元的公司共52家，占比3.83%，吸收了19亿元的资金，占比达7.69%。

　　而上半年营收规模在1亿元以下的公司，吸收投资资金就显得略微困难。

　　营收规模在5000万元—1亿元的公司共298家，占比21.93%，但拿到的资金占比仅18.42%；

　　上半年营收在5000万元以下的公司共697家，占比51.29%，但拿到的资金占比仅33.24%。

　　过去几年，新三板为解决部分中小微企业融资难融资贵，贡献了不可替代的作用。

　　即使融资环境不容乐观，大部分资金流向了头部公司，但今年上半年，697家营收规模在5000万元以下的公司，仍拿到了82.14亿元的融资额，平均每家1178万元。

　　中小微企业融资难的问题众所周知，既然中小企业融资难、融资贵的问题肯定要解决，为何不给予新三板更多的支持？它或许是解决中小企业融资问题的重要突破口。

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　　融资结构单一，严重依赖借款，

　　钱却越来越不好借了

　　中小微企业的融资，长久以来就是难题。摆在万千企业主面前的两条路，要么直接融资要么间接融资。

　　现实中，它们的融资结构更为单一，最主要的资金来源还是间接融资，也就是借钱。

　　上半年，新三板公司通过借钱流入的现金达2123亿元，是接受投资取得的现金总额的10倍，这足以见得中小微企业对借钱的依赖程度。

　　5923家公司上半年筹资现金流入共计3550亿元，其中借款的资金占比达到86.59%，A股公司这一数据比例为74.09%。

　　规模越小的公司对借款的依赖程度越高。可以看到，上半年营收规模在10亿元以上的公司，筹资金额中，借款的比例是81.56%。

　　营收规模在5亿元—10亿元之间的公司，筹资金额中，借款的比例是84.54%；

　　而营收规模在5000万元以下公司筹资金额中，借款的比例则高达87.48%，这其中，还有2175家公司，筹资金额全部来自于借款的公司，占比67.63%。

　　不可忽视的是，钱越来越不好借了。新三板公司去年同期借款取得的现金2283亿元，同比减少了160亿元，同比下降7%。

　　直接融资渠道不畅，钱也越来越不好借，这对于中小企业而言，压力可想而知。

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　　压力山大！42%的公司筹资在净流出

　　最后我们再看一下筹资净额的情况。

　　上半年筹资资金净流入的企业为4114家，占比37.44%。可以明显的看到，营收规模越小的公司，筹资资金净流入的比例也越小，生活真是不容易啊。

　　上半年营收规模在10亿元以上的公司共有93家，其中筹资现金净流入的数量为48家，比例达51.61%；

　　上半年营收规模在5亿元—10亿元的公司共有140家，筹资现金净流入的公司65家，比例下降到46.43%；

　　上半年营收规模在5000万元以下的公司7072家，筹资现金净流入的企业只有2383家，占比下降到只有33.7%。

　　2190家公司筹资净额为0，其中1888家为营收规模在5000万元以下的公司，占比高达86%。之所以为0，是因为其中大部分公司没有发生过筹资行为，也就是很多中小企业其实连借钱的机会和门路都没有。

　　上半年筹资资金净流出的公司达到4685家，占比42%，比去年多了516家。

　　筹资资金流出都花到哪里去了？今年上半年最大的筹资支出为“偿还债务”。读懂新三板研究中心数据显示，上半年，新三板公司合计偿还债务2307亿元，与去年同期基本持平。

　　直接融资不顺畅，借钱的难度又在加大，以前的债务却不能不还，钱是只出不进。对于需要资金支持的中小微企业来说，生存压力可想而知。