透视2018：7大数字！数读2018年新三板IPO全貌

　　上周，带着三类股东和超百名集邮党的亚世光电成功过会，2019开年之际新三板迎来了开门红！

　　回首过去一年的IPO市场，既有堰塞湖的消解，又有科创板和注册制的渐行渐近；既有A股过会新速度，又有港股IPO市场的喧嚣与热闹。

　　2018年新三板企业IPO也颇具看头，例如第一家携三类股东过会的公司、第一家携做市商过会的公司，第一家“新三板+H”上市的公司等，他们为2018年的IPO市场带来了不少水花。

　　下面犀牛君用7大数字来述说2018年新三板IPO全貌。

　　51.06%

　　2018年，低过会率一直是A股IPO市场热议的话题。

　　据统计，2018年共有199家企业上会，其中，111家企业首发获得通过，过会率为55.78%，这一数据创下了近五年新低。在12个月中，1月份的单月过会率最低仅有40%。

　　而新三板IPO也与之共振，新三板在2018年的过会率为51.06%，略低于整体的过会率。据统计，2018年新三板共有47家新三板企业上会，其中，24家成功过会，2家企业取消审核，2家企业暂缓表决，过会率51.06%。

　　24家新三板过会企业中，申请在主板上市的有12家、 中小板6家、创业板为6家。截至目前，上述企业中已有16家企业成功转板，还有8家企业未拿到批文。值得一提的是，2018年1月，泰林生物过会后被人举报，至今未能发行上市。

　　随着IPO审核从严，上会审核企业家数也大幅下降。据统计，2017年同期，新三板共有92家企业上会审核，而2018年仅有47家，约为2017年一半。

　　有不少市场人士表示，证监会IPO审核趋严，将严把资本市场准入关、防止“病从口入”落实到了实际行动中，为A股资本市场生态优化奠定了坚实基础。

　　1.59亿

　　业绩作为IPO审核的一个重要指标。有坊间传言：IPO在审企业要求，近三年净利润合计超1亿元，且最后一年超5000万元。新申报IPO企业的要求则更加严格，主板要求最近一年净利润超8000万元，创业板则不低于5000万元。

　　事实上，从2018年新三板过会的企业可以看出，净利润上升是IPO审核的一个新动向。从可以统计到的2018年23家过会的新三板企业看，过会企业最近一年最低净利润达6549万，23家企业2017年平均净利润达1.59亿元。

　　具体来看，在24家过会的新三板公司中，除永冠股份外，主板上会企业最近一年净利润均在亿元以上，创业板上会企业最近一年净利也集中在亿元以上。这其中，【南京证券(601990)、股吧】2017年净利润达4.12亿元，居于过会企业净利润榜首。 　　值得注意的是，南京证券于2018年6月13日正式挂牌A股，成为A股市场第31家上市券商，也是新三板首家转板成功的券商。

　　2882户

　　2018年虽是资本寒冬的一年，却是2882户股东欢呼的一年，24家新三板过会企业带着2882户股东成功闯关。

　　2017年12月6日，拥有383户股东的科顺防水成功过会，成为新三板首例股东人数超200人成功过会的案例。

　　此前证监会和交易所都曾表示股东人数超200，并不构成IPO的实质障碍，但由于没有成功先例，一些公司也不敢贸然尝试。科顺防水的成功案例，让更多股东人数超过200人的拟IPO公司吃下了定心丸。

　　据统计，在24家过会企业中，芯能科技、捷昌驱动、【海容冷链(603187)、股吧】、宁波水表、有友食品股东户数均超过200户；同时，宁波水表也是迄今为止，携带员工及投资者数量最多，并IPO成功的新三板公司。

　　此外，随着文灿股份于2018年3月13日携10户三类股东成功过会，成为三类股东破冰第一股！多年困扰新三板IPO企业在“三类股东”等问题方面也迎来了突破。

　　之后，芯能科技、捷昌驱动、海容冷链、宁波水表、有友食品、贝斯达均携带“三类股东”成功过会。

　　近日，超200名股东的浙江力诺也开始加入IPO排队，大股东能否携“三类股东”走上人生巅峰呢？

　　499天

　　2018年，以创业板首家独角兽身份登陆A股的宁德时代，从招股书预披露更新到顺利过会，历时仅24天，刷新了工业富联36天“闪电”过会的纪录。

　　新三板企业要转板IPO，首先得经历IPO辅导阶段，其次等待证监会受理后停牌，最后需要取得上市批文摘牌。

　　据统计，2018年过会的新三板企业中，从IPO获受理到上会平均用时499天，排队时间则主要集中在300天至600天之间。其中，排队时间在300天至400天的为7家，400天至500天的为4家，500天至600天的为5家。

　　在这24家企业中，排队时间最短的为沃格光电，从IPO获受理至上会只用了260天，而排队最长的则为有友食品，耗时达1029天。 148.72亿

　　2018年24家成功过会的新三板企业中，已有23家新三板企业成功拿到“A股”船票，实现A股上市。

　　尽管2018年是资本寒冬的一年，但新三板企业ipo“吸金”能力并未减弱。据统计，23家新三板企业在2018年首发募资148.72亿元，这一数字较于2017年的69.57亿元，同比增长113.77%。

　　据悉，2017年A股首发ipo的新三板企业为18家。以平均值衡量的话，23家新三板企业2018年首发平均募资6.46亿元，2017年平均募资3.87亿元，融资能力较2017年大幅度提升。

　　从新三板市场融资金额看，科顺防水、润建通信、捷佳伟创、江苏新能、南京证券“吸金”能力极强，分别融资15.19亿元、13.22亿元、11.33亿元、10.62亿元、10.42亿元，均融资10亿元以上，成为这23家企业中的佼佼者。 73家

　　和2017年相比，2018年IPO市场最大的特点之一是IPO审核趋严、过会率创新低。在此形势下，IPO市场上出现了极为罕见的“撤单潮”现象。

　　在此大环境下，越来越多新三板企业对IPO萌生退意。今年以来，主动终止IPO辅导及撤回上市材料的新三板企业数量大幅增长，让新三板公司从一窝蜂申报到一窝蜂撤回。

　　至今，撤回IPO申请的新三板公司多达73家，其中过半公司属于邮票：挂牌新三板后新增股东超过10名的公司达44家。

　　在一位业内人士看来，这是主动撤回材料的企业对自身“不自信”的表现。此外，撤单潮的出现还受到“IPO被否的企业3年内不许借壳”的重组新规影响。

　　另一方面，受益于严审核的标准、以及IPO审核效率的提升，再加上不少在审企业主动撤回IPO材料，IPO排队企业数明显减少，困扰A股多年的IPO堰塞湖现象得到有效的缓解。

　　据不完全统计，截至2018年年底，处于上市辅导的新三板企业为100家，而2017年年底为423家，同比减少了近8成。

　　此外，2018年拟IPO新三板公司终止IPO申请并撤回材料多达73家，而2017年该数字仅为19家。就在10月最后一场发审会之前，原本将上会的通宝光电也紧急撤回了IPO材料。

　　11家

　　自今年4月21日，港交所与全国股转公司签订合作备忘录，推出“新三板+H股”政策以来，新三板掀起一股赴港上市热潮。

　　据统计，2018年共有11家新三板企业表达了赴港上市意愿，其中，君实生物于2018年12月24日正式敲钟港股，为首家“新三板+H”股企业。

　　随着君实生物成功挂牌，也意味着“新三板+H股”的模式已经走出成功的范本。 　　“新三板+H股”模式下，企业不必承担高昂的私有化成本，即可实现两地挂牌和上市融资的功能，因此受到企业青睐。

　　除“新三板+H”公司外，多家新三板公司摘牌并赴港上市，如华图教育、新东方在线、豆盟科技等，其中华图教育曾被认为有望成为首家从新三板转战港股的公司。

　　但今年3月份披露招股书后，华图教育港股上市没有明显进展，在首次披露招股书失效后，10月份华图教育再次披露了招股书，目前华图教育仍未进行聆讯。

　　而比华图教育更晚提交申请材料的新东方在线，已于11月通过上市聆讯。