精选层预期强烈

　　2019年，“精选层”可能成为市场结构性机会的重要推动因素，也是市场各方对新三板的最大期待。

　　2018年以来，高层多次释放关于“精选层”及其配套政策信号。在赵巧敏看来，“精选层”推出的不确定性逐步消除，其蓝图越发立体。“‘精选层’犹如新三板的‘棋眼’，加强精选层企业的规范治理，同时建立和完善交易、融资等方面的机制，为未来的‘精选层’注入流动性，可作为破解新三板流动性困局的探索。一旦‘精选层’推出，相关的公募入市、降低投资者门槛等制度建设将首先运用到‘精选层’。这成为破解新三板流动性困局的关键政策。”

　　2018年8月31日，证监会网站公布了《关于政协十三届全国委员会第一次会议第1180号(财税金融类110号)提案答复的函》，明确证监会将指导全国股转公司持续评估、优化分层及相关配套制度，对在创新层之上设置精选层的可行性与必要性进行深入论证。2018年，全国股转公司多位负责人在不同诚表态，将推进新三板市场精细化分层。

　　在周运南看来，“精选层”推出后有利于吸引优质企业前来挂牌；对投资者来说，有了投资目标、退出预期和赚钱效应，投资意愿自然会更强，交易自然会逐渐回暖。“‘精选层’推出将在新三板形成投资预期和市场流动性的良性循环。通过市场的精细化分层和更加清晰的差异化制度安排，提升市场融资能力和流动性水平，进一步完善市乘心功能，让市场参与主体各得其所，形成生态更加平衡的市常”

　　付立春认为，未来新三板可能从以下几个方面推出增量改革政策：优化分层方面，在创新层的基础上设立精选层；精选层参照交易所市场，允许精选层企业公开发行股票，实行连续竞价交易，同时提高精选层企业信披标准，加强监督管理；降低投资者的资金门槛，精选层投资者资金门槛将进一步降低；推动公募基金等机构资金进入精选层等新三板市常

　　付立春强调，在推进市场精细化分层改革同时还应大力提升监管处罚力度，通过“扫雷”排除市场劣质企业和潜在风险，为市场进一步改革提供坚实基矗