行业洗牌尚未结束 新三板小贷公司业绩严重分化

　　经济下行、政策不明朗的承压下，小贷公司面临的洗牌尚未结束。

　　截至目前，已有22家新三板小贷公司披露了2018年经营业绩。这些公司合计实现营业收入8.76亿元，同比增长4%，实现净利润近5亿元，同比增长近七成。

　　值得注意的是，整体业绩的增长主要来源于少数几家公司的贡献，更多小贷公司仍受放贷规模减少、利率下滑、不良贷款暴露等因素影响，净利润持续下滑。

　　多家小贷公司也在年报中明确表示，在监管渐趋严格的环境下，合规经营、财务透明、专注主业是目前行业内各公司的重中之重。

　　业绩继续两极分化

　　数据显示，22家发布年报的新三板小贷公司中，共有8家公司去年营业收入、净利润同比双降，12家小贷公司实现净利润同比正增长。

　　一位深圳地区小贷公司负责人表示，小贷行业目前仍面临“内忧外患”：向外要面临不明朗的政策环境和经济环境，激烈的行业(包括银行、互联网金融机构等)竞争，贷款规模很难保证；向内还要控制风险，及时化解处置不良，风险资产规模不好控制。

　　“这个时候能实现盈利增长颇为不易，”他进一步表示，“谁能有稳定的资金来源，有能力去开拓新业务，甚至是线上信贷业务，并且控制好新增风险，及时收回发放的贷款，谁才能活下来。”

　　年报也显示，多家月均贷款余额较2017年同期保持稳定增长的新三板小贷公司，普遍在去年实现净利润正增长。以扭亏为盈的滨江小贷为例，得益于贷款总额增长，该公司全年净利润从2017年净亏损1.7亿元大增至去年盈利766万元。

　　但还有不少小贷公司经营业绩仍未见好转，甚至营收、净利润双双下滑。以目前的“亏损王”阳光小贷为例，该公司去年出现净亏损657万元，同比下滑169%。

　　这既受费用支出增加，以及不良暴露导致的资产减值损失计提增加等因素影响，更重要的是受营业收入下滑的影响。

　　阳光小贷在年报中解释称，去年公司贷款余额下降、部分推行利息减免政策，导致营业收入下滑。“一方面，去年公司大力收回原线下传统业务贷款余额转做线上业务，在线上业务尚不具备迅速大量发展的时候，公司收紧放贷节奏，致使账面上较长时间滞留了大量现金，没有有效的产生效益；另一方面，为了更快回收原线下传统业务贷款，对一些客户给予了还本减免利息的优惠。”

　　新三板小贷公司

　　摘牌潮持续

　　此前，小贷公司在新三板金融类企业中扮演重要角色。自2014年7月鑫庄农贷挂牌以来，最高峰时共有46家小贷公司登陆新三板，待挂牌、待审查企业中也多有小贷公司身影。但截至目前，仅有33家新三板小贷公司仍处于正常挂牌并运营状态。

　　在这之前，佳和小贷于2016年11月成为首家终止挂牌的新三板小贷公司，此后2016年、2017年分别有5家公司选择摘牌。今年以来，和信科贷、昌信农贷也陆续完成摘牌。

　　此外，鑫庄农贷、日升昌分别于去年7月、11月公告摘牌计划，但由于无法与部分股东达成一致意见，摘牌计划均无进展，需要在合适时机重启终止挂牌申请。

　　整体来看，新三板小贷公司摘牌的理由一般是“公司经营和发展战略调整”，也有小贷公司直言，申请摘牌是“为节省挂牌期间持续督导、法律顾问、财务审计等方面的费用”。

　　有券商新三板研究分析师表示，类金融企业有着更严格的信披和监管要求，每年还要缴纳不低的挂牌费用，企业如果认为挂牌新三板的成本过高，就可能会选择终止挂牌。

　　而在融资不得、成交不活跃的情况下，新三板挂牌带来的业务支持、信用背书等品牌效应依旧支持着大部分小贷公司继续留守，部分公司选择进行业务转型，但依旧“行路难”。