三板企业IPO过会率显着提升 分析人士认为新三板可与科创板差异化发展

　　今年1月至5月，共38家公司IPO过会，IPO通过率为88.37%，过会率持续攀升。在全部43家上会企业中，有10家新三板企业，占比23.26%。上会的10家新三板企业中，共9家过会，新三板公司整体通过率为90%，过会率显着提升。

　　数据显示，2018年，185家上会公司中，共有44家来自新三板，占比23.78%；上会的新三板企业中，共有24家新三板公司IPO通过，新三板公司整体通过率为54.55%。

　　受过会率上升、批文下发速度加快的利好刺激，申报IPO的企业数量也出现快速增长，拟上市企业的IPO申报热情被充分调动起来，新三板企业也不例外。数据显示，今年以来截至6月10日，宣布IPO辅导备案登记受理的挂牌企业有38家，与去年同期的25家相比，增长了52%。

　　5月份，共有53家企业的IPO申请被证监会受理。其中凯金能源、日兴生物、金丹科技、申昊科技、交大思诺等16家为新三板挂牌或已摘牌企业。4月份，也有12家新三板挂牌或已摘牌企业的IPO申请被证监会受理。

　　随着科创板正式开闸，新三板挂牌企业IPO路径选择继续增加。数据显示，目前共有26家挂牌企业披露拟申请科创板上市，其中已受理、回复或问询的企业有12家，还有14家企业为辅导备案登记受理状态。

　　联讯证券分析师彭海表示，寻求主板、中小创IPO或者申报科创板上市是当前新三板优质企业获得资本市场关注、实现自身价值最大化的最佳途径。因此不少新三板拟IPO企业即便遭遇终止审查、上会被否的情况，也多数会选择继续重新申报。

　　截至今年5月，新三板挂牌企业已经自2018年3月起连续15个月每月新增家数为负。5月17日，新三板挂牌企业数量首次跌破1万家。数据显示，截至2019年6月10日，新三板总挂牌企业家数达9988家，其中做市转让企业数为899家，竞价转让企业数9089家。从行业分布来看，工业、信息技术、非日常生活消费品和原材料四个行业是大头，分别拥有2949家、2619家、1432家和1184家挂牌企业，占企业挂牌总数的比例分别达到29.53%、26.22%、14.34%、11.85%。

　　科创板的推出是否对新三板带来冲击？业内人士普遍认为，科创板对其他板块有分流作用，但在中国的多层次资本市场体系中，新三板仍会是重要的组成部分，并不至于被科创板所替代。科创板的推出，也可能激发新三板新一轮的制度创新。

　　【国信证券(002736)、股吧】分析师张子恒表示，新三板制度改革仍有空间，可与科创板差异化发展。首先科创板并不支持金融、地产、消费、文娱类企业上市，但是传统行业尤其是消费行业，仍有大量优秀的创新企业，新三板或可提供差异化制度红利，参考美国三板五级分层，专门为该类企业提供分层服务。其次新三板可提高头部企业挂牌门槛，降低头部企业投资门槛，尽快推出精选层，避免全盘陷入美国“粉单市场”的状态。