白酒全线大跌，食品ETF（515710）跌逾3%，机构这么看

　　早盘两市震荡走低，交投持续活跃，电子板块领涨，持续强势拉升，2021年涨幅超10%，领涨申万一级行业，电子ETF(515260)一度涨超1.3%，盘中净值再创新高! Wind统计发现，从行业角度来观察，1月13日，北向资金净买入金额靠前的行业：电子、银行;1月13日，电子行业重新位列北向资金净加仓第一名，呈大幅净买入的状态。 细分食品、白酒股开盘全线大跌，酒鬼酒跌停;【老白干酒(600559)、股吧】、口子窖跌逾7%;山西汾酒跌逾6%，五粮液、洋河股份跌逾3%，贵州茅台跌幅下探至1.75% 食品ETF(515710)早盘一度跌超3%，下跌区间价格呈现显着溢价交易，半小时成交额超1.5亿元!根据同花顺数据显示，场内净申购资金已超1亿元! 细分食品板块作为A股的长牛板块，近年来表现异常凌厉，吃喝行情龙头股也均是市场关注度最高的超级大牛股，近期伴随股价的持续新高，资金抱团趋势开始进一步增强，近期的调增也开始产生分歧。但从机构不断发出的年度策略观点来看，相对长期均是乐观，具体最新观点整理如下：

　　一、东方证券食品饮料行业周报：拥抱核心资产，精选龙头

　　2021年开局，食品板块作为兼具业绩确定性和成长性的标的，受资金青睐市场表现突出，调味品、休闲食品、肉制品等板块均有大幅上涨。尽管当前板块估值处于历史较高水平，但受益于优质赛道属性，长期来看高估值或成为常态。

　　展望后续，建议关注三条主线：

　　第一，看20年由于疫情受损的连锁业态、餐饮业上游等，其21年尤其是上半年体现的低基数效应;

　　第二，看前期因为短期扰动，有充分调整的相关标的，当前估值水平较低，且随着股权激励等落地，员工和高管积极性充沛;

　　第三，长期来看，坚守成长性和确定性兼备的优质标的，看长可获得可观稳定收益，建议精选各子行业龙头：

　　二、国联证券食品饮料行业2021年度策略：迎接新需求，拥抱新趋势

　　展望2021年：关注需求和供给侧改革、集中度提升和渠道变

　　展望2021年，需关注三点主要驱动力。首先是需求侧改革带来的消费内需扩容，以及供给侧改革叠加消费升级趋势驱动的食品饮料行业向高端化、健康化趋势发展，行业集中度有望持续提升，行业龙头公司将持续受益于市场份额和容量提升。其次，上游原料成本上涨使行业中小型公司被动清出市场，利好行业龙头公司市占率提升。另外，疫情导致的销售渠道变革或将给予提早转型的公司弯道超车机会。

　　酒类：价值投资中流砥

　　2021年白酒行业将会是低增速强分化的趋势。白酒企业中龙头酒企稳定提价放量，预计能保持较好业绩增长，但伴随消费者“喝好酒、喝少酒”的观念影响，白酒行业总消费量会持续减少，低端市场持续萎缩，无法转型升级的中小型酒企逐渐淘汰。因此2021年白酒行业整体的业绩增速预计放缓，行业分化逐渐突出。高端白酒公司量价齐升，次高端白酒价格带上移，同时全国化进程推进下行业竞争加剧。

　　大众品：关注龙头，发现黑马

　　食品饮料大众品市场受消费升级影响，各细分领域龙头公司推动产品结构升级后将长期受益于行业集中度提升带来的业绩增长。同时，由于年轻消费群体正成长为主流消费者，新兴消费需求形成行业新风口，部分细分领域将出现黑马。

　　投资建议：2021年建议关注具有较强确定性业绩支撑的龙头公司以及估值较低，但潜在需求稳定增长且未来处于风口的各类细分领域潜力公司。

　　三、中信证券最新观点认为：旺季望实现健康向上增长，板块短长兼备，坚定抱紧龙头

　　2021年经济回暖、白酒消费迎来较强复苏，叠加春节延后效应、2020Q1&Q2低基数效应，预计龙头将迎来高确定性的开门红，亦将增强2021年业绩确定性。在流动性充裕、2021Q1&Q2业绩靓丽等因素催化下，预计白酒概念、尤其是龙头企业仍有上行空间，建议继续紧抱白酒龙头。更长期看，白酒行业结构性景气延续，在持续消费升级引导下，市场份额加速向优势企业集中。未来5年龙头望实现高确定性的量价齐升、空间明朗。预计2020-2025年高端及次高端酒龙头收入CAGR为10%-15%，业绩普遍实现翻倍以上，部分势能强劲的公司收入&业绩增速更快。白酒具备较强异质性&龙头壁垒深厚，本次疫情进一步夯实市场认知。基于强劲的基本面，预计未来5年白酒龙头必将成为竞争壁垒更深厚、长期确定性更强的核心资产，价值进一步凸显、目前估值具备支撑，建议长期战略性配置白酒龙头。

　　四、中信建投认为，白酒是当前食品饮料中兼具业绩增长确定性、疫情恢复弹性、估值性价比的细分板块，尤其在2021年一季度，今年春节较去年晚近20天，经销商备货多在1月份，利好一季度业绩同比表现。从推荐标的看，我们坚定看好头部白酒企业。

　　从投资角度而言，每手接近21万元的高门槛就很难满足一些中小散户的投资需求，也不易分散风险，相对而言食品ETF(515710)的交易门槛则亲民的多，食品ETF(515710)目前价格1元左右，每手交易门槛仅有100元上下，且ETF卖出没有印花税(股票为1‰)，投资高效便捷。

　　食品ETF(515710)白酒权重高达57%，成份股不仅集中覆盖贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、酒鬼酒、古井贡酒等热门白酒股;同时兼顾调味品、乳品、食品综合精品龙头上市公司，为投资者提供一键介入50只食品龙头股投资的便捷工具。

　　五、申万食品饮料首席吕昌认为：这种波动可能对于真正优秀的公司往往是再次上车的机会

　　1月7日，申万研究所执行总经理，食品饮料行业首席分析师吕昌先生在Wind3C《暖心更暖胃，首席畅聊未来“吃喝行情”》路演中表示：板块尽管累计涨幅和估值在相对较高的位置，但是市场还是通过横向比较，会选择最确定的方向，所以市场短期可能有一些时候会犯一些错误，但是长期来看，市场的选择一定是正确的。类似于这种波动，可能对于真正优秀的公司往往是再次上车的机会。

　　站在当下即将春节的旺季时间点，我们对旺季消费比较有信心，这是属于整个食品饮料比较好的短期投资节点。从中长期来看，行业背后的支撑逻辑没有太多变化。食品饮料仍然是值得大家关注和投资的一个很好的赛道，当然选择是非常苦恼的一件事，如果大家不愿意做繁多的选择的话，可以食品ETF(515710)，我相信能够非常好的，甚至超额享受这个板块增长的红利。

　　【特别提示】

　　国内首只食品ETF(515710)已于2021年1月7日登录上交所上市交易，交易门槛每手月100元出头，卖出没有印花税(股票为1‰);指数自2005年以来截至2020年末，细分食品指数涨幅超35倍。 指数成份股涵盖五粮液、贵州茅台、泸州老窖等知名白酒龙头，白酒股权重超57%，同时覆盖海天味业、伊利股份、汤臣倍健、百润股份等调味品、乳品、食品综合精品龙头上市公司。为投资者提供一键介入食品龙头股投资的便捷工具。 头图来源：123RF

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