军工行业最新市场研究（8月9日）

　　【新闻评论】　　军工行业

　　研究：华润双鹤(600062) 转型镇痛 因价格垄断遭罚 【新闻评论】　　作为华润集团医药板块化药平台支柱企业，华润双鹤(600062.SH)近来陷入多事之秋。在...

　　新能源汽车最新市场研究（8月9日）

　　军工行业最新市场研究（8月9日）

　　研究：双杰电气(300444)中标南网项目 业绩高增长可期

　　观察：中航机电(002013) 成长可期 持续外延助成长

　　瞄股网：8月9日推荐先进数通(300541)

　　重视军工阶段性机会，建议配置估值水平低且逻辑确定性强的标的

　　当前军工估值处于历史低位。各武器装备子行业 PE，已经基本回落到 2014 年年初的水平，其中： 航天 71 倍、航空 63 倍、舰船 986 倍、地装 84 倍、雷达产业链 68 倍、光电器件193 倍、军工电子通信 37 倍、辅助设备及服务 67 倍、航空发动机 91 倍、北斗产业链 117倍。

　　驱动因素持续发生变化。 1)中印冲突事件仍在持续且已经引起市场关注，国防部 3 日深夜发布声明，强烈要求印方立即将越界的边防部队撤回， 6 大权威机构先后发声维护主权，中国地缘冲突仍面临变数; 2)院所改制已经进入正式实施阶段，国防科工局在京组织召开军工科研院所转制工作推进会，会议宣布启动首批 41 家军工科研院所转制工作，标志着军工科研院所转制工作正式启动，军工科研院所改革进入最为关键的实施阶段。若此次中印边界对峙态势持续酝酿，市场对军工板块的投资热情或将被点燃，叠加后续院所改制预期，我们认为军工仍会保持持续向上机会，尤其是一些逻辑确定、业绩兑现能力较强的个股。

　　重申“改革+成长”逻辑，建议配置估值水平低、逻辑确定性强的个股。 军工由于高敏感性，底部个股上涨预期较足，一些逻辑确定和估值合理的个股或将成为市场新的追逐点。我们强烈看好具有业绩支撑及改革重组方案逐步明晰的标的，建议关注：中直股份(600038)、中航光电(002179) 、航天电器(002025) 、杰赛科技(002544) 、内蒙一机、中航机电、航发动力。