通信行业最新市场研究（2月8日）

　　　行情回顾

　　深天马踩雷金立 股价大跌近8% 　　今日，深天马000050股价震荡下跌，截止收盘，股价跌至14.98元，跌幅达7.87%。　　近期，多家A股...

　　市场风格短期由权重转向题材 等待新热点的出现

　　通信行业最新市场研究（2月8日）

　　食品饮料行业最新市场研究（2月8日）

　　新股N御家汇(300740)300740开盘涨43.99% 后市涨停板预测

　　新股御家汇300740上市定位分析

　　上周(2018/1/29-2017/2/02)沪深300指数下跌2.51%，创业板指下跌6.30%;通信申万指数下跌10.08%，其中通信设备指数下跌11.52%，通信运营指数下跌5.82%;

　　行业内上市公司本周涨幅前五分别是：信维通信(300136) (10.22%)，北讯集团(002359)(9.65%)，平治信息(300571)(9.20%)，苏州科达(603660)(7.12%)，杰赛科技(002544) (4.97%)。

　　　本周行业观点

　　美国电信网络战略文件引发市场关注，5G上升到国家竞争力战略高度。我们认为文件建议提及的由美国政府主导5G建设能否成真尚存在很大的不确定性，文件背后彰显的5G对于国家经济和政治安全的重要性更值得关注。全球主要国家均将5G上升到国家意志和战略高度，对5G的重视程度空前。中日韩英等国率先展开5G商用规划，希冀5G成为驱动经济增长的新引擎。

　　频谱分配传闻又起，5G商用进程不受影响。无论最终5G商用频谱分配结果如何，5G的商用进程不会改变。5G是国家战略和未来数字经济基础设施，其具体进程是需求、技术和政策等核心驱动力合力作用的一个结果。建议投资者未来更多关注5G产业链包括终端、AR/VR以及垂直行业应用场景的最新进展，运营商资本支出的走势和结构的变化，以及各国政府如何从国家战略角度推动5G成为促进经济增长和提升民生福利的数字化基础设施。

　　美股通信和光学产品公司II-VI和Viavi2季度财报好于预期，数据中心通信和5G相关需求表现强劲。II-VI财报显示，2018财年第二季度营业收入为2.81亿美元，同比上涨21.42%;净利润剔除税改影响后为2540万，同比增长6.28%。在三大业务部门的稳健表现驱动下，销售收入和调整后EPS均达到预期上限，在本季度超过一半的增长是来自新产品。II-VI公司表示通信市场需求基本稳定，但数据中心通信对VCSEL激光器的需求持续高速增长。Viavi财报显示2018财年第二季度营业收入为2.02亿美元，NON-GAAP净利润为2020万美元，营业利润率12.6%，均超出预期。Viavi公司表示，由于全球相关厂商对5G的浓厚兴趣，其无线业务需求远较预期强劲。3D传感方面本季度需求不及预期，Viavi公司预计随着更多客户加入，下半年需求将出现反弹。

　　　　投资建议

　　我们预期以运营商资本开支为核心驱动的第一轮5G投资高峰将出现在2021年，在此背景下，5G将成为未来2年通信板块中确定性最大、收益最高的板块，建议投资者重点关注中兴通讯(000063) ，中际旭创(300308)，光迅科技(002281) 等5G龙头个股。

　　　　风险提示

　　5G测试及应用进展不及预期，运营商5G建设动力和资本开支强度不及预期;

　　由于目前4G网络价值回收处于中期，5G产业链包括终端、垂直行业场景应用还未成熟，运营商5G投资实际意愿可能弱于预期。