化工行业最新市场研究（2月13日）

　　　　本月要点

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　　化工行业最新市场研究（2月13日）

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　　石油化工方面我们认为短期来看，油价将在高位震荡，受美国非农数据超预期及美油产量持续上升影响，油价出现大跌。但油价回撤幅度将会有限，利空因素不多，地缘因素仍存。

　　基础化工方面，我们继续坚持上月观点，近期投资主线仍将围绕高污染细分行业及年报业绩高增速标的进行，建议关注染料、维生素、农药、橡胶助剂、甜味剂等高污染细分行业及PVC、TDI、聚碳酸酯等价格中枢上移细分行业。同时，对新兴行业成长股进行相应的关注。

　　　　化工品月度涨跌幅情况

　　本月化工品涨幅居前的有：天然气现货(70.23%)、天然气期货(28.20%)、R32(25.00%)、石油焦(18.86%)、己二酸(18.74%)。

　　跌幅居前的有:丁酮(26.62%)、国内天然气(23.22%)、维生素VE(22.73%)、二氯甲烷(21.08%)、重质纯碱(18.01%)。

　　　A股月度涨跌幅情况

　　个股方面，石化板块桐昆股份(601233)、恒力股份(600346)、恒逸石化(000703) 、中海油服(601808) 、中国石化(600028) 领涨，涨幅为23.12%、20.60%、20.58%、17.90%和15.50%，海越股份(600387) 、蓝焰控股(000968)、岳阳兴长(000819) 、国创高新(002377) 、三联虹普(300384) 领跌，跌幅为22.67%、21.98%、21.93%、17.61%和15.29%。

　　基础化工板块中中石科技(300684)、蓝晓科技(300487)、建新股份(300107) 、鲁西化工(000830) 、新安股份(600596) 领涨，涨幅分别为294.62%、76.26%、73.19%、41.90%和39.00%，ST保千里(600074)、海达股份(300320) 、科恒股份(300340) 、光威复材(300699)、三孚股份(603938)领跌，跌幅分别为67.78%、36.20%、26.23%、25.85%和24.54%。

　　　　非农数据影响有限，关注低估值中上游标的及民营炼化板块

　　尽管美国非农数据超预期导致油价出现暴跌，但我们认为影响将有限，随着油价在高位区间震荡，我们认为在油价在高位区间波动将中长期利好炼化板块，在19年之前行业格局将较为稳定，建议关注低估值优质标的及民营大炼化板块。

　　　　关注环保受益行业+新兴行业优质成长股

　　传统行业方面，我们精选周期弱化优质细分领域及弱周期龙头企业，如PVC、PVA、MDI、农药、染料印染、轮胎、甜味剂、橡胶助剂、炭黑等，重点推荐公司为金禾实业(002597) 、阳谷华泰(300121) 、华鲁恒升(600426) 。新兴行业方面，我们对业绩确定性较强行业进行布局，TFT、胶粘剂、LED、锂电池材料、功能膜等都具有布局价值。重点推荐公司为利亚德(300296) 、回天新材(300041) 、沧州明珠(002108) 。

　　　　风险提示

　　　　原油价格出现大幅波动;下游需求不振;重大安全事故及环保事故。