机构论市：股市正在反复磨底 千亿资金正待进场

　　湘财证券：震荡整理何时终结？

　　今日两市股指小幅低开后震荡走低，10:15时出现一波反弹，10:38时见全日最高点后开始回落至中午收盘；午后股指基本以调整为主；盘面热点：供气供热、石油、粤港澳、st板块、可燃冰、煤炭、油气改革、地热能、婴童概念等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现小幅调整的行情。

　　昨日(13日)A股在外围市场动荡的间接利空环境下，不但没有出现大幅下跌，反而走出探底回升的小V反转行情。不过，虽然大盘短期没有受到外围的波及，但这并不能就此说明A股就要变的强势了，A股自身整体的整理格局还是非常明显的，不会受到外因干扰。

　　鉴于此，湘财证券在昨日《大盘探底回升，反转概率是否大增？》的博文中明确表示：“外围波动只是当日指数震荡的外部因素，而A股自身依然处在调整状态则是内因，目前快速反转不现实，磨底路途崎岖，震荡整理为主基调。”

　　有了以上预判，对于近期行情的整体格局就会有很好的把握，再来看今日盘面，大盘并没有延续昨日探底回升的行情而出现惯性走高，全天呈现出明显的整体态势，震荡的基本格局凸显无疑。所以，后期投资者也不要期待指数有巨大的、连续的上攻行情出现，能缓慢震荡攀升已经算不错了。

　　总结一句话：磨底是长期的、复杂的，期间不排除依然还可能会出现巨震，但总体来说沪指的向下空间区间在2400—2600点左右，只要在此上方震荡，都属于正常范畴，操作方面依然不能太过激进，相对保守的策略会更安全。

　　巨丰投顾：“聪明资金”短期出逃 指数上攻无力下仍有调整空间

　　消息上，8月14日凌晨，国际知名指数编制公司MSCI宣布，将实施纳入A股的第二步，把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%。无论从意义还是实质上，对A股都有利好刺激作用；技术上，短期均线死叉下行，成交量迟迟未能释放，指数上攻无力下仍有调整的小空间。

　　总体上，尽管市场综合支撑明显，但是增量资金迟迟不能释放是阻碍指数表现的核心因素。此外，近期北上资金流入持续走低，“聪明资金”的短期出逃，对于金融、白马股或有承压，短期还需谨慎。当然，目前市场整体估值较低，政策托底现象也比较明显，指数下行空间较为有限，但反复筑底成为主基调。预计指数仍有继续小幅回调的空间，不妨耐心等待自此低吸信号的释放。

　　操作上，指数短期反复延续中，继续关注个股机会，尤其是超跌个股以及优质的成长股。

　　华讯投资：A股凭啥成全球抗跌冠军

　　经历连续大跌之后，A股整体估值已经来到了历史上大底1664点和1849点的水平，在全球范围内都具有绝对的估值吸引能力，而此前证监会也顺应时势推出五项措施提振市场信心，明确表示进一步开放国内资本市场，为QFII、RQFII一些条件进行松绑，并推动A股加入富时罗素指数和早日实现沪伦通。

　　接下来A股就将迎来两大利好：一是MSCI将进行纳入A股的第二步，通过季度指数评审后，纳入比例将提高至5%，9月3日正式执行，这意味着将为A股带来约165.4亿美元的增量资金；二是，富时罗素也将决定是否将中国内地股票纳入其旗舰指数，A股“入富”评估也进入倒计时，一旦获得通过，据测算，理论上有望给A股市场带来5000亿美元以上长期增量资金。A股国际化程度进一步提高，外资流入A股的步伐会加快。

　　以上两则消息属于中长期利好，对于夯实底部意义非凡，目前A股“政策底”和“估值底”已现，而外资持续流入将加快“市场底”与前两者重合，因此，我们对A股走出底部区域充满信心。短期而言，受国际事件的扰动，行情震荡反复不可避免，操作上，切忌追涨，同时也要避开在高位横盘的股票，“低位布局”思路将是未来很长时间里的主流操作模式。

　　广州万隆：震荡磨底 关注超跌反弹机会

　　大盘指数弱势震荡，成交量萎缩至近期低位水平。结合指数近期已经在2700附近杀跌情绪明显缓解，且结构上来看各类题材均出现短线超跌反弹 轮动行情的情况分析，从技术心理分析的角度来看，这表明恐慌情绪已经得到很大程度释放，大盘中期行情进入磨底阶段将是大概率事件。

　　从行为心理分析的角度来看，当前投资者信心更多是基于恐慌情绪得到很大程度释放之后信心获得一定支撑，并非是信心明显向好改善。在市场信心获得支撑，但信心仍没有明显好转之前，市场是很难有持续性反弹机会的。只有筹码在底部得到充分休整之后，剩下的投资者就是对中长期行情有坚定看好的信心。这是当前我们需要提及的。

　　整体上来看，基于盘面运行特征，及近期市场风格轮动表现的角度来看，我们认为市场已经进入磨底阶段。在市场信心有支撑，但并没有明显好转之前，预计行情只是存在结构性超跌反弹机会。即行情难有持续性，短线结构性短线博弈，中线参与技术性反弹机会为主。

　　源达：多重利好对冲外围利空 静待经济企稳

　　受外围利空消息影响，早盘两市三指同步低开，之后维持低位弱势震荡格局。相较昨日，今日创业板出现较大调整，截止收盘，跌幅近1个百分点。板块方面，热度持续性较差，新疆题材、石油、粤港自贸等板块涨幅居前。个股方面，涨少跌多，东方环宇（603706）、蓝焰控股、【珠海中富(000659)、股吧】（000659）等多只个股盘中领涨，但拉升力度不大。整体而言，今日行情偏弱，基建板块走势尚可，可适当关注。

　　利好消息推动板块轮动助力经济企稳

　　消息方面，今日有两大主线：第一，粤港澳大湾区建设领导小组首次会议即将在京召开，国家发改委担任统筹执行角色。这是首次有港澳特首被纳入中央决策组织，体现了中央对于港澳大湾区建设的高度重视。此利好消息一出，便吸引了资金的关注，盘中粤港自贸概念异度拉升，多只个股均有拉升表现，成为今日弱势行情的一大亮点。第二，中央制定计划生育扶助保障国际基础标准。随着各级政府生育鼓励政策的陆续落地，人口政策全面放开，国内母婴行业或将大幅受益。多重利好消息支撑下，板块轮动接力，助力中国经济企稳，以对冲外围利空对国内经济的恶劣影响。

　　今日行情走势跌宕起伏，振幅不大，说明下方5日均线支撑力度较强。但注意到，上方20日与30日均线的合力压制作用下，上攻乏力，行情疲弱。技术指标MACD处于微量红柱区域，多空双方博弈激烈。加之此时双线粘合，尚未发散，行情走势尚不明朗。若出现金叉，则后市上行概率较大，若出现死叉，则后市不排除再次下探的可能。

　　弱势行情可适时观望

　　今日行情呈现弱势震荡走势，主要是受到外围利空消息影响，市场信心低迷。土耳其里拉的大溃败，给世界范围内的新兴市场敲响了警钟，但对于中国而言，并无直接影响。所以情绪面的效应短期内或将逐步消除。近期观察可见，中国经济庞大的产业纵深和巨大的消费潜力，是中国经济企稳的强大后盾，加之政策暖风频吹，投资者不必过于惊慌。中长期来看，可继续关注科技板块及基建板块。弱势行情之下，可采取适时观望。

　　容维证券：股市没有大的下跌空间 正在反复磨底

　　从技术上看，沪指经过连续反弹之后开始横盘震荡，最近两个交易日都是盘中下探之后被强势拉起，今日针对5日均线展开争夺，下方的10日均线目前构成对指数的第一道有力支撑。创业板周线走势与主板市场同步，在上周触底反弹之后本周回靠到5周均线之后开始回落，后市能否一举突破5周均线，形成一波较有力度的攻势还有待于进一步观察。

　　总体来看，股市外围负面消息正在逐步消化，内在利好不断累积，市场估值处于历史低位，政策面向好，外资持续流入，A股加入MSCI之后又在积极争取加入富时罗素指数，有望带来长线增量资金，A股已经成为全球股市价值投资的洼地。当前，股市已经没有大的下跌空间，正在底部徘徊，反复磨底，一旦时机成熟，市场将走出一波强劲的上涨行情。

　　巨景投顾：低位震荡仍是主旋律 操作上打好组合拳

　　技术上，沪指今天小幅低开窄幅运行，全天围绕5日均线和10日均线波动，成交量依旧低迷，收小十字星。显示当前仍以震荡走势为主。继续维持向上是2900点平台重要压力，向下是支撑2700点平台的观点不变。预计短期指数仍将在此区间反复筑底走势为主。创业板方面，今天指数小幅低开，昨天拉升后获利盘的抛压使得指数逐步向下小幅调整，最终收小阴星。K线站在5日均线和10日均线之上，短期将形成支撑。继续维持7月构筑的1600点平台压力依旧很大，操作上逢高减仓的观点不变。总体而言，市场区间震荡走势明显，短期将以震荡筑底走势为主。

　　板块上，今天石油、公用事业、玻璃陶瓷、煤炭采选、纺织服装、化肥、有色金属、天然气、ST板块、稀土永磁、粤港自贸、煤化工、二胎等行业板块表现较好，而昨天是通讯、软件、黄金板块、电信运营、科技板块、高送转等行业板块表现较强，我们通过对比可以发现，行业板块轮动性依旧较快，因此在操作上需要坚持逢高卖出的策略。近期文章我们强调板块机会上继续留意具有涨价题材的相关行业板块，今天我们看到涨价概念表现较好，后市可持续留意。

　　资金上，今天大部分行业资金呈现资金小幅净流出状态，其中电子元件、软件服务、电子信息等行业资金净流出较大。煤炭采选、公用事业、港口水运、园林工程、纺织服装等行业资金小幅净流入。通过分析我们可以看出科技板块今日出现了获利了结，昨天资金净流入较大的行业都出现了资金流出。总体而言，上周四资金全面回暖后，上周五资金获利了结明显，本周一和周二资金小幅净流出，说明市场资金依旧是快进快出为主的状态。后市重点留意化工、科技、家电、房地产、有色金属等行业板块的资金动向。

　　综合而言，市场小幅低开窄幅震荡，三大指数K线形态都在5日均线和10日均线上方运行，成交量较为低迷，资金快进快出明显。近期全球金融市场受到土耳其货币危机的冲击明显，特别是新型市场国家，A股市场虽影响有限，资金上并没有大幅流出，但投资者心理上和信心上多少会带来波及，或将延长当前市场的筑底时间。预计低位震荡仍是近期市场主旋律，操作上要打好组合拳，一方面对于调整到支撑位置的板块要敢于适度低吸，一方面要对上涨的板块逢高减持，不留恋。继续关注具有涨价题材的相关行业板块，以及受到国家政策明显支持的具有护城河的行业板块。主题投资方面，依旧是科技、国企改革、有色金属等。策略上，轻仓持股。

　　博星投顾：千亿资金正待进场 A股整体危中有机

　　整体来看，鉴于当前投资者情绪依旧处于谨慎态度，进而对于MSCI宣布将实施纳入A股的第二步，把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%所带来的利好影响并未出现太多表现。但值得注意的是，据推断，相关追踪MSCI的被动型基金将于8月31日当日完成建仓，进而不排除未来相关个股走出独立行情的可能。

　　沪指：今日股指整体呈现震荡运行态势，盘中一度上攻，预回补昨日留下的跳空缺口无果后，选择震荡运行。整体来看，当前股指所面临的压力较重，上方除趋势线压力外还将面临均线的压制，因此此处若没有成交量的配合想要一举突破实属困难，在此之前不排除出现反复的可能，但值得注意的是，股指重心并未出现明显得下移迹象，因此反弹行情有望持续。

　　创业板指：创业板指数今日处于强势整理过程中，盘中一度触及1500点整数关口。整体来看，指数经过此前的强势上攻之后，短期的修复性整理属于正常现象，并不能说明当前市场反弹行情就此结束，只不过短期内暂不具备反转动能，因此对于当前的市场行情仍然以反弹来对待，控制好仓位，高抛低吸波动操作为首选。

　　操作上，热点持续性不强是当前市场面临的主要特征之一，昨日表现最为强势的国产替代等行业板块今日悉数出现调整，既便如此只要行业本身没有发生质的改变，则对于短期的调整或许都是给予我们二次上车的机会，只不过个股的把握还需结合盘口来制定相应的交易计划，且不可盲目追涨杀跌，特别是在市场极度脆弱的背景下，谨防被套。中长期方面，医药行业今日出现调整态势，对于医药行业的操作策略已经提及多次，短期来讲可操作性较差，待调整到位后再进行关注也不迟。北京博星证券投顾认为，市场经过上周的大幅上涨之后短期内获利盘面临兑换利润的可能，因此，对于当前市场的震荡过程应做到心中有数，只要股指重心没有出现下移则不必太过担心。而随着MSCI将A股的纳入因子由2.5%提升至5%，未来A股市场将会受到众多外资的持续性的关注，在A股国家化进程逐步加快的过程中，外资正在成为A股市场中重要力量。