一文看后市：多头或有自救迹象出现

　　今日A股经历了昨日的大跌宣泄后，空头势力有所减弱。

　　对于A股接下来的走势，建议投资者还是保持谨慎的态度。现在市场情绪十分悲观，对于人民币贬值、外围不可控因素的担忧在不断上升。尚不易把仓位加的过满，有业内人士指出，反转和反弹的区别还是很明显的。

　　空头能量有所衰弱

　　经过黑色星期一的渲泻之后，空头能量有所衰弱。故在周二，多头略有自救迹象出现，不仅仅是油气股的逞强，而且还有类似于【德新交运(603032)、股吧】（603032）这样的“妖股”直驱涨停。如此就使得短线A股有所企稳。

　　不过，好坏消息总是相伴出现。医药股再度出现极度分化的态势，【健友股份(603707)、股吧】（603707）等个股出现了直线冲击跌停板的态势。这些信息就说明了行业剧变对个股估值有着强大的重估引导能力。而目前来看，由于复杂的格局的变化环境以及我国经济政策的调整，部分行业格局也处在剧变的前夕，不排除在智能手机产业链等领域，出现类似于医药股的急剧分化的格局。

　　所以，在目前A股市场所处的大背景下，尚不宜将仓位加到7成以上的重仓位。毕竟行业格局的剧变，可能会使得相关上市公司的行业投资逻辑出现方向性的变化。

　　对于未来的股市走势，我们建议投资者还是保持谨慎的态度。现在市场情绪十分悲观，对于人民币贬值、外围不可控因素的担忧在不断上升。可能进一步加大市场的悲观情绪，从而使得股市继续下行。

　　两因素决定A股四季度走势

　　毕竟悲观的因素还在，首先，去杠杆效果显现，房地产压力加大。财新中国9月制造业PMI为50，落在荣枯分界线上，创16个月新低。同时，大型房地产商纷纷展开了降价促销活动，显示房地产销量的下降，已经开始严重影响房地产商的现金流情况，房地产商不得不开始降价加快现金流回流速度，这将会给房价产生较大的下跌压力。

　　而央行释放的流动性，将会和7月下旬的税期形成对冲，银行体系的流动性总量将不变。长期来看，降准将会进一步加大人民币的贬值压力，人民币兑美元汇率游走在7的边缘，这将给股市造成负面影响。

　　外部环境来看，原油价格上行及美国处于“加息”通道。美元指数走高，新兴市场货币整体承压，受美国强劲经济数据提振，美国国债收益率上行，进一步推升全球资金回流美国；总体来看，2018年是多事之年，A股市场整体承压，无论“外部环境”还是“内部环境”，均存在较多制约市场风险偏好回升的因素。

　　当然，如果这些数据非常好，A股打个漂亮的翻身仗还是轻而易举的。第一点，随着监管层政策作用的体现，信贷数据可能会大幅好转。第二点，10月底A股三季报公布，A股的盈利下降幅度可能会低于市场预期。只有表现良好的信贷和盈利数据，才能扭转市场现在的悲观预期，从而带来反弹机会。

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