市场心态谨慎 福建高速融资盘小幅流入
摘要: 一、融资盘小幅流入,观望情绪不断上升本周上半周沪指跌1.7%,创业板指跌3.2%,两融股票加权价格指数跌0.7%,日均成交金额较上周减少11%。周二两市融资余额为7599亿元,较上周净流入10.5亿元
一、融资盘小幅流入,观望情绪不断上升
本周上半周沪指跌1.7%,创业板指跌3.2%,两融股票加权价格指数跌0.7%,日均成交金额较上周减少11%。周二两市融资余额为7599亿元,较上周净流入10.5亿元,增幅为0.14%,其中沪市净流入2.5亿元,深市净流入10亿元。周一净流入9.7亿元,周二净流入0.8亿元,周三大盘震荡走弱,估计净流出15亿元,下半周融资盘可能小幅流出为主,全周估计净流出30亿元。
周一本栏提到:“融资盘情绪谨慎,交易频率明显下降。年底资金面压力开始出现,市场人气下降,投资者可灵活配置仓位,等待超跌反弹机会。”
上半周市场弱势震荡,热点缺乏持续性,成交量明显萎缩,日均成交金额为年内新低。周三主流金融蓝筹个股杀跌,反映市场对全球加息环境的担忧,短期外围市场对A股的心理影响加大,投资者观望情绪不断上升。指数回到10月中旬的位置,当时的平维保比例在220%,周三融资市场的平均维持担保比例下跌至235%,虽然显示负债质量较当时有明显改善,但是按今年以来的数据,维保比例跌破235%后,融资盘的被动式偿还压力将开始重新加大,如果主动性买盘继续减少,流动性不如前期,那么当前大盘的多空平衡局面将受到挑战。
展望1月,宏观政策风向将成为市场关注重点,当前的积极财政政策是否往积极货币政策转变,楼市政策是否放宽都将对A股市场的交易情绪产生影响。在整体估值偏低、大量个股已严重超跌的当下,后期的技术性反弹机会将增多。投资者可继续灵活配置仓位,等待超跌反弹机会。
二、人气低迷,开仓力度持续下降
本周前两个交易日融资买入额为338元,日均值169亿元,较上周均值减少7.7%。创年内最低值。融资买入额占两市成交之比7.24%,较上周的7.18%轻微回升,融资买入与融资余额之比为2.2%,较上周的2.4%继续回落,本周市场观望情绪持续上升,融资盘谨慎心态为主。开仓力度大幅下降。
本周前两个交易日融资偿还额为328亿元,日均值为164亿元,较上周均值减少14.6%,主动性偿还告一段落,大盘暂时在平台低位震荡,融资盘守仓行为明显。
本周前两个交易日融资交易占比为14.25%,较上周的14.7%继续下行,折算成一周的换手率为22%,是四季度以来最低,显示人气极为低迷。
本周前两个交易日板块融资盘流入较多的是保险信托3.28亿元,地产2.77亿元,电商互联网1.16亿元,锂电池1.02亿元,证券类0.81亿元,医药化学0.8亿元,饮料食品0.71亿元,银行类0.68亿元,通信设备0.51亿元,软件服务0.5亿元。
个股融资盘净流入居前的是:中国平安3.13亿元,平安银行1.67亿元,万科1.23亿元,天齐锂业(002466)1.21亿元,东方财富(300059)1.02亿元,中兴通讯0.98亿元,恒瑞医药(600276)0.84亿元,新城控股(601155)0.83亿元,中信证券0.81亿元,农业银行0.76亿元。
三、福建高速融资盘小幅流入
福建高速(600033)近期缩量横盘,融资盘小幅流入。上周四和周五融资买入额分别为0.3和0.02亿元,本周一、二的融资买入额分别为0.07亿元和0.06亿元。
根据华泰证券研报,公司三季报归母净利增长18.88%至2.09亿元,扣非净利增长21.80%至2.07亿元;7-9月,福建省高速公路客车稳健增长,货车增速放缓。总车流量同比增长9.20%,其中,客车、货车流量分别同比增长11.97、0.94%。同期,公司核心路段泉厦、福泉高速通行费收入分别同比增长10.50%、8.70%。罗宁高速通行费收入降幅持续缩窄,7-9月罗宁高速收入增长5.90%,而1-6月降幅约5.44%。与上半年相比,公司三季度车流量增速小幅加快,主要受益于暑假旺季、中秋错期。2017年中秋节在10月,而2018年在9月,小长假带来车流量高峰,使9月车流量增幅较高。
公司在2010/11年先后完成泉厦、福泉高速扩建。在2012-2017年期间,公司无大额资本开支,加上贷款归还、负债率降低,财务费用平均每年减少约5651万元。公司在2015年8月发行20亿元公司债,票面利率3.53%,期限为5年。在2018年8月,公司将后2年的票面利率上调至4.90%。据2018年三季报测算公司有息负债约48.89亿元,公司债约占其35.63%。受利率上调的影响,预计财务费用下降趋势将小幅放缓。
预测2018/19/20年归母净利预测至6.98/7.83/9.02亿元,估算目标价3.37元。维持"增持"评级。
四、宝钛股份融资盘小幅流入
宝钛股份(600456)近期强势整理,融资盘小幅流入。上周四和周五融资买入额分别0.13亿元和0.09亿元,本周一和周二的融资买入分别为0.09亿元和0.07亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.02亿元。
根据东莞证券研报,第三季度收入创公司上市以来单季度收入历史新高。2018年前三季度,公司实现营业收入25.77亿元,同比增长28.33%;实现归属于上市公司股东的净利润0.97亿元,而公司2017年全年归母净利润才2148万元。第三季度公司实现9.98亿元,同比增长15.1%,环比增长12.8%,单季度收入创公司上市以来单季度收入历史新高;实现归属于上市公司股东的净利润0.63亿元。
我国化工钛材需求全面复苏,航空航天钛材需求快速增长。全球商业航空的消费比例达到46%,军用钛材比例为9%,整个航空领域消耗钛材比例超50%。近几年我国航空航天钛材需求量保持高速增长,这与我国航空航天高速发展密切相关,运-20量产,太行发动机稳定量产。随着我国航空航天钛材消费量高速增长,未来有望超过化工领域钛材消费量。
公司是我国最大的钛及钛合金生产科研基地,国内高端钛材的寡头之一。随着“两碱”行业景气度提升,化工钛材需求全面复苏;国内航空航天钛材需求高速增长,随着国内大飞机和军用飞机陆续进入量产进程,这将激活国内高端航空钛材长期需求。预计公司2018年、2019年每股收益分别为0.41元、0.53元,目前股价对应PE为39倍、30,维持公司“谨慎推荐”投资评级。
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