年末收官行情如何应对

　　上周全球市场可谓风雨飘渺，美股连续四日大跌吞没了本年度的涨幅，而A股虽无单日大跌，但缩量阴跌趋势难改，重心不断下移。上证盘中破2500点，上证50跌穿近半年箱体底部，破位态势最为明显。在权重蓝筹杀跌之际，题材端呈现出一定的复苏迹象，如科创概念反抽、中远端次新股接力、网络游戏和体育等事件驱动个股脉冲表现。如何看待和应对年末收宫行情，下面结合消息面、技术面和市场盘面热点做进一步分析：

　　首先，内忧外患压力下大盘选择破位下行。在美联储加息后，金融市场动荡加剧，美股持续大跌，年底结账机构砸盘出货、明年经济目标下调以及银行、地产等传闻利空下，尽管有定向降息增加流动性、经济工作会议和国务院金委会监管层及新华社的喊话等利好对冲，但大多是宏观利好和口头利好，而利空多是微观的实质的，像年底结账、私募清盘、IPO常态化甚至有扩大预期(科创板推行注册制各地申报企业云集、深市创业板上市条件或放宽)。尤其是在年底赎回压力很大时，机构只能卖出流动性高的股票来回笼资金，这时仍处于相对高位的白马蓝筹便首当其冲。短期来看，年底前承压欧美股市弱势继续下行，或是借助消息面上的分歧解读做反抽都是合理的，但空间上不破2449点的前低，难以形成系统性机会。时间上则开始关注1月7日附近的时间窗口，届时可能形成春节前的小级别变盘。

　　其次，板块热度有所回升，次新题材股成为盘面热点。针对龙头股泰永长征（002927）的次新属性的品种均有所发散(如远端次新的百邦科技（300736）、伟隆股份（002871）、湖南盐业（600929）、华森制药（002907）、华峰股份，近端次新的新疆交建（002941）等)，分支热点则包括5G通讯、新晋科创、股权重组、老庄股等反抽品种，事件驱动表现较强的则有游戏(盛天网络（300494）、中青宝（300052）、游久游戏（600652）等)、体育(力盛赛车（002858）等)、高送转(三鑫医疗（300453）)等。

　　这里，需要关注一个大周期的切换：1月的贵州燃气（600903）、3月的万兴科技（300624）、4月的华锋股份（002806）以及5月的宏川智慧（002930）、6月的超频三（300647）等，代表着上半年以次新为美、以高价为美的主流方向;而7月的通产丽星（002243），8月的斯太尔（000760）、9月的德新交运（603032）、乐视网（300104）、10月的国海证券、恒立实业（000622）、11月的市北高新（600604）、光洋股份（002708）、12月的超华科技（002288），无一例外的体现出以低价为偏好、超跌反弹的性质。这种偏好经历了半年时间的演化，到了切换的临界：就如同在7月大家意识到次新股减持压力，高价高位股补跌压力的思路一样，站在12月的时点，低价股的绩差压力，以及市北、光洋等品种从低价股涨成非低价股后形形色色的股东“迫不及待”的减持都在放大着当前低价股炒作周期的不可持续性。而修复这种困局的最佳品种就是中端次新股，1年的股东减持大限未至，又由于长期下跌后市值较小，容易被活跃资金接力，而登上舞台，这里龙头即使不是泰永长征，下一只也许不会太远。