锚定确定性高增长成长股

　　【本报北京讯】2019年开年以来，A股延续了去年的震荡态势，部分重要指数在持续波动中也逐渐孕育着投资机遇。从市盈率(TTM)指标来看，当前中小板指数约19.4倍的估值，尽管高于10.4倍的沪深300等主板指数，但仍低于28.4倍的创业板指数；从历史上看，中小板估值已抵近10年来的大底，素有“行业冠军的摇篮”美誉的中小板指数成分股成长潜力良好，在当前市场环境下投资吸引力正悄然显露。对于投资者而言，不妨借道以华夏中小板ETF为代表的指数基金，来分享中小盘的成长红利。

　　市场分析人士指出，尽管创业板成分股也具备一定发展潜力，但盈利波动较大。相较之下，中小板指的成份股大多为各细分行业的龙头企业，这些企业经过十几年的发展，已经从高波动的高增长阶段进入到确定性强的高增长阶段，产业变迁过程中甚至产生了不少享誉全球的优质企业。这些企业兼具高质量与高成长，盈利能力更为契合当前的宏观经济环境，当前的净资产收益率维持在较高水平，未来也有较大的成长空间，属于既有能力也有潜力的一批股票。

　　值得注意的是，在降税减费、多项产业政策等一系列重磅政策的推动下，消费板块受到提振，多个子板块迎来多日大涨。国盛证券表示，去年三季度以来，外资配置重心重回消费，从国际经验来看，外资持续偏好于本土优势或特色行业，大消费是典型的本土优势产业，亦是外资长期增持的主要方向，未来外资对大消费板块的青睐仍将持续，消费行业也有望迎来修复机会。据悉，富国消费升级混合基金正在发行中，有望在市场底部区域挖掘兼具高性价比和长期确定性的优质资产。

　　政策助力之外，A股估值正处于底部区域，具备较高的安全边际和向上空间。截至2018年底，剔除金融地产两桶油之后，A股估值为21.3倍PE，处于2003年以来4.3%的历史分位点。消费升级相关子板块经过调整，好公司估值优势显现。中金公司表示，看好中国大消费板块的投资机会，消费升级的总趋势仍然不可阻挡，加之新市民的日益增多和人们对美好生活持之以恒的追求，领军公司仍然拥有波澜壮阔的成长空间。