光靠“价值”号召力度不够

　　行情继续不愠不火，盘中虽有指标股拉抬，但沪指接近60日均线时又泄了气。交投清淡，涨跌乏力，与元旦前的低迷行情大抵类似，同时也夹杂着春节临近的节日效应气息。不过，自2440点见底以来，沪指一直维持在一个温和向上的通道中，目前离春节长假还剩下两个交易周的时间，多方能否趁势突破60日均线并稳住，为节后行情奠定更为有利的基础？

　　就近几年沪指的运行轨迹而言，指数要真正脱离底部转强，必须攻到2800点以上，否则从去年3587点见顶之后台阶式下行的趋势就没有得到有效的扭转。尽管从周K线观察，去年下半年以来的下跌速率明显已经放缓，但放缓不等于不会突然地再下台阶，毕竟靠着极为有限存量资金在场中博弈，就算融资再融资速度再慢，A股市场重心逐渐下移仍将是一种常态。

　　尽管我们很希望A股步入成熟市场之列，以价值推动而不是资金推动行情向上，但A股要走好，光靠“价值”二字作为号召力是远远不够的。一方面是A股价值在现有信披制度下辨别难度太高；另一方面是常有公认的“价值”公司被毁于突然的“变脸”，出现了劣币驱逐良币的现象。而不管是希望中的价值牛还是原来泥沙齐下的投机牛，最关键的要素依然是资金，没有资金的入场推动，行情要走好，都是不可能的事。之前我们常说过一个观点：底部区域已经确认，但如果没有成交量推动向上离开这个区域，“见底”就仍是个未能完成的任务，右侧交易者的入场时机就未真正到来。

　　其实，从市场角度看，A股在严监管取得明显的效果之后，目前更亟须的是完善制度释放改革红利了，只不过这一动作迟迟未见出现，行情也就暂时无所适从，只能依靠消息面的一些小刺激来展开短暂的局部行情，而这种小打小闹，难以撼动整体低迷的大局。

　　改变现状需要一些契机，而契机最终需要成交量的放大来印证。不过，随着春节假期的临近，成交量要再放大已有较大难度，甚至，关于持股持币的应节问题也将可能困扰市场心态，其短期对行情的影响难以忽视。如此，则春节前行情若站稳在60日均线之上，那么可定义反弹仍将继续，后市回档就可择机入市了。王方