横向扩底凹洞低位底部量完成

　　春节前最后一个交易日上证指数上涨33.66点，涨幅1.30%，收盘2618.23点，如此涨势让市场看到A股雄起的气势，也显示政策积极做多带给市场的信心，唯一美中不足在于成交金额减缩降低，春节前最后一个交易日沪市成交额1115亿元，深市成交额1502亿元，两市合计才2617亿元，明显缩量。到底是缩量上涨形成“量价背离”呢?还是因为有效锁定筹码后形成“量稳价涨”呢?如何解读?以下分析之。

　　量价解读领先市场知己知彼百战不殆

　　市场都认成交量的解读很重要，但却从来没有任何一个可以作为基准解读的成交量模式。翻开有关成交量解读几乎都是“随意说说”居多，更多是“看图说故事”。是因为看到已经明确量潮演变结果后才加以解释量潮的演变因素，并非在未发生之前事先推导论述分析判断说明。是先有结果，后有说明，并非讲在前面，论证在后，这是成交量解读中最大的弊端。

　　量潮的增减状况很多，无法一一列举，先针对近期的状况推导论述，最关键是要用在尚未发生的量潮演变解读。

　　《麦氏理论》认为：在量潮压缩到低位量周期后确认“见底量”，通常会出现两个主要特征，一是“横向扩底凹洞低位量”一段周期，一般不少于20天，也可以持续扩延到明显增量。第一阶段在2018年8月3日到9月17日共计32天，然后开始明显增量，构成第二个阶段的均量线增量特征，完成从“第1圈”到“第3圈”然后再到“第四个圈”的确认，时间落在2018年11月1日。

　　此时构成持续的稳定增量则多方的涨势将就此确认，对比均线的趋势结构也必须同步出现“第四个圈”，结果只有均量线“第四个圈”确认，均线未构成“第四个圈”。正是“均量线及均线”不完整、不协调、不合理的“三不关系”，才导致2019年11月19日突破后在隔日直接压低下跌，此时会进行第二个阶段的“横向扩底凹洞低位量”的建构。

　　第二个区域时间从2018年11月21日到2019年1月3日完成，共计30天。比对第一个阶段当时的10及20日均额量降到最低1044及1077亿元，前者满足从最高2828亿元压缩降低到0.382倍的1080亿元以下水平，但20日均额量并未从高峰值2735亿元压缩到1044亿元，才会有第二次的再压缩要求。

　　10均额量第二次出现较前面更低的1008亿元落在2019年1月2日，20日均额量1054亿元也在隔天完成较前面更低的压缩，这是当时本栏认定“见底量”的基础，也是1月4日见低点后开始放量拉高上涨的关键。

　　至此，多方确认两次“横向扩底凹洞低位底部量”到增量的全过程，时间跨距从2018年8月3日到2019年1月4日，共计102天的周期压缩量，累积换手率达到43.085%，形成在低位周期有效的成交手数累积换手。此时，可以认定A股市场的低位底部完成，但所谓底部完成并非意谓立即马上要大涨特涨，而是“再跌已不多”，或“跌不下去”，另一个状况是“任何一次创新低也意谓会有更强更明显的反击动作出现”。

　　筹码有效沉淀锁定该涨就涨不急一时

　　在成交手数大面积累积换手成功后，筹码形成有效锁定，多方可以肆无忌惮的拉高价格上涨。在筹码有效锁定的情况下不一定非放大量推升不可，一样可以稳定量上涨，也可以是初期缩量上涨到后期的不利推升助涨，不一而足，并非市场习惯以为非“大量推升上涨”。

　　依据这个状况比对观察年前缩量上涨的特征是情有可原，也是情理之中，尤其从2018年8月3日累积换手率达到50%后构成的反击拔高涨势在2019年1月25日完成，确认筹码有效的换手与锁定，年前第120天完成在1月29日，年前收盘共计123个交易日累积换手率达到51.783%。至此确认多方筹码沉淀与锁定的完成，这个特征也意谓“并不需要放大量才可以上涨”。

　　本栏在前面周期一再谈到从2018年6月19日这一天是最后一段加速加重加大掼压破坏的压缩，当完成61.8%的换手率后，多方将确认低位周期的有效累积与换手，多方也可以从这里开始拔高而涨，累积换手率满足61.8%完成在2019年1月17日，这也是为何本栏一再告诉大家确认筹码有效锁定与转折的开始，也是为何1月18日这一天会开始拉高的原因。到年前共计运行156个交易日，换手率达到67.072%，时间周期相对比横向的形态比较，还有24个交易日累积横向达到180天，是60天周期的3次循环，预告多方将有能力从谷底翻身，未来演变越来越有利于多方。

　　此时，形态中的主要平台压力将会一一突破及改变，第一道突破改变点位在2018年11月19日的收盘2703点，其次在2018年9月28日的2821点，第三个目标在2018年7月24日的2905点。这是《麦氏理论》“攻防K线”解读的点位关系，只有平台压力与支撑，并非某种理论公式计算或整数概念关系，这才是最合理最俱有科学数据概念应用的解读模式。

　　本栏要再次说明：多方已经完全掌握成交手数筹码的有效沉淀与锁定洗盘，在价格低位周期成本低不需要大量资金投入但收效很好，可以是“放量上涨”也可以是“补量而涨”，当然也可以“稳定量而涨”，有时候也会因为时节因素形成“缩量上涨”。这些都是典型涨势的启动特征，以此论证及解读A股市场即将构成“低位底部周期”的垫高，走出下跌谷底周期的低迷，开始进入另一段上涨的回升与启动，请大家务必把握难得的大好机会。