机构论市：两因素或影响A股短线走势 大跌元凶竟是它

　　源达：两因素或影响A股短线走势

　　今日盘面

　　今日沪深两市双双低开，随后市场一路震荡下行。由盘面上来看，早盘电力、猪肉、石墨烯板块轮番拉升，但大小盘指数再现分化格局，大消费板块集体回调，权重股领跌，沪指一度失守2700点，随后券商股护盘拉升，国美系大涨，市场仍不敌震荡下行趋势；午后，猪肉概念再现涨停潮，但上证50跌幅再度扩大。整体而言，目前点位上市场积累了不少获利盘和解套盘，短线风险在所难免。

　　重磅数据双双不及预期

　　中国1月PPI同比0.1%，预期0.3%，前值 0.9%。中国1月CPI同比 1.7%，预期 1.9%，前值 1.9%，双双不及预期。在此影响下，今日市场走势低迷。另外，中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，意见强调，鼓励金融机构增加民营企业、小微企业信贷投放，有效提高民营企业融资可获得性，积极支持民营企业融资纾困，这对于A股市场中小民营企业将是极大利好。在当前经济形势下，中小创板块企业的运营好转有望修复市场的悲观预期，长期来看，对A股市场后市企稳将起到积极影响。

　　今日两市震荡下挫，尤其权重板块大幅下挫。由日线级别来看，继昨日走出新高之后，今日上证指数重心下移，5日均线上行趋势放缓，结合日内成交量来看，人气再度呈现低迷。沪深港通资金流入也呈现出流量收缩态势，连续多日大幅流入，外资步伐也有所放缓。技术指标来看，KDJ三线有粘合趋势，后市行情有待进一步探明。整体而言，今日市场呈现回调走势，短线震荡或在所难免。

　　两因素或影响A股短线走势

　　今日市场低开后震荡下行，市场分化明显。由近期市场形态来看，技术上已经形成了双底结构，底部夯实完毕，中长线来看，当前市场估值较低，A股极具吸引力。但短线来看，一波强势走势之后，市场有获利回吐需求，加之两重磅数据双双不及预期，或影响A股短线走势。短线调整修复属于合理走势，不必过于担忧。由市场热点来看，今日OLED和猪肉概念板块热度较强，投资者可适当关注，但市场分化格局已经显现，此时注意规避高位个股。操作上，以低吸为主，谨防风险。

　　湘财证券：沪指大跌元凶竟是它？

　　今日两市股指常规小幅低开，早盘出现明显分化，沪指调整而创业板逆势走高；午后股指继续下行；盘面热点：猪肉、水域改革、风沙治理、OLED概念、乡村振兴、生态农业、全息概念、赛马概念等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现分化的行情，创业板偏强。

　　本周是年后的第一个交易周，市场整体走出了大涨的行情，不管是主板还是创业板均呈现出不错的赚钱效应。在本周一(2月11日)中阳突破3587点下跌以来趋势关键时刻，我们及时在博文中表示出市场所处的环境。

　　不过，即便是短期多头，湘财证券樊波也并不给予牛市来临的判断，熊市反弹性质明显，说风就是雨绝不是我们的风格。有人说突破半年线大牛市来临，而我们想说：2009年8月—2014年6月沪指长达5年的熊市区间，也多次突破半年线，其中还有大幅突破年线的时候，但沪指的牛市却是到2014下半年才开始酝酿，可见牛市本质跟突破半年线关系不大，跟周期关系最大。

　　而就今日盘面来看，市场经过连续几天的中大阳上涨，多头力量势必有所消耗，今日沪指的大跌主要来自银行板块，招行、工行、平安等权重银行股均大跌超2%，拖累了沪指。但从赚钱效应来看，板块活跃度还是非常不错的，表明资金对于个股做多意愿依然存在。

　　总结一句话：连续大涨后调整一下也属正常，资金活跃的气氛还在，我们特别强调的“低位”选股原则是重点，追涨依然是大忌。

　　华讯投资：2019是这类个股的投资元年

　　周五沪深两市呈现出分化走势，主板市场受银行、保险、券商等权重股的拖累，出现调整，而创业板在部分题材股持续活跃的带领下，则表现相对较好。截止收盘，上证指报收2682.39点，下跌1.37%，深成指报收8125.63点，下跌1.15%，创业板指报收1357.84点，下跌0.30%。

　　今日大盘之所以出现一方面是技术上使然，另一方面来自于1月份CPI、PPI数据的影响。技术走势层面，我们在昨天的文章中已经分析过了，由于三大股指近期连续的上涨，已经回补了去年10月11日留下的向下跳空缺口，虽然修复了去年下半年以来形成的下跌趋势，但也在目前点位上累积了不少的获利盘与解套盘，因此接下来指数的震荡幅度开始会有所增大。今日的走势实际就是这种表现。不过值得强调的是，虽然指数出现调整，但个股热度依旧保持较高，特别是中短期均线都已经掉头上行，并逐步形成多头排列，这说明市场已经显露出强势特征，后市投资者可以重点关注10日均线的支撑力度和成交量的变化。

　　而今天公布的宏观数据则是拖累指数的另一个原因。CPI、PPI双双不及预期，CPI涨幅连续两个月回落到2%以下，而PPI更是显示离通缩只有一步之遥，在过往的文章中我们也反复提示过，整个2019年，经济的弱周期性将持续存在，对于股市来说，机会和风险就存在于这种经济的弱周期与政策调控的博弈当中，只不过说在不同的环境和阶段里，它对于市场、对于投资者信心的影响有所不同而已，而从历史走势来看，A股市场的波动性与宏观经济波动的相关性，要远远小于与调控政策变化的相关性，因此我们始终坚定认为在19年当中由这种博弈带来的机会将远远大于风险，换句话说，如果市场短期之内因为宏观数据的公布而出现波动的话，反倒是一个不错的介入时机，更不用说近期市场本来就有了调整的需求。

　　政策的逆周期调整一直在进行，而对于市场来说，能够由此衍变出什么样的机会才是投资者最关心的。我们在近期文章一直坚持认为科技创新领域将成为未来市场中长期的投资机会，这是因为透过中央一系列调控措施我们不难发现，实际这是一场中国经济增长动力转型的过程。例如提出的“加快新型基础设施建设”，就是通过政策来引导建设和改造一批符合社会发展需要的战略性行业，来实现以投资扩内需的目的。因此我们认为未来符合国家产业政策导向的行业无论在政策上，还是在资金上，都会获得更多的支持。围绕“科技新基建”来选股，是我们今年最重要的一条主线——5G基站建设、特高压、城际高铁和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等，尤其是人工智能、工业互联网、大数据中心，19年只是它们元年。

　　和信投顾：权重股调整引发失守2700点

　　周五深沪A股市场总体呈现震荡回落态势，盘中尽管创业板顽强上拉，但由于深沪市场中的银行、房地产、证券等指标股的回落，使得市场最终以阴线收盘。收盘上海综指下跌-37.31点，收于2682.39点；而深圳成指则下跌-94.33点，创业板指数微跌-4.10点。两市当日成交量为4183.42亿元，与周四的4174.87亿元基本持平，形成了价跌量平走势。

　　从本周市场总体轨迹来看，沪综指为四阳一阴的组合，而市场量能也同步放大，周K线轨迹为具有一定上影线放量阳线。对于周二的回落，实际上暂可理解为技术因素引发。近期，我们对技术指标方面分析发现，上海综指、深圳成指及创业板指数中的周线快速指标KDJ、WR%等处于高位区域，日、周KDJ中的J值近日均已达100，显示反弹压力增加，市场超买出现；因此周五的调整可理解为技术因素引发。

　　从市场收盘来看，市场破位了2700点且在此上方附近堆积了大量的短线筹码。成交量在后续演变中较为重要，即如果量能持续保持，市场则强势或能维持；相反，一旦量能减弱，市场则可能体现出阶段内的调整可能。如果从市场低价股逻辑反弹来看，由于业绩支撑有限或亏损严重，其许多面临的投资风险依然明显。从近几日的观察来看，每天上涨的股票主要集中于2-5元的低价股，但这些品种业绩不佳或估值风险较大，冲高后也可能体现快速回落。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富（300059）CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流入为-154.80亿元，在昨日负值-68.36亿元背景中有增大，显示机构减持出现，此指标的变化需要投资者格外谨慎。

　　总体来看，从投资策略上对于稳健投资者而言，密切观察市场量能指标的持续情况，短期采取谨慎策略为宜；短线投资者适量关注部分品种的波动，由于日、周K线指标依然较高，且周五失守2700点，预计短期市场将有继续调整可能，市场节奏的运用较为关键，同时对于基本面方面的变化需要格外关注。

　　巨丰投顾：如何看待持续上攻后的调整？

　　【今日小结】

　　今日，两市小幅低开，开盘后板块分化，大盘随即震荡走低。而片刻之后，题材股开始活跃，证券等板块也一度拉升，深成指率先翻红，沪指也迎来回升。不过此后，权重股上冲无力纷纷走低，题材股分化加大，指数连续走低跌破2700点并回撤5日均线。

　　【明日策略】

　　全天，指数低开低走，六连阳后迎来下跌整理。盘面上，保险领跌金融股，上证50全天大跌，而题材概念股迎来分化，猪肉、乡村振兴等领涨；消息上，北京个人出租住房税率减半，月租金10万以下征2.5%。减税趋势依旧，不仅是企业也光顾个人；技术上，指数均线多头排列，成交量整体释放，但短期量差引发整理需求，预计保持高位震荡为主。

　　总体上，春节前商誉减值计提等风险的悉数释放，使得节后风险偏好开始回升，随着外资介入A股的加速以及内资建仓增仓的需求，市场迎来连续上攻，并一度站上2700点整数关口。但在上行过程中，成交量释放过快，尤其是2月13沪指迅速释放突破2000亿，造成量差加大，也就预示了此后将迎来整理。不过，目前市场情绪向好，资金支撑力度较强，多数资金节后新进推动下市场整理空间较为有限，而整理后仍有继续上冲的基础。因此，整理之际，可积极关注部分未表现的二线蓝筹以及低价有业绩支撑的科技类题材股。

　　【操作关注】

　　操作上，切记追高下，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。

　　天信投顾：短线调整提供绝佳低吸进场良机

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指早盘纷纷低开后便持续形成调整走势，其中沪指不仅跌破5日均线的重要支撑，同时也跌破2700点整数关口；深成指同样如此，也是相继跌破各重要的支撑，形成下跌形态；不过创业板股指比较抗跌，但也在尾盘出现回踩翻绿。整体来看，今日市场呈现下下跌走势，同时个股的做多动力再一次出现萎缩，赚钱效应趋减；不过两市成交量萎缩，可见市场属于良性的回踩。养殖农业、节能环保、OLED等板块涨幅居前；保险、汽车、券商等领跌。

　　明日市场观察：

　　关于今日市场出现的调整走势，我们在最近两个交易日的收市评论中早早的就已经有暗示，包括周三冲上2700后我们指出需站稳才能验证突破有效；周四市场的震荡我们指出续量动力不足，调整概率加大等。经过连续的上攻之后，市场调整不可避免的出现了，我们预计下周市场前半周仍将形成震荡调整形态，下半周能否企稳回升，就要看市场消息面变化。

　　短期行情分析：

　　短期来看，今日市场重新失守2700点整数关口，预示着近期的持续上攻已经结束，短期行情内面临调整压力。一是技术形态的背离已经非常严重，主要是沪指的BOLL通道的上轨完全背离，一定要进行结束指标的修复；二是近期强势个股的上攻高度出现明显的变化，如连板个股已经不再跟随，一般预示着短期内股指的运行将出现转折，主因是市场的跟随情绪发生明显变化；三是最近的龙头品种已经出现明显的分化，除了极强的个别个股仍能继续上行外，其他的强势板块中的个股出现回调迹象。整体短期分析来看，市场已经开始了调整走势。但是，从目前的市场趋势和情绪来看，大跌的调整基本被排除，横盘震荡或小幅回踩将是大概率事件。

　　后市投资展望：

　　综合分析来看，短期市场面临调整压力，结构性的市场机会也会打一些折扣，但是在中线思维的前提下，反而阶段性的调整更是进一步加仓或布局相对低廉筹码的必备机会。操作上，不建议追高，可以等待热点个股回落做第二波，或者低吸一些具备消息面潜质的个股。

　　巨景投顾：白酒、银行等权重拖累指数 2700点得而复失

　　今日早盘沪深两市股指集体小幅低开，整个早盘呈现出震荡调整的态势。权重股低迷，创业板指则相对较强，在平盘线附近维持震荡走势，但午后稍有回落，整体而言，题材板块相对活跃。从盘面上看，猪肉、养殖业、生态农业等板块涨幅居前；超级品牌，中字头，银行，白酒等板块跌幅居前。

　　盘面上：今日早盘，第一梯队OLED概念股继续涨停，联得装备（300545）、东材科技（601208）、领益智造（002600）、国风塑业（000859）等OLED概念股继续着强势表现，依然涨停开盘。银星能源（000862）强势八连板，带动电力板块异动拉升，岷江水电（600131）开盘涨停，金山股份（600396）等个股集体拉升走强。工业4.0板块早盘快速拉升，安控科技（300370）、金明精机（300281）、远大智能（002689）封涨停。知识产权概念股午后逆市拉升，龙头光一科技（300356）一度冲击涨停，数字认证（300579）、安妮股份（002235）等多只个股冲高。临近尾盘，上证50午后跌幅扩大至2%，家电、保险、汽车、银行、白酒权重股领跌，上汽集团（600104）大跌近5%，保利地产（600048）、青岛海尔（600690）、华泰证券、中国国旅（601888）、复星医药（600196）等个股均跌超3%。

　　昨日本栏郑重提示，行情从来都不会是一蹴而就的，并且三大指数连续攻城拔寨已累积了大量获利筹码，股指也反弹至2700整数关口压力位与前期密集成交区域。当市场不再强势上攻之际，短线资金获利兑现难于避免。前期收评本栏做出预判，沪指在短线冲击2700点之后或迎来压力，不排除指数在冲击2700点之后受压回落。但指数下方半年线支撑仍较为强劲，避开短期涨幅较大的热点个股，对于绩优科技股在调整中可逐步低吸。

　　技术上，沪指反弹至去年十月十一日留下的跳空缺口附近，点位上反弹至2700点整数关口附近。

　　形态上，如果把指数至去年十月十九日反弹以来看作是箱体震荡的话，目前形态上，指数也处于短期的箱体顶部。在指数没有确认有效突破震荡箱体之前，建议不可过于激进。