中小盘跨入技术性牛市 A股离真正的牛市还有多远

　　不知不觉中，从年初的低点1月4日以来，三大股指中有两个涨幅都触及了20%，踏上了“技术型牛市”的门槛。

　　深成指年内上涨20%

　　深成指数自1月4日的低点7011.33点以来，已经累计上涨20.54%；同期创业板从1201.80点上涨至1412.54点，累计上涨17.53%，今日盘中也曾跨过20%一线。

　　沪市由于大盘股较多，涨幅相对落后，同期为12.73%。

　　技术型牛市一词是由美国华尔街创造，一般意义上是指中短期内上涨超过20%，此时市场的活跃度通常会有较大幅度的提升，而一些看指标、看图形的技术派投资者也会加快入场的步伐。

　　这一点从市场的成交金额就可以直观的看出来：创业板今日成交额1079.39亿，较年初四五百亿的规模已经翻倍。

　　北上资金也连续17日净买入，今年以来合计净买入1060.88亿元。

　　中小创权重股成本轮行情支柱

　　中小板和创业板的大涨，与板块内的权重股走势息息相关，在市值超过300亿的中小创权重股中，今年以来有23只涨幅超过了20%，这在过去3年时间都是绝无仅有的。深天马A、京东方A、同花顺（300033）等更是被市场视为标杆。

　　其中京东方A自启动以来，连续8个交易日成为两市交易量最大的个股，累计成交722.85亿。深天马A、同花顺、五粮液（000858）、中兴通讯等“大块头”的累计成交也突破了300亿。

　　上述23只个股在本轮行情中分别为深成指和创业板指做出了326.75点和207.65点涨幅贡献。

　　技术性牛市与真牛市的距离有多大

　　技术性牛市与真牛市依然有较大的区别。历史上A股曾多次踏入技术性牛市的门槛，但最终能成就牛市的寥寥无几。

　　(历史上失败的技术性牛市)

　　在海通证券荀玉根团队看来，只有政策底市场底业绩底依次出现，再加上社融存量同比/贷款余额同比、PMI/PMI新订单、基建投资累计同比、商品房销售面积累计同比、汽车销量累计同比等一系列领先指标企稳的时候，才能走出真正的牛市。

　　05、08、12、14-16年股指见底时，都有三个及以上领先指标企稳。目前五大指标中只有社融回升，即便由于外资配臵导致市场底提前出现，最乐观也处于牛市初期。