A股再逼近3200点 机构称上涨行情进入后半程 投资者该何去何从

　　近日，沪指在3300点下方震荡整固，疲态显现，多空分歧明显加大。今日大幅跳水逼近3200点，对于当前市场走势，机构投资者怎么看，投资者该如何操作？

　　对于当前市场表现，【东北证券(000686)、股吧】表示，目前投资者还有两方面的担忧：一是仍然对经济好转的持续性存疑；二是货币政策后续放松的空间有所收窄。前者需要后续经济数据的验证，4月政治局会议的表述可能会加大对于后者担忧。市场层面，近期场外资金的流入较预期偏低，非银总量资金也未能出现明显的增量，市场从整体性行情转向结构性行情的概率在增大。

　　【西南证券(600369)、股吧】表示，随着政治局会议对于政策的定调，市场的上涨开始进入到第二阶段。由前一段时期的预期修复、情绪反转、流动性助推，转变到对于经济基本面预期提升的阶段。在这一时期，经济数据的不断出炉将使得市场预期产生波动，市场也将大概率进入震荡上行阶段，很难再现一季度单边上扬的状况。

　　新时代证券表示，市场正在尝试从提估值切换到业绩兑现，这种切换已经持续了一个多月，至今尚未看到一致认可的新主线，近期板块轮动明显加快，市场对板块的共识正在变得越来越模糊。建议投资者继续持有消费金融，等待主线逻辑的确立。

　　目前还存在两种继续提估值的可能，一种是5G板块带领科技股重新成为主线，叠加中美贸易谈判落地、科创板预期等，继续抬升估值。另一种可能是，上证50依赖不断发行的基金或其他不断进入的长期资金，继续抬升估值。这两种逻辑均属于继续抬升估值，对增量资金的依赖会比较大，如果后续增量资金进场速度不够快，存在切换失败的可能，从而带来整个市场的休整。

　　爱建证券认为，经济数据有所好转，但也并没有大幅超出预期，反而货币政策难以有进一步宽松的理由，市场整体环境依然是保持稳定，市场估值空间短期难以有大幅提升的基础，因此对于上升空间来说短期不宜过于乐观。当然市场情绪依然活跃，市场的机会仍存，我们依然维持目前市场环境坚持以安全为主的观点，从业绩增长和估值优势出发，风险偏好要有所降低。从稳健安全的角度来看，仓位的控制和选择估值优势的品种成为近期策略的主要逻辑。

　　兴业证券表示，短期市场由于流动性宽松预期兑现、企业盈利底部待确认、中美贸易最终成果不确定性，将面临一些波折、折腾。而这一阶段恰是机构投资者回归基本面，挑选业绩支撑、景气向上领域的好时机，如地产链条、汽车、大创新。中期角度深化改革、坚持做长期正确的事，以高质量稳增长而非“大水漫灌”、以供给侧改革稳需求而非“投资、基建”。这将使经济运行速率更稳、企业盈利质量更高。加之，决策层对资本市场定调40年来最大变化“牵一发而动全身”、科创板推出、中长线资金入市，“长牛”形成的必要条件正在慢慢孕育。

　　投资策略方面，财通证券（601108）认为，在经济数据短期回暖的情况下，A股的强势局面应该会继续延续。但是需要注意的，随着A股的牛市进入中期，市场的波动性应该也会大幅加大，投资者还是应该保持耐心，回归基本面，切记追涨，耐心等待回调建仓。此外，政府在本周推出了多项政策利好，包括：(1)第四批混改试点名单已经上报了国务院，将会扩大混改的数量和领域。(2)西部大开发的指导意见在修改完善后，将会尽快印发。(3)第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将在25日~27日在北京举行。建议投资者可以关注政策性的主题投资机会。推荐关注：(1)涨幅相对落后的周期股，包括钢铁、有色、建材、电力设备等。(2)成长股虽然短期存在回调压力，但是仍然长期看好行业龙头，关注自主可控、大飞机、人工智能、生物医药等。(3)主题方面关注一带一路、国企改革、西部大开发、雄安新区等。

　　西南证券表示，这一时期，有两个方向可以关注。其一是受经济周期上行影响更甚的白马龙头，可以关注招商银行、中国平安、万华化学（600309）、保利地产（600048）、万科A、美的集团（000333）、中国国旅（601888）等。其二可以关注业绩增长确定的成长股。如石大胜华（603026）、汤臣倍健（300146）、利亚德（300296）、乐普医疗（300003）、信维通信（300136）、先导智能（300450）、蓝色光标（300058）、国瓷材料（300285）等。