争气！今天A股站稳了

　　“美股小跌、A股大跌”，这个市场上的流行说法，今天“失灵”了。

　　昨夜，由于市场对经济放缓的担忧，全球投资者避险情绪升温，美股三大主要指数出现全面暴跌，道指跌超600点，创1月3日以来最大单日跌幅；纳指跌逾3%，创下年内最大单日跌幅。

　　但今天A股很争气，站稳了。

　　A股早盘低开高走，并曾一度全面翻红。截至收盘，A股震荡微跌。沪综指报2883.61点，跌0.69%；深成指报9038.36点，跌0.71%；创指报1494.60点，跌0.56%。沪深两市合计成交额不到5000亿元。

　　从盘面上看，通讯服务、猪肉、黄金居板块涨幅榜前列，农业种植、摘帽、高送转预期居板块跌幅榜前列。

　　韧性从何而来

　　A股未受外围大跌影响，表现较强的韧性，原因有四：

　　1、基本面稳定形成支撑

　　北京一家中型券商研究所策略分析师表示，今年开年以来，制造业PMI重回荣枯分界线50%之上，社融与信贷增长超出市场预期，首季经济同比增6.4%，增速亦超市场预期。中国拥有十几亿人口的消费群体以及广袤的地域，内需稳定，还将长期支持经济走稳。

　　2、公司业绩平稳回升

　　上述策略分析师表示，受大规模商誉减值计提影响，2018年A股上市公司整体业绩同比下滑1.9%。而今年一季度，这个数字是同比增长9.4%。

　　今年二季度随着减税降费政策的进一步落地生效，企业经营成本还会下降，利润空间加大，上市公司业绩同比有望保持稳定增长，这对市场预期有正面影响。

　　3、当前A股较为便宜

　　北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀认为，经历了4月底的股价回调后，A股动态市盈率依然较低。长线资金布局十分看重估值区域，目前A股下跌空间有限，底部机会可能稍纵即逝。

　　4、大部分风险已经释放

　　张永冀认为，经历了去年一整年的调整，A股市场心理的抗击打能力在增强，其实也是已经形成了比较强的心理预设。目前市场上下都在呼吁一个健康的资本市场，市场监管也日趋严格，投资者看到了监管者整顿市场的决心和行动，随着市场的进一步规范，有利于重树投资者信心。

　　震荡向上概率较大

　　将来A股怎么走？

　　部分券商和研究人员认为，虽然外部环境不确定性因素增强，但A股震荡向上的可能性仍较大。

　　1、MSCI提高A股纳入因子

　　摩根士丹利资本国际指数公司(MSCI)本周确认中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。调整将于5月28日正式生效。今年另外两次调整时间节点分别是8月和11月。届时中国A股纳入MSCI因子将达到20%。据券商研究所策略分析师测算，2019年A股有望获得4000亿—6000亿元人民币左右的新增资金，海外资金将是A股重要增量资金。

　　2、逆周期政策调节将发力

　　中信证券发布A股下半年投资策略称，国内政策有准备、有意愿也有能力逆周期发力：第一，货币政策相机偏松。预计政策将灵活运用降准、流动性操作等多种政策工具，完善信贷投放，进一步实现流动性合理充裕。第二，财政政策有望在预算内外同时发力。3%的狭义赤字率内仍有宽松空间；广义赤字率内，预期政策会发挥特别国债等准财政手段以实现高质量的加力提效，支持内需消费和拉动基建投资。

　　留得青山在，不怕没柴烧。对于散户而言，现阶段还是要做好仓位管理，既不能过于乐观看多，也不能过分悲观看空，要控制住追涨杀跌的非理性情绪，少动多看，耐心等待大盘出现趋势性投资机会。