机构论市：A股走势分化明显 局部热点酝酿小牛行情

　　源达投顾：人民币趋稳叠加A股入富 市场迎来技术性反弹

　　近日央行连续进行逆回购，3日内央行共计净投放金额4000亿元，此举有利于对冲包商银行事件的影响。近日由于包商事件对市场流动性预期存在一定冲击，央行公开市场加大投放力度，政策层可能存在维稳流动性的窗口指导，流动性边际显着缓解。

　　今日市场低开低走，维持低位运行态势。由日线级别来看，上证指数冲破上方20日线后显示承压，叠加下方5日与10日均线合力支撑，指数反弹态势显现。但由近期成交量角度来看，市场人气再现低迷，难以有效助攻指数上行。结合技术指标来看，当前上证指数处于BOLL中轨下方，市场弱势再度显现无疑；结合MACD来看，市场处于微量红柱区域，多头力量并未占据绝对优势。综合来看，指数当前处于箱体区间，后市震荡或有延续。

　　整体来看，当前外部环境存在较大不确定性，全球宏观经济仍显低迷，海外市场下行风险可能加剧，A股市场的风险偏好也会受到一定的抑制。短期来看，人民币趋稳叠加A股入富，市场或将迎来技术性反弹，但中期来看，全球经济一体化背景下，反弹空间或将受限。就配置方面，短期调整正是布局核心资产的良机，建议关注芯片、稀土永磁、5G概念的表现机会。操作上，合理控制好仓位。

　　天信投顾：短期反弹仍有动力

　　目前来看，虽然股指已经连阳，但是短期的反弹走势仍未结束。首先，股指在上周形成的是“希望之星”的底部形态，同时本周一的低点又在半年线形成支撑，技术形态上完全支撑继续反弹；第二，最近的三个交易日，量能放大，已经有资金开始进场了，同时上周五还是最近三个半月以来的地量，短期内市场还会继续反弹；第三，MSCI扩容A股，并且在28日收盘之后生效，从29日开始便会被动买入中国A股，初步预计是百亿美金资金被动买入。

　　从资金、形态、市场活跃度等三个维度分析来看，市场的短期反弹并未结束，预计第一目标位在2950点，短期极限位在3050点的缺口位置。

　　连阳的走势，既有地量的刺激，也有技术形态的现实需求，更是部分资金进场抄底的结果，预计短期市场仍以反弹走势为主。操作上，继续按照反弹的节奏，分批逢低缓慢进行加仓，标的继续以国产替代的高科技品种和周期类补涨品种为主。

　　湘财证券：局部热点已演绎出小牛行情

　　对于近期震荡的市场，很多投资者有一个误区，一直在纠结大盘什么时候见底，认为大盘真正见底，自己的交易才能放的开。其实，这个问题湘财证券樊波在近期的博文中已经说的很清楚了：因为A股绝大多数时间都是震荡周期，所以学会在震荡市应对是一种战略。市场没有永远的稳定一说，每天都在震荡中运行，所以我们无需过度祈求大盘所谓彻底的安全，这其实只是一种心理上的自我暗示。即便在大盘指数上涨周期时，很多个股也不涨，反过来说，目前大盘震荡周期，每天也有50只左右的个股涨停，也诞生了一批非常不错的牛股，制造出了超前的赚钱效应。所以，市场大多数时候都是结构性行情，如果不会在这种行情下挖掘机会，如果只会在指数上升时交易，就像一个演员只会演一种角色，说明戏路太窄。鉴于此，5月6日收盘后我们近期持续主张局部热点涌现的观点，这种观点在这一个月中也得到了市场的验证。

　　总结一句话：中国股市大部分时间都是震荡市，只要躲过主跌期，其实大部分时候都有机会，因为A股的行情早已是结构化的，还在盯指数就有些落伍了。短期来看，赚钱效应仍然不错，激进型投资者可继续挖掘低估值有题材的低位品种。

　　　　银河证券：年初以来的牛市逻辑仍部分成立

　　银河证券表示，短期市场预计将呈现震荡行情，长期看好资产质量好的价值股和稳定成长股的配置机会。预计本轮贸易摩擦加剧对中国经济造成影响将较快显现，若中美贸易摩擦局势进一步加剧，未来财政及货币政策可能将采取逆周期调节策略，稳定市场预期。A股目前估值合理，下跌空间有限，预计市场将维持震荡行情。资产质量好的价值股和稳定成长股有低估倾向，可进行价值挖掘。长期看，中美贸易摩擦短期可能会暂缓经济企稳回暖的步伐，但并不会改变经济周期的趋势，年初以来的牛市逻辑仍部分成立，牛市会有所推迟，但是牛市终会来，看好中国权益类资产的长期配置价值。