追高意愿不强

　　■广州万隆

　　10日大盘指数早盘拉升，午盘整体维持震荡表现。当前市场追高意愿不强，意味着反复博弈的运行节奏仍将会延续，短线超跌反弹概率较大，逢低适当关注。

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为28，处于低位区。结合情绪指数已经从6月6日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略。

　　从资金生态的角度来看，绝对收益类机构仓位已经处于较低水平，意味着行情调整难以一步到位，大概率维持在低位弱势磨底的运行节奏为主。虽然当前绝对收益类机构仓位已经处于较低水平，资金的恐慌杀跌意愿也有所下降，但由于基本面等因素制约下，资金持续做多意愿也不强。因此，中期的角度来看，行情大概率仍将维持在震荡表现为主。

　　从意愿的角度来看，虽然投资者做多的意愿并不强。但从资金行为的角度来看，近几个交易日以来，以沪深股通为代表的中线资金逆势布局的策略是较为明显的。因此，在整体市场做多意愿不强，但中线资金被动配置意愿仍存在的情况下，我们认为主导市场的主要机会仍是短线热点资金推动的题材类机会为主。

　　整体上来看，在市场无主导多头资金带动，但有被动配置资金逆势介入的情况下，短期行情大概率仍将维持震荡。而从规律的角度来看，一般在被动配置类资金逆势布局尾声阶段时，权重蓝筹会有砸盘假摔的行为。即一旦市场运行风格出现权重蓝筹股逆势砸盘，那么行情主导多将从短线题材类资金切换至中线类资金主导。