大涨下的阳谋:“贼6”的北上资金与大基建暴涨解密

    来源: 证券市场红周刊 作者:佚名

    摘要: 地方政府专项债券迎来政策大“松绑”,今日大基建股打响A股大涨的头炮。大基建子行业受益逻辑是什么?本次政策新政有望为基建业带来多少资金增量?业内人士有何分歧?市场如何选择的?“聪明钱”北上资金如何表态.

      地方政府专项债券迎来政策大“松绑”,今日大基建股打响A股大涨的头炮。大基建子行业受益逻辑是什么?本次政策新政有望为基建业带来多少资金增量?业内人士有何分歧?市场如何选择的?“聪明钱”北上资金如何表态...

      地方专项债新规闪亮登场A股行业受益逻辑

      **中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》,要求在较大幅度增加专项债券规模基础上,加强宏观政策协调配合,保持市场流动性合理充裕,做好专项债券发行及项目配套融资工作,促进经济运行在合理区间。允许将专项债券作为符合条件的重大公益性项目资本金,是新规的最大亮点。

      地方政府专项债首次开闸是在2015年4月初,规模达1000亿元。今年的地方政府专项债规模远非4年前可比:2019年政府工作报告已指出,今年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元,比去年增加8000亿元。但是专项债券资金不能用作项目的资本金(项目资本金是投资人可以转让,但不可抽回的部分,项目法人这部分资金的任何利息和债务)或PPP资金,所以市场将“允许将专项债券作为符合条件的重大公益性项目资本金”一则,视为打开了专项债用途的“枷锁”,那些参与符合条件的“重大基建项目”的行业将直接受益。

      有一定收益的公益性事业、确实需要政府举债融资的“重大项目”,才能由地方政府通过发行专项债券融资;其主要包括土地储备专项债、收费公路专项债、棚户区改造专项债及其他项目(铁路和环保等基建)。土储和棚改的盈利性较弱,仅有的收益也基本归政府,所以地方专项债对铁路、公路、航运交通和环保业“重大项目”的支持潜力最大,建材、建筑、运输设备板块打响今日A股大反攻的第一枪,环保类上演过山车后跟涨。

      业内分歧:乐观派VS保守派

      然而业内对于“新规”对大基建的拉动效果存在较大分歧。

      财政部数据显示,今年前5个月新增专项债券达8598亿元(还剩余1.3万亿左右),主要用于在建项目建设。包括【兴业证券(601377)股吧】在内的乐观派认为,此后预计新增基建投资6040亿元,对于全年基建投资增速拉动达到3.4个百分点。

      【东方证券(600958)股吧】(600958)的观点言简意赅,理论上测算,剩余的1.3万亿专项债券融资有望撬动5.6万亿的资金投入,但因实际上符合条件的“重大项目”比重很小,实际投资比例远不达不到计算器上显示的数据。

      中金宏观的最新统计结果算了一笔更详细的账本:今年前5个月,土储和棚改债的比例接近80%,基建(及环保)性质的项目占比约仅为10%-15%,这些项目也不可能全为“重大项目”,就按“重大项目”占其中一半的比例再估算,年内铁路、公路、航运和环保等重大项目可以获得来自地方专项债的资金仅为650-1040亿元。保守按4倍乘数(撬动)效应计算,拉动的投资总额约在2600-4160亿元,这比乐观派们的预期缩水3到6成,额外拉动基建的增长幅度也就1.5%-2.4%。

      市场务实地选择:理性乐观

      从今日A股大基建的细分表现及5大投资指标综合看,尽管普涨一片,市场大体上倾向于保守派的预期,并没有在第一时间过度乐观。

      因处于上游,水泥表现最好,天山股份(000877)、祁连山(600720)等投资指标良好的品种站上风口,超大盘股海螺水泥(600585)表现不俗;前期龙头青松建化(600425)等亦受追捧;冀东水泥(000401)、四川双马(000935)评级中等的个股可圈可点。而相对下游的的基建类则显劣势,尽管普涨,但瑜不掩瑕,投资指标较好的中国铁建(601186)、中国中铁(601390)等超大盘股表现良好,评级中等的个股中钢国际(000928)等不能撑起风口,建筑设计却“趁火打劫”,占据风口,东方园林(002310)、设计院等领衔暴涨,地方政府专项债主要投向在建“十三五”重大项目,建筑设计类公司虽也有受益,但占据风口,名难副实。

      表1:今日水泥股表现及关键投资指标一览

      

      表2:今日部分大基建表现及关键投资指标一览

      

      北上资金也“贼6”

      我们持续追踪的北上资金,当然也不会错过今天的机会,心态与市场总体一致,在大基建范畴中“聪明钱”对水泥股也更为青睐,从净流入个股情况看,海螺水泥超过中国建筑(601668)。

      表3:6月11日,北上资金净买入排名前10个股统计

      

      投资者心里需有个谱

      另外值得注意的是,我们持续跟踪的北上资金已连续第6日净流入,今日净流入69.4亿元,尽较昨日的净流入78.9亿元下滑不多,但明后天是考验“聪明钱”短线耐心的节点,特别是后天;加上工业增加值数据也于当日公布(因中美贸易战,近期宏观考量中,工业增速的重要性要超过CPI),其不确定性也会增大对北上资金短线风险偏好的考验,专业投资者宜引起注意。

    关键词:

    专项,基建,债券,资金,项目

    审核:yj196 编辑:yj127

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    未对私募基金产品进行风险评级等行为违规 凯致投资被出具警示函

    11月3日,黑龙江证监局发布的一则行政监管措施显示,哈尔滨凯致辰风投资管理有限公司(简称“凯致投资”)在从事私募基金业务活动中,存在未对私募基金产品进行风险评级,

    11月3日硫酸铵产业链情报

    1.11月3日硫酸铵产业链指数为76.9511月3日硫酸铵产业链指数为76.95,较昨日下降了1.14点,较周期内最高点192.38点(2022-05-10)下降了60.00%,

    杰美特:杰美特大厦尚未正式投入使用

    消息,杰美特(300868)11月04日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。投资者:杰美特大厦是否已经投入使用杰美特董秘:尊敬的投资者您好,杰美特大厦尚未正式投入使用,

    三方面发力夯实股市根基

    ■名家思维■曹中铭近期,包括头部券商在内的多家券商纷纷发布研报或观点,以探讨设立平准基金的可行性。显然,这与沪深股市持续低迷,并再次下破3000点这一重要关口的背...

    早知道:2023年11月3号热点概念与题材前瞻

    上证指数目前处于短线反弹趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点,当前阻力位:3018.56点、3053.04点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下一个时间...

    早知道:2023年11月2号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于短线反弹趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点、3018.56点,当前阻力位:3053.04点、3063.04点,由赢家江恩时间周期工具展示得...

    如何成为一名专业股票投资者?专业股票投资者要具备什么条件?

    俗话说术业有专攻,行行出状元。当今社会,做好任何工作都需要专业,股票投资也是如此。只有通过学习和实践,让自己成为一个具有专业水平的投资者,在股市中稳定盈利。 ...

    股票配债要不要买? 股票配债是好事还是坏事

    股票配债要不要买?是很多投资者比较纠结的问题,不知如何决策,之所以会这样是因为一些新手投资者还不清楚究竟股票配债是好事还是坏事,下面就来说说股票配债要不要买,...