退市标的增多 转债市场依然有看点

　　本周一两市大涨，后四个交易日虽然涨势趋弱，但整周上涨明显。其中，沪指周涨2.61%、深成指周涨3.33%。转债市场也继续收涨，但表现仍不及正股。上证转债周涨1.06%、中证转债涨0.92%、深证转债涨0.68%。个券以上涨为主，其中，特发转债周涨17.44%。但是，由于业绩低于预期，泰晶转债周跌10.44%。

　　一级市场方面，海波重科（300517）、益丰药房（603939）、宁波建工（601789）、华统股份（002840）和天铁股份（300587）拟发行可转债；发审委批准【浦发银行(600000)、股吧】、孚日股份（002083）、苏州科达（603660）、华锋股份（002806）、利亚德（300296）和鸿达兴业（002002）转债发行申请；证监会恢复天汽模（002510）转债发行申请；宏发股份（600885）控股股东有格投资有限公司拟发行5年期10亿私募可交债；广生堂（300436）控股股东福建奥华集团有限公司拟发行2.3亿私募可交债。

　　近期银行股强势上涨，其发行的部分可转债也触发了强赎“红线”，使得进入赎回期并退市。就今年以来的转债市场来看，年内上市的银行转债共有三只，分别为平银转债(260亿)、中信转债(400亿)、苏银转债(200亿)。不过平银转债仅仅用了19个交易日，就正式触及强赎“红线”，这打破了银行系转债最快强赎纪录。不仅如此，8月21日【宁波银行(002142)、股吧】发行的宁行转债也进入最后交易日了，8月22日宁行转债将进入赎回日，随后即将摘牌退市。另外，常熟转债也在年内退市的。其于今年3月触发提前赎回机制，并于5月中旬停止交易，5月23日正式摘牌退市。

　　除了这三家银行转债外，今年已有8只可转债已经退市，分别为东财、三一、生益、景旺、江南、鼎信、安井和康泰转债，合计发行额为171.44亿元。

　　与去年对比，今年无论数量还是金额上均出现大幅增长，侧面表明转债市场表现较好。据笔者统计，去年只有2只转债退市，规模也仅为25亿元。

　　目前看，转债估值集体走升，主因是部分股价没有跟上、被动抬升估值。转债市场尚未进入转空区间，随着稳增长措施、70年国庆和LPR新机制实施，带动融资成本下行。笔者认为，转债市场依然有看点，而且可选标的较多。其中，一些优质转债退市，机构会重新选择其他标的，有业绩支撑的转债依然可以关注。