股王观察：价值投资是必然

　　在上期的对话中，我们一数字货币为例，分析了当前市场的情况。在文章中，我们中写道：从短线来看，我认为这个板块已经炒作到位，投资者已经逢高先兑现，等回调后再择机中长线建仓。因为易纲说过，数字货币问到什么时候能够推出来，现在没有时间表。还会有一系列的研究、测试、试点、评估和风险防范，特别是数字货币如果跨境使用，这里面还有反洗钱、反恐融资、反避税天堂和“知道你的客户”等一系列的监管要求。至少从今年看，业绩还难以体现出来。

　　在应该加仓的股票方面吗，我们提到：从最近的市场走势看，第三季度业绩增长的股票表现突出，投资者应该介入这个板块的股票。

　　这点在昨日的涨跌幅榜上表现特别明显。

　　昨日涨停的股票中，像：迪威迅（300167）、天晟新材（300169）、瑞普生物（300119）、国光电器（002045）、光正集团（002524）、远望谷（002161）等都是业绩预增的股票，而昨日跌停的股票，如汉得信息（300170）等都是业绩下降的股票。业绩预增涨，业绩下降不跌。这个是市场成熟的表现。我们在上周五对数字货币概念提示了短线风险。就是因为这些股票没有业绩，很多股票业绩甚至下降，所以在市场性质改变之后，散户也要与时俱进。

　　7月19日，我写过一篇题为《去散户化行情》的文章。

　　提到目前的市场，已经越来越接近美国股市，和国际化接轨了。1962年6月到1982年12月的周线图，在这大约20年间，道琼斯指数一直在600点~1000点之间上下震荡，在400点的区间内震荡了20年。我们上证指数在3000点一线震荡了10多年。

　　随着市场的发展和完善，上市公司越来越多，而其中真正有长期投资价值的公司并不多。注册制推行后，上市公司上市会比以前更加容易，而市场上钱只有这么多，所以投资者只能价值投资，之前涨停板敢死队的炒作模式已经没有市场。目前能真正走出来的上市公司都是由业绩支撑的。

　　对于还想在市场生存的投资者来说，像机构一样研究上市公司基本面，做价值投资者是唯一选择。无论后面指数怎么走，哪怕新高再现，市场的走势也是国际化的走势。齐涨齐跌的时代已经过去。

　　昨日的涨跌幅榜是一个典型的例子。以后像这种情况会越来越明显，哪怕为了生存，投资者也不能把不与时俱进，做价值投资者。

　　不少投资者问过我。说我们这么多年来都是按趋势做股票，不懂价值投资。现在怎么能转变过来?对于这点，我只能很坚定的告诉大家。市场变了，如果思路不转转变，是无法享受中国经济成长的收获的。如果说实在变不了，不妨将大部分资金抽出去，购买符合自己适当性的理财产品，自己拿出一小部分钱，以娱乐的心态来玩。也许在这个过程中，你的投资思路就改变了。

　　市场投资主体变了，投资者的投资思路不得不变，价值投资已经成为了市场的必然选择。