投资报告都看好明年

　　临近年底，各券商都在举办2020年的投资报告会。到现在为止，还没见到一家说不看好明年股市走势的。然而，在策略分析师们的看好声中，股指却是一路下滑的走势。上周五上证指数下跌0.63%，收报于2885点。

　　提前潜伏这种事情都不做，是投资者不认可吗?反正“你有你讲，我有我做”。但是看上周被砸的股票，多数是高位股和基金重仓股。临近机构资金考核节点，机构扎堆的股票面临着变现的压力。上周，以贵州茅台（600519）、【恒瑞医药(600276)、股吧】（600276）等为代表的白马股从高位回落，医药生物、食品饮料、电子等消费股跌幅居前。

　　同时，基金经理还要预防竞争对手搞破坏。上周五据传一家冠军基金的重仓股被砸，翻看一下圣邦股份（300661）、康泰生物（300601）这种高位放量大阴线的股票，是广发基金的重仓股，广发小盘成长混合(LOF)(162703)今年涨幅超过80%。该基金的其他几只重仓股上周五也都跌幅不小，包括三安光电（600703）、亿纬锂能（300014）、健帆生物（300529）、中国软件(600536)、【通富微电(002156)、股吧】（002156）等。

　　当然这也就是一个阴谋论的说法，我们真正要看到的是今年牛股普遍面临回调压力。比如蓝思科技（300433）、歌尔股份（002241）、卓胜微（300782）、立讯精密（002475）、硕贝德（300322）、兆易创新（603986）、爱尔眼科（300015）、【迈瑞医疗(300760)、股吧】（300760）、我武生物（300357）、康泰生物、安图生物（603658）、贝达药业（300558）、圣邦股份、歌尔声学、国光电器（002045）等明星股，上周都在高位出现大阴线。

　　另一边厢是破净股的反弹行情，近日有分析说，2005年上证指数998点时A股破净率为13.6%;2008年1664点时破净率为11.4%;今年见底2440点时，破净率也达到12%。而截至上周四收盘，A股市场破净股达366只，除去资不抵债的上市公司后，A股市场破净率约为10%。还有670只个股市净率低于1.5倍，处于破净边缘。

　　股价大面积跌破净资产，说明市场已是极度低迷，也可能预示着A股又一个重要的底部即将来临。

　　破净股集中营在哪里呢?银行、钢铁、有色、煤炭、建筑、公共事业、房地产、交通运输、化工等。其中，钢铁等周期股已连续多日走强。其中最强的是【韶钢松山(000717)、股吧】（000717），股价七连阳了，周涨幅20.74%。

　　这几天社交媒体充斥着破净股名单，或许上周的调整是机构调仓换股所致。套现高估值品种，抄底低估值股票，为明年行情打底仓也是一种策略。

　　MSCI第三次扩容将在26日收盘后生效，即今周又有援军驾到。上证指数就算因为茅台平安恒瑞等牛股的调整而受压，估计下行幅度也不大。而股指要组织起反攻，也要等到新热点有足够的市值上涨，以抵抗高市值股票的回调。

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