上市5秒即破发 你还想靠“炒新”发家致富

　　今年第一只首日破发股出现了！

　　11月26日早盘，“巨无霸”浙商银行上市开盘4.95元/股，仅高于发行价1分钱，5秒钟后股价跳水破发跌至4.88元/股，随后又直线拉升至触发临停价5.45元/股。整个过程一气呵成，用时不过短短五分钟。此后，浙商银行股价再度走低，最终报收4.97元/股，微涨0.61%。今日，浙商银行不改颓势，再次大跌4.63%，报收4.74元/股。

　　浙商银行上市首日股价走势图

　　众所周知，A股市场上向来有“炒新”的习惯。不论新股质量好坏，上市后收获十几个涨停是常有的事。因此，“炒新”也被很多人视为在资本市场上“发家致富”最容易的方式。

　　如今，浙商银行的首日破发，宣告了“中签必赚”的时代正式结束。浙商银行也因此成为了A股市场近7年来“最惨”的新股。

　　破发早有征兆

　　尽管浙商银行的首日破发在A股市场上十分罕见，但投资者对此却并不感到意外。此前，渝农商行（601077）登陆资本市场，但却并未在首日守住44%的涨幅，收盘仅上涨27%，且于次日便报跌停，随后更是仅过了10个交易日便破发，成为今年以来首只破发的银行股。这多多少少警醒了投资者，也使得大家对新股的博弈心态发生了变化。对此，我们从浙商银行申购时出现大量弃购也可窥见一二。

　　渝农商行股价走势图

　　据招股书显示，浙商银行本次共发行新股25.5亿股，占发行后总股本的比例为11.99%，其发行规模在今年上市的6家银行中位列第二。

　　11月19日晚间，浙商银行的发行结果出炉，网上投资者缴款认购18.51亿股，认购金额为91.46亿元；网下投资者缴款认购6.85亿股，认购金额为33.85亿元。其中，弃购的数量和金额引起了市场的广泛关注。数据显示，网上投资者放弃认购941.4234万股，弃购金额达4650.63万元；网下投资者放弃认购400.3239万股，弃购金额达1977.6万元。网上网下弃购资金累计达到6628.23万亿，创下2016年信用申购制度实施以来的最高记录。大量的弃购预示着市场对浙商银行上市后的表现并没有太高的期待。浙商银行也被投资者称为“新股弃购王”。

　　浙江最赚钱A股上市公司

　　浙商银行是12家全国性股份制商业银行之一，于2004年8月18日正式开业，总行设于杭州。2016年3月30日，浙商银行在香港联交所上市。在登陆A股市场后，浙商银行成为第35家上市银行、全国第13家“A+H”上市银行。

　　据浙商银行首次公开发行股票上市公告书显示，该行资产状况良好，保持着稳定的增长态势。截至今年9月30日，该行资产总额为17204.83亿元，较2018年末增长4.48%，归属股东的所有者权益为1124.46亿元，较2018年末增长11.46%。2019年1月-9月，该行实现营业收入344.03亿元，较去年同期增长25.04%。2019年1月-9月，归属于股东的扣除非经常性损益后净利润为111.79亿元，较去年同期增长14.44%。

　　另据浙商银行在港交所披露的数据显示，其2019年前三季度净利润为114.08亿元。此前，在浙江A股上市公司中，2019年前三季度最赚钱的是【宁波银行(002142)、股吧】，净利润为107.16亿元。浙商银行的上市，或意味着它将取代宁波银行成为浙江最赚钱的A股上市公司。

　　此外，由于较早布局区块链，浙商银行还被称为A股“区块链银行股第一股”。然而，不论是领跑的业绩还是“区块链银行股第一股”的光环，都没有给浙商银行的股价带来任何加持。

　　十万亿巨头“瑟瑟发抖”

　　在浙商银行遭遇“滑铁卢”后，另一只“巨无霸”恐怕也正在“瑟瑟发抖”，那就是将在明日（11月28日）进行网上申购的邮储银行（601658）。

　　数据来源：邮储银行招股意向书

　　一直以来，邮储银行的IPO都备受市场关注。一方面，邮储银行今年6月才提交A股上市申请，距今不足5个月，过会速度在排队企业中堪称罕见。此外，截至今年三季度，邮储银行的总资产规模已经超过10万亿元，其不超过总股本6%的发行规模大概率会使其成为近年来募资规模最大的IPO项目之一。

　　不过，让投资者担忧的是，邮储银行的发行市盈率较高，且高于行业平均水平，这或多或少会对其上市后的表现带来影响。其次，邮储银行的募资总规模较高，据其招股书显示，邮储银行的募资总额达到284.47亿元。如今市场环境趋于低迷，A股市场能否承受住如此庞大的募资规模仍然有待观察。而如今浙商银行的破发，更是让投资者对新股的谨慎又增加了一分。

　　为了给后市股价稳定做有效支撑，邮储银行在本次发行中引入了“绿鞋”机制。所谓“绿鞋”机制，指的是新股在上市后30天的后市稳定期内，如股价因市场波动出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格。这也是近期发行的银行股所没有的。据了解，10年来A股仅有3单IPO设置了“绿鞋”：工商银行、农业银行以及【光大银行(601818)、股吧】，均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期间股价表现良好，平均涨幅超过10%。

　　年内已有12只新股破发

　　事实上，今年上市新股破发频频，浙商银行和早前的渝农商行并非罕见案例。数据显示，截至11月27日收盘，在今年上市的174只新股中，已有12只破发，主板与科创板各6只。

　　在新股发行制度调整之后，A股市场上屡次上演着新股上市初期股价暴涨的“造福”神话。如今，随着A股市场越来越成熟，传统的打新盛宴正在逐渐演变成一场市场与投资者的博弈游戏，打新的难度将越来越大，而试图通过打新在资本市场上“发家致富”的方式也将被慢慢淘汰出局。同时，这也在提醒投资者，在投资过程中需要注意风险，不可盲目炒作。