机构论市：白马蓝筹齐回调 市场头部估值下沉

　　湘财证券：白马联手大跌传递重磅信号

　　在应对方面，由于近期市场整体较为弱势，所以我们很早就持续提醒投资者要学会顺势而为，采取防守的策略应对当下的行情，防守的方式很多，比如：仓位控制、选择更低的品种、不追涨、减少交易频次等手段。

　　一般来讲，市场多头趋势时科技、题材股活跃度更高，而在市场空头或调整市中，白马龙头容易跑赢大盘，本质在于涨时重势，跌时重质。那么，茅台的大跌能否说明大盘进入调整末期，需要引起高度注意。

　　总结一句话：本年度以茅台为首的白马股持续走高，是今年结构性行情的核心多头力量，而该群体的大跌是否意味着未来风格逐步切换，需要战略关注。

　　容维证券刘思山：白马蓝筹齐回调 市场头部估值下沉

　　今日指数小幅低开一路下行，虽然经过短暂的拉升股指一度翻红，但无奈抛压再现，股指再次下探，尾盘股指小幅回升。盘中半导体、家电、汽车电子活跃，券商板块异动但最终无力回天。终盘沪指收于2871.98点，下跌0.61%；中小板收于6096.48点，下跌0.3%；创业板收于1664.90点，下跌0.53%。

　　技术上沪指再次跌破年线支撑，回补了2872点缺口，同时空头形态并未有所改观，后期箱体的支撑将面临很大的考验。

　　综合判断，市场转弱，白马蓝筹的回落将对市场整体估值形成下行压力，对于题材炒作也会形成抑制作用。建议关注低估值品种和年报业绩预增个股。

　　源达：指数或受高价股补跌拖累 三类低位滞涨股可布局

　　今日高价股集体下挫，高位白马股补跌，或是受此拖累，指数可以说是一路下行，尽显疲态。这种情况下，场上资金将更多地去关注低位个股的投资机会，建议大家可以从低位股中精选标的，适度参与。另外，临近年底，不少机构投资者的心态是以稳为主。目前来看，今年A股市场涨幅较大，部分投资者有阶段性兑现的需求，而且四季度受制于通胀等因素，流动性不会过度宽松，所以市场恐有结构性下跌出现，提示大家及时防范相关风险标的，同时，也可借此，短期考虑布局一部分具有抵御市场波动能力的板块，比如今年以来滞涨的板块，像钢铁、煤炭、建筑等，不妨从中优选相关品种，阶段性介入。但在目前大行情下，在操作上，建议大家需要保持耐心，等待行情方向的明朗。仓位上要谨慎，以低吸为主，不要追高。

　　天信投顾：新旧主题切换仍需要一些时间

　　最近引起最近市场下跌的因子不是宏观基本面或者宏观的消息，而是市场本身的因素其重要作用，主要体现在前期拉升股指的蓝筹白马股出现明显的调整特征，短线的头部迹象越来越明显。而在蓝筹白马股加速调整进程中，并未出现新的能够支撑股指的大板块，即使存在基建、军工、钢铁等大板块偶尔会有表现，这些东西的拉升还没有到时间。就导致前有泥石流，后面没有拦河坝的尴尬时刻。目前蓝筹大消费依旧具备调整特征，而新的大蓝筹暂时还未启动，因此短期内市场即使暂时在缺口和年线等位置形成支撑，以及收出长下影线，在没有新的大蓝筹启动的前提下，股指的表现不会很好，能稳住不跌就已经很不错。不过，个股或许不受股指的制约，结构性的机会，尤其是最近调整较大的科技股会有表现机会。

　　综合分析认为，短期市场依旧是比较关键的时间周期，高低切换，蓝题切换，个股的止跌迹象会比较明显，基本上快到了“请指数，重个股”的时间阶段。操作上，个股的性价比逐步体现出来，仓位不太重的前提下，可参考一些低价的蓝筹和科技股。

　　巨丰投顾：沪指回补2870点缺口收出四连阴

　　巨丰投顾认为目前仍然是结构性行情，科技股依旧是市场最吸金的板块，金融股上涨不具备条件，指数难有起色。随着MSCI扩容结束，高价股和大蓝筹将有补跌出现。低价股具备一定的性价比，重组、股权转让题材有抬头的态势。周四大金融和强周期板块全线走低，大盘继续震荡探底，市场成交量创出10个月新低。周五，市场继续向下寻求支撑。券商、半导体等板块有所表现，但无法撼动市场跌势，沪指回补2870点缺口收出4连阴，高价蓝筹重挫。操作上，建议逢低关注超跌低价股的补涨机会。

　　和信投顾：月线收官战空方砸盘 券商异动或暗藏玄机

　　目前对市场冲击最大的莫过于以贵州茅台（600519）、恒瑞医药（600276）、中国平安为代表的的上证50指数的下跌，贵州茅台大体量的持续性下跌，市场还是难以吃消的。资金出逃意味着这里态度的谨慎。股市不缺乏资金，一旦持续性下跌消磨信心，市场难有大的上涨行情。

　　后市对于一些涨幅巨大特别是趋势抱团的个股，要更加堤防坍塌式的下跌，股价的涨幅已经透支了业绩的增速，价值回归不可避免。对于指数，也没必要特别的悲观，岁末阶段往往是市场风格切换的过度期，调整同时也酝酿新的机会。操作上避高就低，选择一些具有资金效应的消费电子领域和消费板块中估值低、调整比较充分、未来业绩可能产生超预期增长的行业。就短期而言，继续重点关注消费电子、5G、新能源产业链。