冬意越来越浓了

　　上周和十一月盘面小结

　　上周(11月25-29日)是11月最后一周，大盘先扬后抑，最低跌至周五(11月29日)2858点，不但回补了8月27日2870-2879点的那个上行缺口，还一举击穿了年线2877点，并创出了8月6日2733点-9月16日3042点那波次级反弹以来的调整新低，全周最终收于2871点，跌了0.46%。除上证指数外，其它各大指数上周升跌情况为：上证50跌0.94%，上证180跌0.63%，沪深300跌0.55%，深证100跌0.39%，深证成指跌0.46%，深证综指跌0.90%，中小板指跌1.28%，中小板综跌0.86%，创业板指跌0.89%，创业板综跌1.50%。股指期货合约同期升跌情况为：对应沪深300的IF跌0.32%;对应上证50的IH跌0.79%;对应中证500的IC升0.58%。可见上周各大指数普跌为主，权重指数稍弱于中小指数。

　　至此，11月各大指数升跌情况定格为：上证指数跌1.95%，上证50跌2.03%，上证180跌1.67%，沪深300跌1.49%，深证100跌0.82%，深证成指跌0.55%，深证综指跌1.43%，中小板指跌0.86%，中小板综跌1.43%，创业板指跌0.38%，创业板综跌1.38%。股指期货合约同期升跌情况为：IF跌1.33%，IH跌2.12%，IC跌0.24%。可见11月中小指数总体比权重指数稍强。

　　图穷匕首见

　　白酒、医药、家电和保险等白马股前周下半段开始集体杀跌，上周更是“渐入佳境”。特别是周五这天，所谓的“股王”贵州茅台（600519）盘中一度下跌超过5%，收盘跌幅近4%;医药股老大恒瑞医药（600276）盘中也下跌近7%，收盘跌幅超4%。

　　关于这些被贴上“投资价值”标签的白马股，我之前以贵州茅台为例已经分析过几次，给出的定性就是：“贵州茅台当前这股价未来十年形同垃圾。”上周我又评论道：“正是‘三人成虎，众口铄金’，谎话说了一千遍就成了真理!其实，所谓价值投资不过是一种炒作借口而已。当然，这种借口相对来说比较高大上，更容易吸引大资金投入，也更容易借助媒体力量兴风作浪，但无论如何，都无法改变其高控盘庄股的本质，最终目的还是为了拉高出货。”

　　贵州茅台10月15日冲上1200元后，一些机构将其股价目标调高至3000元，贵州茅台的庄家但斌更是再发狠话：“茅台一万年也不会崩盘!”随后一个多月，贵州茅台一直都在高位磨顶，最高升至11月19日1241元，较一个多月前的1215元只高2%而已。其间，庄家借助媒体之力，大肆鼓吹当前的贵州茅台具有长期投资价值，千方百计诱引散户高位接盘，直至前周下半段才开始图穷匕首见，进而大幅杀跌。

　　周五白马股集体杀跌时，传来了“消费税立法提速，征求意见稿最快年内公布”的消息。其实，类似的消息早已传过多次，此前并未对股价造成多少负面影响，它只不过是某些好事者为股价波动找的借口而已。白马股之所以集体杀跌，内在原因是当熊市炒作到达极致，终于无以为继时，庄家图穷匕首见，反手做空。

　　比起一些机构的3000元定位，我觉得按照所谓价值投资的角度来说，现价1200元的贵州茅台定位为300元才更合理，300元以上纯属庄家为了获利而忽悠出来的剩余价值。因此，贵州茅台未来必将有一个价值回归的痛苦过程。当然，这个过程不可能在较短的半年或一年内就完成，时间会比较漫长。

　　近期还有个需要关注的盘面特征，即这些白马股特别是白酒、医药等两个板块此前一直都与大盘对着干：大盘升的时候，它们不动或小调;大盘跌的时候，它们反倒逆势上升。不过，这种情况近两周悄然发生了改变，即它们不再逆势而动，而是基本与大盘同向，而且一旦大盘稍有风吹草动，它们的杀跌力度比大盘更甚。这说明大盘已发生质变，正步入一个泥沙俱下的下跌周期。

　　冬意越来越浓了

　　我11月9日《踏着初雪入冬》一文这样来分析大盘中短期走势：“关于大盘的中期下跌目标，我没啥好再说的，总之起码也要等到明年春节之后2440点下方10%以内才有戏。至于其间的短期阶段下跌目标，我初步估计，先看年线2860-2870点，再看前低8月6日2733点上下，后看2440点光景。其中，从周二高点3008点到2440点光景这500多点跌幅应当是整轮中期下跌的主跌段，最快也要34个交易日左右，也即到12月20日前后才到位;慢的话就要大约三个月，也即到明年春节前后了。” 上周又说到：“如今短期第一阶段目标已经兑现，年线上下的抵抗力度看似非常有限，下来就看第二阶段目标了。”当前一切都在按部就班地行进中。

　　北京周五刚刚迎来了入冬后的一场初雪，红黄相间的紫禁城笼罩在一片白皑皑的雪花中，感觉特美。看来，冬意确实越来越浓了。