年底“春季行情”可能还缺“临门一脚”

　　距离2019年结束还有最后2个交易日。在年末的最后时段，A股整体的上冲意愿可以说依然十分强劲。除了周一沪指中阴报收，其余4个交易日，投资者均保持着较高的做多热情。

　　沪指昨日最高上冲至3036.11点，无奈券商尾盘跳水。截至当天下午收盘，三大指数悉数下跌，上证综指刚刚守住3000点整数关口。

　　对于那些长期坚守A股市场的投资者而言，年底的“春季行情”可能还欠缺了关键性的“临门一脚”。记者林司楠

　　3000点以上散户谨慎、私募看多

　　每到岁末，投资者的思绪都会随着指数摇摆不定：来年的市场表现会如何？现在依然是入场的好时机吗？我该持股过节还是持币过节？每一个问题似乎都会让人纠结再三。

　　本周一，A股低开收阴，沪指直接跌破10日线，终盘下跌1.4%失守3000点整数关口，这让此前一连串的上攻走势一下子变得扑朔迷离起来。好在消息面的变化十分给力，管理层关于“将进一步研究采取降准和定向降准”等多种措施降低实际利率的表态，在一定程度上提振了市场信心，也稳住了指数进一步向下调整的颓势。

　　周四，A股再一次向上发动攻势。以上证指数为代表的指数强势拉升，收盘上涨0.85%，一举收复3000点整数关口，个股约7成上涨，可见当前的市场做多意愿依然十分强劲。这里不得不提一下，3000点一带的市场分歧还是比较明显，集中表现为中小散户对于3000点以上的大盘走势持谨慎态度，而资金整体规模较大的机构投资者较为乐观。

　　一位有着十来年股龄的杭州老股民告诉记者：“大盘在3000点附近已经拉锯了好几轮，每次指数冲上3000点，又会被市场资金砸下来，但跌得一多，又会拉回去。这就像拔河，谁力气大就会占据优势，而现在多空双方整体的势力比较均衡，说白了就是两边的力气差不多大，场面比较胶着。像我们这样的普通投资者，这个时候就是要学会轻仓观望，等局势稍微明朗些，再跟进不迟。”

　　事实上，这位股民的想法也代表着目前大多数普通投资者的思路。他们认为3000点以上的A股不像之前那么具有吸引力，可能风险大于机会。

　　相比之下，以私募为代表的机构投资者对当前的A股市场充满信心。私募排排网最新发布的一份问卷调查显示，目前有73.33%的私募机构认为目前A股估值相对较低，经济数据和政策环境都呈向好趋势，市场信心正在好转，市场有望在年底阶段启动“吃饭行情”；只有26.67%的私募认为经济增速下行压力仍存，行情难以持续，短期内A股走势还将以震荡为主。

　　杭州一家私募基金的基金经理透露，目前他们的基金仓位已经在8成以上，3000点以上A股将是强者恒强。在该基金经理看来，“大盘经过前期连续上攻之后，指数短期会有所反复，但这并不会改变A股长期向上的格局。当前，春季行情已经启动，高送转、优质绩优股未来都会有好的表现”。

　　高送转和年报业绩预增股

　　引发市场资金关注

　　尽管指数昨日冲高回落，但一些特定的题材，比如高送转整体表现依然强劲。

　　昨日午间，【拉卡拉(300773)、股吧】（300773）发布10派20转增10股的高送转预案，这是继美联新材（300586）之后的第二家“高送转”预案，而且力度更大。当天下午复牌，拉卡拉股价直接秒停，报66.75元/股。截至收盘，该股买一位置仍挂有91690手的分单。根据拉卡拉发布的2019年业绩预告，2019年净利预增32%-35%，预计盈利7.9亿-8.1亿元。同时，董事长孙陶然提议2019年度10转10派20元。

　　先于拉卡拉发布高送转预案的【美联新材(300586)、股吧】，同样表现不俗。12月16日，美联新材公布的分配方案显示，公司计划每10股送3股转6股派0.75元（含税）。随后，美联新材股价暴拉5个“一字板”。截至昨日收盘，该股本月以来的涨幅已经高达98.54%，同期上证指数涨幅为4.63%。12月18日晚间，美联新材回复深交所问询函称，日前公告的利润分配及资本公积转增股本，不存在内幕交易、操作市场的情形。该预案“具备合法性、合规性、合理性，与公司成长性相匹配，不存在炒作股价的情形”。

　　与此同时，伴随着2019年即将结束，年报预增概念股也开始引起投资者的关注。统计显示，截至昨日收盘，已有549家公司公布2019年度业绩预告。业绩预告类型显示，预增公司193家、预盈73家，合计报喜公司比例为48.45%；业绩预亏、预降公司分别有111家、74家。在业绩预喜公司中，以预计净利润增幅中值统计，共有99家公司净利润增幅超100%；净利润增幅在50%-100%的有59家。星徽精密（300464）、【大庆华科(000985)、股吧】（000985）、星期六在目前净利润增幅中值排名前三。

　　具体到个股，【星徽精密(300464)、股吧】预计净利润增幅最高。公司预计全年实现净利润增幅中值为7727.79%，全年盈利1.6亿元（不过，该股业绩上升的主因，是深圳市泽宝创新技术有限公司报告期纳入合并范围，增加了公司报告期利润）。

　　展望后市，光大证券研报认为，从A股历史看，春季行情通常持续2到3个月，风格上偏向中小创。春季行情背后的逻辑通常是政策经济周期框架下投资者的预期变化，政策层面的预期差为每年春季行情提供契机。2011年以来，央行的14次降准有8次发生在12月至次年4月。

　　兴业证券全球首席策略分析师张忆东则表示，在全球化资产荒的背景下，中国权益资产的配置机会越来越明显。2020年和2021年，全球资金会更加向高性价比的新兴市场，特别是针对以中国权益资产为代表的资产进行再配置。

　　张忆东认为，对A股来说，2020年是一个战略性配置的好时机，而具体的行业节奏在明年可能是先抑后扬。美国股市在过去几年，从科技为驱动的成长型风格转向价值风格。而内地A股、港股及中概股的风格恰恰是从2019年得益于抱团消费，转向优质科技股和价值股。制造业的投资或成为2020年经济层面的一个结构性、超预期的亮点，因为它是能够兼顾短期稳增长和长期提高中国经济效率的最佳选择。