静待“黄金坑2号”确认 寻找市场新风口

　　周五是2月份收官之日，各大股指集体调整。两市合计成交1.13万亿，也是连续第八天成交超万亿元。盘面上，除了口罩防护板块小幅上涨外，其余板块全线下跌。

　　越声理财认为，昨日市场之所以出现调整，是受到外因和内因两方面的影响。

　　外因：外围股市经历“至暗”一周

　　在中国肺炎疫情得到控制后，韩国、日本、意大利等20多个国家确诊肺炎人数急速增加，肺炎疫情扩散至全球。市场担忧肺炎疫情冲击全球经济，外围股市经历了“至暗”一周，欧美股市和亚太等主要股指持续大跌。

　　本周前四个交易日中，美股有三天跌幅超过3%，道指四天下跌幅度高达11%，这样的跌幅可以在近几年都没有出现，上次周跌幅超过10%是在08年金融危机的时候。

　　本周前三天美股大跌的时候，A股表现出了较强的韧性，围绕3000点反复争夺，多头死守年线。昨日终于没抗住，大小指数都跟随调整了。

　　内因：涨的太快获利盘兑现利润

　　春节后首个交易日，由于肺炎疫情影响，A股市场出现了“黄金坑1号”，大小指数双双大跌，两市逾3000只个股跌停，创了历史记录。

　　随后政策利好密集出台，推动股指持续上涨，上证指数从2685点上涨至3058点，最大涨幅近14%。而最疯狂的是创业板指数，在2月6日就回补节后缺口并突破节前高点，从低点1769点上涨至2293点，最大涨幅近30%。以半导体、新能源汽车为代表的科技成长股持续大涨，在上周出现了加速上涨，半导体、5G概念、国产软件等板块涨幅超过35%。

　　我们此前强调市场风格类似13年，主板是震荡行情，代表科技成长股的创业板是牛市行情。节后创业板涨的过快，涨幅过大，并且市场氛围比较类似15年上半年，持续处于亢奋状态。特别是在本周二，创业板指数出现深V反转，换手率高达21.82%，已经明显处于过热状态!

　　在持续过快上涨后，累积了丰厚的获利盘，而外围市场大跌成为场内资金兑现利润的诱因，科技股本周迎来了高位调整。可以说，科技股“前期有多风光，本周就有多受伤”。

　　静待“黄金坑2号”确认寻找市场新风口

　　目前外围市场的急跌，就类似A股市场节后首日的大跌，在急跌之后，一旦肺炎疫情得到控制，也有望迎来修复。

　　从政治局会议、国常会、各部委透露的信号来看，国家将推出超常规的、阶段性的刺激政策，加大逆周期调节力度对冲经济下滑。后期定向降准、降息等利好政策依然值得期待。

　　越声理财认为，在流动性宽松、利率下行、居民储蓄往股市搬家的背景下，A股市场总体向上的趋势没有改变，结构性牛市行情依然在延续。短期受外围大跌拖累，进入“黄金坑2号”阶段，一旦“黄金坑2号”得到确认，市场就有望重返原来的轨道，届时投资者就可积极寻找市场新风口。

　　(陈增学)