火腿挂面就小酒 一季报预增首选“宅经济”

　　3月4日晚，中华老字号“金字火腿（002515）”公告称，一季度净利润同比大增41.16%至72.53%。5日，金字火腿斩获一字涨停，领涨网红经济板块。

　　网红带货或为表象！一季报行情已经开启！

　　对于业绩大增原因，公司认为是2020年第一季度网上销售收入较上年同期有大幅增长，同时新增了进口品牌肉业务收入。今年1月，网红李佳琦在直播间推出金字火腿的辣味香肠，“网红带货”让火腿销量异常火爆，仅5分钟销售额突破300万元。不过就整体业绩看，公司认为，与主播合作直接带动的销售数据占公司的销售比例较低，还不是公司的主要销售来源，对公司整体业绩的贡献较小。

　　除了金字火腿，今日网红经济板块的星期六、天龙集团（300063）、天创时尚（603608）等多股强势涨停。但其实从市场表现来看，一季报行情或已经开启！例如今日表现强势的券商、食品饮料、猪肉等，均为一季度业绩相对预期较好的板块。以金字火腿为例，网上销售收入的增长的来源，主要因疫情期间，消费者对于腌制肉和成品肉的需求增长。同样的道理，疫情之下，吃挂面的多了：克明面业（002661）发布2020年一季度业绩预告，净利润同比增长40%-80%。由此可见，被疫情“支配”的一季度，宅经济相关的行业业绩基本都不会太差！我们在2月27日的微信文章中（原文：“宅经济”下居家消费井喷！食品板块面面观），为大家介绍了宅经济下食品板块相关公司的表现，今天我们继续和大家聊聊，还有哪些受益于“宅经济”的行业。

　　宅经济第一弹：躲不过的吃

　　疫情期间，吃是第一要务。围绕“吃喝”，解决温饱必需品的这类上市公司，一季报业绩或均有表现。值得注意的是，特殊时期由于限制条件比较多，对消费者来说“只求吃的饱，而非吃的好”。如果从这个角度衡量，做面包的桃李面包（603866），就应该比做高档糕点的元祖股份（603886）、做月饼的广州酒家（603043）的产品，销量更好些。

　　根据券商调研报告显示，食品饮料行业目前开工进度来看，必选食品/乳制品>肉制品>刚性消费品（奶粉）>餐饮产业链>白酒啤酒。目前，必选消费逻辑仍占优，但可选消费有望在疫情结束后迎来补偿性增长。

　　温饱必需品：桃李面包、涪陵榨菜（002507）、克明面业、三全食品（002216）、双汇发展（000895）、伊利股份（600887）等。

　　补偿性零食：洽洽食品、良品铺子、【绝味食品(603517)、股吧】、盐津铺子、香飘飘

　　调味品：恒顺醋业、海天味业、中炬高新、天味食品、安井食品

　　递延型消费品（疫情后复苏）：贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、青岛啤酒（600600）、【燕京啤酒(000729)、股吧】（000729）

　　宅经济第二弹：绕不开的纸

　　宅在家的这段时间，除了吃东西，最离不开的还有卫生纸。疫情期间用纸量明显增加，例如使用一次性抽纸隔绝公共空间病毒传播（电梯用纸）、居民囤纸等拉动相关产品销量增长。作为A股中唯一一家生产卫生纸的企业中顺洁柔（002511），公司除湖北基地外，生活用纸生产基地已全部复产，疫情对公司生产端影响有限。

　　除此之外，中顺洁柔全资子公司云浮中顺取得应急医疗器械生产和应急医疗器械备案凭证，已具备生产和销售医用口罩的资质。据公司介绍，云浮中顺医用口罩生产能力约为35万片/日，预计2月底前形成产能，后续将视需求继续增加生产线以扩大产能至200万片/日左右。

　　宅经济第三弹：停不下来的股票交易

　　宅家待业，使得平日无暇看盘的投资者体验“全职股民”，恰逢对冲疫情的利好政策不断，叠加外资助力，A股2月以来交投活跃。春节后三大指数从“坑内”逐步走强。2019年2月以来，两市成交额与换手率均成倍增加。另外，此前曾有报导称，自2月3日股市开盘起，在百度上搜索“股票开户”的数量激增；在2月9日-2月16日的一周内，武汉搜索“股票开户”的人，排名全国第一！考虑到去年A股整体回暖，从年报和一季报来看，券商整体业绩增长可期。

　　3月5日，多家上市券商披露2月财务数据：

　　中信建投（601066）母公司实现净利7.7亿元，上年同期为4.03亿元，同比增长91%，当日涨停；

　　中国银河（601881）母公司净利为6.94亿元，上年同期为3.73亿元，同比增长86%，当日上涨2.22%；

　　兴业证券母公司净利为2.95亿元，上年同期为3.18亿元，同比增长7.79%，当日上涨1.92%；

　　东兴证券母公司净利为1.2亿元，上年同期为1.22亿元，同比增长-1.6%，当日上涨1.62%。

　　市场情绪提振外，券商业务边际趋势改善也得益于政策面利好的不断推进。近期，银河证券、中金公司、中信建投、国泰君安、申万宏源、华泰证券、国联证券成为首批获得基金投顾业务试点资格的券商。有助于推动券商的财富管理业务从目前的产品销售为主向资产配置转变，是券商向财富管理转型迈出的关键要一步。

　　标的方面，短期可中信建投、南京证券（601990）、红塔证券（601236）的动向；中长期关注传统头部券商中信证券、海通证券、华泰证券、国泰君安，具备互联网券商属性的东方财富（300059）。刚上市尚未开板的中银证券（601696）开板后的走势也值得关注，次新券商或赢得部分资金青睐。

　　“宅经济”只是一种形式，最终落实到上市公司业绩才是根本。目前市场正处于年报及一季度业绩披露窗口期，那些受益于“宅”，业绩有增长预期的行业在此期间尤其值得重视。