5月A股历史行情走势一览 机构提醒警惕海外风险资产二次抛售风险

　　二季度即将进入中期阶段，在经历了一轮震荡走势后，机构展望不一。数据统计显示，过去20年，上证指数5月飘红次数共10次，其中2006年涨幅最大，达13.96%；同期飘绿次数10次，其中2002年跌幅最大，达-9.12%。2019年5月上证指数跌5.84%。

　　深证成指方面，数据统计显示，过去20年，深证成指5月飘红次数共9次，其中2007年涨幅最大，达19.13%；同期飘绿次数11次，其中2005年跌幅最大，达-11.25%。2019年5月深证成指跌7.77%。

　　面对即将到来的5月行情，市场诸多谨慎，各家机构这样看：

　　中银证券（601696）王君策略研报分析，展望5月份，疫情实质性冲击显现，美股盈利面临下修风险，警惕海外风险资产二次抛售风险，A股市场波动增加。报告认为，油价的超预期下行将成为未来一段时间海外市场二次冲击的导火索，会为当前高杠杆的美页岩油企业带来巨大冲击，进而引发信用违约等一系列风险。

　　申万宏源王胜团队研报此前分析，从二季度投资增速的弹性角度来看：基建、地产、制造业、服务业投资较难恢复。报告提示，根据2003年非典经验，很多行业冲击往往持续两个季度，不要过高估计二季度业绩的反弹力度，2020年的盈利冲击可能大于2003年。

　　中金公司表示，二季度“疫情顶，市场底”。报告分析，疫情冲击业绩，A股及海外中资股业绩预期仍在下调。市场估值处于历史区间低位，流动性偏宽松可能支持估值修复。

　　兴业策略王德伦研报判断，整体来看，2020年二季度震荡磨底阶段，内需向上，外需向下的交错期，市场以结构性机会为主。制度优势和全球大类比价来看，全球最好的资产在中国股市。

　　西南证券朱斌研报则强调，二季度“结构牛进行时，投资阳光灿烂时”。配置方面，报告认为流动性充裕，各行业逐步复苏，轮动机会明显。

　　招商证券张夏研报分析，二季度中旬，随着海外市场疫情缓解，需求重启，外需复苏，内新基建，叠加科技上行周期将会使得科技板块触底回升，二季度中，科技板块再一次迎来建仓机会。