持续逼空行情面临急刹车

　　记者王霞

　　虽然上周沪指大涨7.31%，创2015年6月以来最大周涨幅，但周五的调整还是令投资者对后市行情捏了一把冷汗。关键时刻，周末监管层又加码，广发证券遭遇史上最严处罚和银保监会严禁银行保险机构违规参与场外配资、严查乱加杠杆和投机炒作行为等消息，使市场神经更趋紧张。在连续逼空后，行情是否面临大幅降温？记者采访了业内人士，后者进行了分析。

　　热点关注

　　广发事件对金融股影响几何

　　上周末重磅消息接踵而至，其中广发证券遭遇史上最严处罚的消息，令投资者对本周初广发证券乃至券商板块的走势产生担忧。根据消息，证监会拟对广发证券在康美药业相关投行业务中的违规行为，采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。

　　实际上，在上周五，以金融为首的蓝筹股已出现急速杀跌，金融股当天市值蒸发约5600亿元。金融股是近期行情当之无愧的领涨先锋，它们的走势会受到影响吗？对此，兴业证券广西分公司资深投资顾问张宝（执业资格证书编号S0190615050007）认为，上周五以金融为首的蓝筹股出现明显下跌，属于板块正常轮动所致。

　　“近期以券商为首的金融股涨势凌厉，连续拉升之后出现震荡整固调整，在预期之中。而且从盘面上看，券商板块并非全体‘趴下’，中银证券（601696）、兴业证券等个股再度涨停接过领涨大旗。”张宝分析，从这个角度看，广发证券被监管层重罚的消息会进一步加剧券商板块内分化的程度，但估计对整个板块不会造成致命性打击，他们依然看好券商发动第二波进攻。因此，以券商为首的金融股的回调是低吸的良机，但投资者需要增加对板块个股的研究，以结构分化的思路应对。

　　光大证券南宁金浦路营业部资深投资顾问陈前明（执业资格证书编号S0930617110005）则认为，金融股已经走出上涨趋势，但行情持续性存疑。如果投资者想要参与，最好关注行业龙头、技术龙头以及互联网金融，以博弈的策略对待。短期来说，金融股大跌的概率不大，但能否赚钱，对投资者介入成本有较高要求。

　　走势分析

　　行情会否面临大幅降温

　　在两市成交金额连续7个交易日突破万亿元的背景下，上周五沪指下跌近2%止步八连涨。与此同时，市场也出现一些值得思量的消息，包括社保减持，以及银保监会严禁银行保险机构违规参与场外配资、严查乱加杠杆和投机炒作行为等。不少投资者担心，这应该是监管层有意控制行情节奏，A股市场大概率会出现降温。

　　“近期A股市场确实在指数上表现出了狂热的牛市特征，成交量重现2015年牛市行情时的风采。回顾当年的牛市行情，多路资金加杠杆的操作不仅放大了市场风险，也使得市场走势失去理智，这对市场各方来说都是很深刻的教训。”张宝认为，此次社保减持、出台严查违规配资举措等等，都是从市场良性上涨的角度出发的。实际上，行情健康上涨对于市场所有参与者来说都是有利的。

　　对于有投资者担心行情会不会“来得快去得也快”，张宝分析，当前市场增量资金入场意愿强烈，而且渠道丰富，短期内不会改变此闭环生态结构。加之我国经济恢复态势明显，流动性充足，A股赚钱效应凸显，未来A股依然具备上升预期，只是跟之前的逼空行情相比，上涨节奏和攻势会趋于温和。从目前板块轮动的速率来看，各板块之间有效衔接，因此指数大概率会保持“进二退一”的温和节奏。

　　“如果成交一直维持在高水准并且今后站稳3500点，我认为真正的牛市可期，核心依据是流动性充裕的背景下无熊市。”陈前明在对后市保持谨慎乐观的同时也提醒，目前上证50对应2015年最高点已经非常接近，沪深300指数距离最高点也就10%左右，可见所谓牛市实际上是绩优权重股的结构性牛市，对此投资者要有清醒认识。

　　操作策略

　　当前偏向乐观还是保守

　　操作上，陈前明表示，基于对市场有望走出真牛的判断，最好的策略显然是持股为主，建议投资者把精力花在优化结构上，而不是判断哪里是顶。后市不管是主板还是创业板，权重都是主战场，其中中小创的权重在于医药、科技，而主板的权重集中在金融、地产，简单来说可重点关注创50和上证50。

　　张宝建议投资者保持偏乐观的心态参与市场。在操作上，稳健型投资者可更多地沿用绩优趋势股的逻辑去选择成长阵营中的核心资产，例如当前行业景气度较高的消费电子、运输、原研药、建筑家装等板块中的各细分行业龙头个股，可在回调中积极关注，并坚定持股思路；激进型投资者，则可以从当前市场关注度比较高的题材进行短周期布局，例如免税概念、军工航天、券商等。