一个风险点

　　周二闻泰科技（600745）发布定增结果公告，累计发行1.13亿股，发行价格130.19元/股，完成募资58亿。周三闻泰科技涨停。

　　从发行对象看，获配金额最大的是汇安基金管理有限责任公司，20亿；其次是枣庄铁济投资合伙企业（有限合伙），这个应该是国资背景，花了6.12亿；再是期货大佬葛卫东，花了5亿；瑞银、小摩等外资机构也有参与。冯柳的高毅资产认购17个亿，但是因为报价太低，最后只拿到了108万股，获配金额1.4亿。

　　这个定增可说的不多，科技股常规操作，大佬们溢价收购，说明非常看好公司未来的发展，闻泰科技周三的股价也给予了非常强烈的正反馈。天风证券（601162）研究所所长赵晓光说，目前A股和港股看来，具有平台级制造能力的公司只有三个，分别是立讯精密（002475）、歌尔股份（002241）、闻泰科技。

　　立讯精密和歌尔股份聊过很多次，和苹果深度绑定，闻泰科技之前我的看法是ODM行业毛利率低，不过公司能把规模做到全球第一，接连拿下华为、小米、三星、Ov的订单，这样的规模优势本身就是极强大的护城河。另外，并购的安世半导体在功率半导体这一块，虽然不像芯片半导体那么有想象力，但是未来在汽车电子上的放量，还是很有看点的。

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　　今年以来，包括兆易创新（603986）、宁德时代（300750）、闻泰科技、欧菲光（002456）、蓝思科技（300433）、东山精密（002384）、【领益智造(002600)、股吧】（002600）在内，一大堆科技股都密集发布定增公告，根本上反映的是货币超发背景下的“资产荒”。公募基金规模不断扩大、外资加速流入A股、贵州茅台（600519）市值突破2万亿……这些都是在货币宽松以及低利率的市场环境下，对于核心资产的主动抱团取暖，而这几乎必然导致高估值的产生。

　　这一块我自己也有误解。之前我的看法是，科技股大多数是重资产行业，烧钱快，公司为了快速发展，必须进行大规模融资，找银行借钱难度大，这时候定增就成为了一种门槛和成本都比较低的融资方式。

　　既然是定增，那就得有个合适的价格。作为上市公司，肯定希望以可能性小的股权稀释比例，获得尽可能高的融资金额，所以定增价格越高越好。对于定增机构来说，哪怕资产再优质，50块钱的东西炒到100块，即使给个8-9折的优惠，成本也非常高，而且过去有12个月的锁定期，一不小心就高位接盘了，所以机构也很谨慎，这样一来就提高了上市公司定增的难产度。

　　这个“怪圈”今年不知不觉被打破了，虽然大部分科技股在过去一年至少有100%涨幅，但是今年的定增热度却远远好于去年。背后的原因，第一个是以半导体为代表的科技股，政策高度空前，行情景气度快速提升；第二个就是上面提到的资产荒，大佬们手里有钱，没地方投，好资产哪怕贵了也要买；第三个是证监会年初给定增松绑，以前锁定12个月，现在只要锁定6个月，发行底价也从9折降低到8折，降低了机构高位接盘的风险。

　　社会在发展，股市在进化，我们对于股市的认知也要不断迭代，大家继续一起学习吧。

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　　行情方面，周三全面大反弹，沪指涨2%，创业板涨近4%，外资净买入80亿，涨停板上百只，成交量上万亿，行情又有了走强的意思。

　　不过我依然无感，大盘还是个箱体震荡的走势，先看能不能突破箱体吧。有精力的在箱体上下轨做做波段，没精力的拿着就行，周四再涨不适合买了，想买的周一、周二早买了。

　　板块方面，领涨的还是原来那些东西，半导体、疫苗等等，这和我之前说的“资产荒”是一个道理，大资金的共识是，既然不知道买什么，那就买最好的，只输时间不输钱。

　　另外就是注意观察一下行情的持续性，如果周三大涨的医药、半导体、券商，周四直接大面，那说明行情还是走不远。如果持续性好的话，再看看有没有风格切换的可能性，倒不一定是切到金融或者地产，水泥、防水，或者是一些大市值的科技股龙头。