融资客超10亿资金再炒茅台！半导体连续拉升空方力量上升

　　昨日（9月17日），A股延续前几日的震荡走势，受到谨慎情绪的影响，开盘后指数持续下挫，盘中又出现多次资金集中流出引起的指数跳水，而午后有一部分多方力量拉升股价，抄底流入，指数一度翻红，但尾盘逐步回落，仍是空方占优，最终报收3270.44点，下跌0.41%，创业板、中小板、深成指则出现了不同程度的上涨，相对大盘股来说，中小盘表现更为强势，三代半导体概念股再次走强，带动上下游产业链光刻胶、芯片以及多个消费电子板块强势拉升，同时，次新股再次被市场资金集中关注，表现活跃。相比之下，白酒、贵金属、农产品等板块表现相对疲软，当前市场多空轮换幅度较大，资金稳定性较低，也造成了板块答复轮动以及个别板块被爆炒的局面。

　　两融数据概览

　　上一交易日，两融余额为14948.78亿，较前一日的14912.18亿上升了36.6亿，升幅为0.25%，自9月14日以来连续5日上升，融资买入额为633.6亿，较前一日的529.96亿上升了103.64亿，升幅为19.6%，融资偿还额为610.69亿，较前一日的538.14亿上升了72.55亿，升幅为13.5%。

　　融资盘解析

　　当日融资余额为14155.59亿，较前一日的14132.68亿上升了22.91亿，升幅为0.16%。从数据来看，融资净买入额排名靠前的个股分别为：贵州茅台（600519）（12.15亿）、比亚迪（002594）（2.86亿）、恒瑞医药（600276）（2.18亿）、隆基股份（601012）（1.59亿）、【稳健医疗(300888)、股吧】（1.53亿）。

　　总体来看，贵州茅台再次居首，自上一日大额流出后，多方力量再度增强。昨日，茅台集团一则发债150亿元购买贵州高速股权的消息引发市场关注，贵州茅台股价下跌3.16%，在其带动下，白酒概念全线下跌。

　　作为贵州茅台的控股股东，茅台集团绝对不差钱，仅账上躺着的货币资金就高达283亿元，茅台集团的最新风险评级为“AAA”。即便通过发债完成对贵州高速的股权收购，其资产负债率也仅升至19.54%，仍处于较低水平。

　　茅台集团发债预收购对象贵州高速，虽已属贵州公路行业优质资产，但资产负债率一直在70%左右。同为当地国资，由优质评级的茅台集团发债而非贵州高速本身发债，既能以低利率顺利发行，又能为贵州经济助力，从直接关联上也不影响上市公司，可谓一举多得。

　　同时，新能源车（比亚迪、隆基股份）、医疗（恒瑞医药、稳健医疗）均受到市场关注。其中，稳健医疗为新股，近期波动也将继续扩大。

　　融券盘解析

　　当日融券余额为793.19亿，较前一日的779.5亿上升了13.69亿，升幅为1.8%。自9月10日以来连续六日上升且创出新高。从数据来看，融券净卖出额排名靠前的个股分别为：京东方A（1545.13万股）、龙腾光电（336.72万股）、兴业银行（601166）（317.55万股）、稳健医疗（257.59万股）、中芯国际（224.4万股）。

　　总体来看，芯片概念（京东方A、龙腾光电、中芯国际）成为融券卖出的焦点，科创兴国，芯片核心。半导体类上市公司堪称中国科技创新的缩影。受新冠肺炎疫情影响，全球电子产业下滑，但中国半导体公司攻坚克难，突破复工、物流等重重难题，整个产业在上半年取得了两位数的增长，龙头公司的业绩更是逆势大涨，显示出国产芯片崛起的实力。

　　在全球半导体产业向中国转移、中国大力扶持半导体产业的大背景下，行业龙头公司逆“疫情”投资、并购加码未来，定向增发投向主业如火如荼，显示出中国芯片的韧性和未来巨大的成长潜力。

　　行业仍有较高的上涨预期，但由于近期板块轮动幅度较大，且连续的大幅拉升必然积累了较多的获利盘，故而短期的调整和空方力量的上升也难以避免。