跨年行情已经启动 这类板块明年将迎来双击大机会

　　导读

　　市场分析：小幅整理不改中线上涨走势

　　大众30：聚焦行业龙头――华东医药

　　看点

　　01

　　小幅整理不改中线上涨走势

　　坚定持有成长股

　　周二，A股弱势震荡，上证指数止步四连涨，围绕3400点整理。板块个股分化较为严重，题材股轮动较快，行业板块涨少跌多，稀土永磁概念逆市走强。个股跌多涨少，涨幅超9%个股不足50只，整体赚钱效应较差。两市成交额8300亿元；北向资金小幅净卖出1.37亿元。

　　板块个股分化较为严重

　　周二，A股三大指数集体小幅收跌，沪指险守3400点整数关口。板块个股分化较为严重，行业板块方面，新能源汽车概念活跃，充电桩概念同步走强。有色金属先抑后扬，工业大麻午后升温，稀土永磁午后崛起，钢铁前低后高，军工股再度发力，石油行业尾盘异动。酒类股重挫，“买醉”行情告一段落。

　　个股方面，【金浦钛业(000545)、股吧】（000545）、宏创控股（002379）等高标亏钱效应明显，不过，洋河股份（002304）、中国铝业（601600）等板块龙头以及低价低市值的郑州煤电（600121）、攀钢钒钛（000629）等受资金青睐。整体看，个股高低位切换，市场情绪开始转弱。盘面上，传统汽车、病毒防治、染料、医美、啤酒、保险、券商等板块跌幅靠前。

　　截至收盘，上证指数报收3402.82点，下跌0.34%；深成指报收13902.54点，下跌0.38%；科创50指数收报1412.75点，下跌0.38%。创业板指报收2674.80点，下跌0.43%；沪深300指数收报4974.29点，下跌0.61%。北向资金呈现小幅净卖出。其中沪股通净卖出9.24亿元，深股通净买入7.87亿元。

　　周期股上涨刚刚开始

　　11月市场展开连续反弹，沪强深弱格局明显，沪指上升走势表现强势，目前沪指距离7月高点近在咫尺。投资机构容维证券表示：“虽然股指周二略有调整，但预期市场将继续保持中期上涨走势。”

　　新时代证券策略分析师樊继拓认为，周期股这波上涨才刚刚开始。他认为：“大宗商品的价格上涨可能会持续两年，至少和2016-2017年类似，如果考虑到疫情期间全球央行货币的过度投放，级别可能会更高。从2008年底-2011年初和2016-2017年周期股行情的特点可以看出，周期股第一波行情最值得参与，可能会持续到2021年中。之后可能会有货币紧缩带来的调整，2021年下半年周期股可能会有第二波上涨，是否值得参与取决于中间调整的幅度，而且不一定能产生相对收益。”

　　他进一步表示：“最看好有色和化工，一方面是经验上上一轮价格涨幅最大的商品，一般下一轮弹性会比较弱；另一方面，这一轮需求周期中，基建和房地产往上空间较小，而全球消费和制造业投资往上空间较大，有色和化工的需求相对更受益。指数层面，周期股上涨将会带动A股进入新的一轮指数行情，时间上可能会持续到2021年二季度。”

　　明年择股更注重成长

　　本周，上证指数成功突破3400点整数关口，打开上升的空间。前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙认为：“A股市场跨年度行情已经启动，上证指数有望突破前期反弹的高点。从全球市场来看，A股市场处于估值的洼地，沪深300的市盈率目前还不到14倍，这和历史平均18倍相比仍然是偏低的，和历史高点的估值相比还不到高点的一半，应该说沪深300整体的估值并不高。可能一些消费白马股由于之前涨幅比较大，估值上较高，但由于他们的品牌价值以及长期的业绩增长能力，使得这些企业还仍然受到资金的关注，长期投资价值依然很高。低估值板块则是具备反弹的动力，这些低估值板块一启动，市场就有望实现突破行情，目前市场还是在慢牛长牛格局之中。”

　　他进一步表示：“临近年底，业绩优良的蓝筹股无疑是2021年资金配置的重点。一些喜欢低估值的投资者可能会配置低估值板块，博弈反弹机会，喜欢长期业绩增长和品牌价值的投资者将选择消费股来进行配置，这都将会推高市场的重心实现突破。上证指数也有望在年底创出年内的新高。我国的工业化基本接近尾声，周期股的上涨更多是补涨性质。建议大家一定要坚持价值投资理念，做好公司的股东，迎接A股市场的黄金十年。消费和新能源是目前确定性最强的方向，另外，一些科技龙头股在经过长达四个月的调整之后，也具备反弹的机会。整体来看，年底之前A股市场依然存在较强的赚钱效应，建议大家对后市保持信心和耐心。”

　　对此，南京私募人士刘春泉也表示一定的认同：“新能源概念冲高回落，大概率周三会出现短线退潮，顺周期板块周二出现分化。资金轮动至军工及半导体及元件概念，持续性还有待观察，市场就是这些热点轮番的节奏，这几个都是主线。做A股投资，最重要的是中观行业研究，而不是微观上市公司研究。哪个赛道好、景气度最高、业绩增速最高的大类资产板块，往往就是第二年的主线品种。去年的芯片如此，今年的新能源车也是如此。明年也一定会走出一个全新的、好赛道、高景气度、高业绩增速的大类资产板块。最近热炒的新能源车与顺周期，基本可以确定明年一季度见大顶。明年的组合将是基本面向上而政策面向下，绝大多数行业，都赚不到估值扩张的钱，只能赚业绩成长的钱，部分行业甚至可能被双杀，只会是极少数，赛道好、景气向上、业绩增速高、股价相对低位、PB估值低位的大类资产板块，明年才存在双击的大机会。”

　　看点

　　02

　　华东医药（000963）2020年前三季度实现营业收入255.01亿元，同比下降7.7%；实现净利润23.91亿元，同比增长8.06%；经营活动产生的现金流量净额19.02亿元，同比增长109.21%。公司医药制造、医药商业、医美业务三大板块今年三季度均保持良好发展态势，环比二季度均实现稳定增长。三季报显示，公司核心子公司中美华东报告期内实现营业收入88.10亿元，同比增长5.01%；实现净利润19.39亿元，同比增长4.68%；其中第三季度完成营业收入27.26亿元，同比增长1.4%，环比今年二季度增长10.6%；实现净利润5.6亿元，同比增长3.9%，环比今年二季度增长6.97%。

　　2020年初，华东医药提出向创新型药企全面转型的发展战略。公司计划重点布局抗肿瘤、内分泌及自身免疫三大核心领域，不断通过“自主研发+合作委托开发+产品授权引进（License-in）”的新药研发模式，加快创新药布局和国外内创新药项目的引进。在新一届管理团队的带领下，华东医药今年前三季度在创新转型中取得了丰富进展，并已经实现了三大核心领域的深度布局。