A股反弹高点已现！下周初冬至时间窗将向下变盘

　　周五两市震荡，午后一度小幅跳水，最终三大股指均收跌。大盘的反弹高点很可能已经出现，下周将再度展开跌势。

　　沪指周五盘中再创新高，刚好打到前波下跌的0.618位置附近，而这里也是此前的小震荡平台阻力区域。午后沪指出现小幅跳水，见高点的可能性很大，若出现中长阴则可确认反弹结束。从中证银行指数30分钟图来看，头肩底结构未能形成，再度回落演化为箱体。震荡后将再度面临突破，理论上也有向上的可能，但我们认为这是以横盘方式进行的反弹，是弱势的标志，下周将向下突破。创业板还是要看创业板综指，该指数持续横盘震荡，将面临大的方向选择，我们依然认为是将向下。

　　本来全球疫情第二波大爆发，比第一波更加严重，正常情况下股市应该是下跌的，但结果是不跌反涨。一个很重要的原因就是疫苗，市场预期疫苗的研制成功将阻断疫情，预示开始炒作这种利好预期。当然还有一个原因，那就是放水了。第一波疫情爆发后全球大放水，其中美联储祭出无限量qe，并且大手笔的财政刺激不断，中国也是如此，央行持续通过公开市场操作投放大量流动性。在这种背景下，全球股市暴力上涨，美股、A股等均突破疫情爆发前的高点。而第二波疫情爆发后，放水刺激继续，再叠加疫苗利好，因此全球股市、商品先于人类有了“免疫力”，持续上涨。

　　当前的关键就是疫苗的利好预期何时兑现，市场何时消化完毕。近期疫苗接种的消息不断出现，欧盟委员会主席冯德莱恩于12月15日表示，欧盟地区2020年内有望开始接种新冠疫苗。如英国、美国、法国、德国等先后宣布了疫苗接种计划。美国方面，FDA11日批准了辉瑞与德国生物新技术公司联合研发的新冠疫苗的紧急使用授权申请。辉瑞首批疫苗将于周一运抵美国所有50个州的部分医院。首批290万剂疫苗料率先提供给医务人员和养老机构的工作人员。而本月全月，美国可向数千万人提供疫苗。我国目前已有5支新冠病毒疫苗在进行Ⅲ期临床试验，预计会在2020年底或2021年年初上市。

　　随着疫苗利好的落地，利好预期将兑现。此外，放水因疫情而生，也会因疫情而灭，只不过需要一定的时间，实际上“疫情牛”也是如此。而即使放水不停止，股市也不会一直放水一直涨，在这里不展开了。楼继伟近期表示，如果明年疫苗能够普遍研发成功，并且广泛接种，经济出现向好的局面，极度宽松的货币政策就面临退出的问题。楼继伟指出，资产价格已经过高的时候，怎么退，是一个问题。我们都知道股市就是“超预期”，那么疫苗利好预期兑现+“收水预期”就是接下来股市下跌的驱动，并且因疫情而激增的债务也是一个巨大的风险点。当前全球股市严重背离基本面，后市必将向下回归，这只是时间问题，并且已经为时不远了。

　　下周一是冬至节气时间窗，上一次大雪节气A股没有出现变盘，看看这次的吧。我们周四说周五将见高点，现在来看这种可能性不低，接下来继续坚持自己的观点。如果你总问我“A股到底什么时候大跌啊？”我想说不用再问了，早就告诉过你了：“就是下周啊”