V型反转后再度走弱 静待调整后的结构性机会

　　周二，A股三大指数集体低开，沪指在跌破3400点后，早盘上演V型反转，但指数在午后再度走弱，上证指数收盘下跌1.82%，其中创业板指再跌3.5%，今年以来已累计下跌超20%。两市近百股跌超9%。业内人士认为，从情绪判断，市场恐慌性杀跌接近尾声，目前市场结构性行情将从去年大市值龙头行情，更多向中小市值个股过渡，指数上涨空间受到制约，但市场板块机会将更多。

　　港口水运逆势上涨

　　3月9日，两市股指早盘上演V型反转，创业板指跌超4%后翻红，但指数午后再度走弱。近期大热的北方稀土（600111）、广晟有色（600259）、盛和资源（600392）等稀土股在尾盘回封跌停板打压题材概念炒作。宝钢、华菱钢铁（000932）午后涨停但均炸板。贵州茅台（600519）、工商银行、建设银行、中国平安、宁德时代（300750）均跌超1%。贵州茅台盘中收复2000点关口失败，全天成交161亿元。

　　截至收盘，上证指数下跌1.82%，收报3359.29点;深证成指下跌2.80%，收报13475.72点;中小板指下跌2.85%，收报9054.52点;创业板指下跌3.50%，收报2633.45点;创业板综指下跌3.47%，收报2769.06点;上证50下跌1.79%，收报3509.61点;科创50下跌3.55%，收报1230.14点。两市全天成交量为9867亿元，上一交易日成交9793亿元。北向资金净流入24.31亿元。

　　板块方面，港口水运、旅游酒店以及钢铁行业等板块领涨，航天航空、船舶制造以及环保工程等板块下跌。资金流向方面，港口水运、旅游酒店以及钢铁行业等行业获主力净流入居前。明星股方面，美的集团（000333）、海康威视（002415）、伊利股份（600887）、恒力石化（600346）均跌超4%，海天味业（603288）、比亚迪（002594）、牧原股份（002714）、平安银行、万华化学（600309）跌超3%，隆基股份（601012）跌超6%，三一重工（600031）、山西汾酒（600809）跌超7%。美年健康（002044）跌9%，航发动力（600893）跌超9%。TCL科技（000100）盘中闪崩，一度触及跌停，收跌5.19%。

　　先利用反弹降仓位

　　对于股市近期下跌的原因，和信投顾认为，这波下跌是基民赎回造成的，基民和股民最大的区别就是基民一旦赎回，三天之后才到账，即便到账了，也不会去抄底，所以这种大规模的赎回引发的指数回调，短期还不是市场止跌的信号。这一轮调整最核心的几个问题：第一、美债收益率的提高，使得全球高估值股票的估值不能永远的存在高位;第二、内部基金的这种申购和赎回的问题引发了一些负反馈;第三，包括两融资金的退潮。

　　国泰君安边风伟分析认为，“超跌”更多的是一种情绪到极致以后，理性上应该存在的一些反弹。从盘中来看，确实出现了反弹，反弹的主力军是北上资金，北上的买入对整个市场的信心是有帮助的。目前，市场的这一波下杀，股价的杀伤力很大，但是我们并没有看到两融大幅度的赎回，也没有看到基金的赎回潮，虽然听说基金有一些赎回，似乎市场的资金并没有让我们感觉到很恐慌。那么在这样的局面下，如果产生的超跌反弹，超跌的时间会很短，操作性会不强。所以，在这个位置，如果仓位比较重的，建议利用一些超跌反弹，要先把仓位降下来。

　　技术面上，和信投顾认为，上证指数破位之后再度探底，3330点支撑一天就险被跌破，还在盘中有反弹，短期3330-3480点将成为新的震荡周期。急跌大家应该有预期，日内抄底做反抽的完全可以获利出局，但这个反抽并不是短期止跌的信号，预判下一个强支撑在3100点。阶段性的底部暂时还未到来，但往下再跌空间只会越来越小，后面整体机会大于风险。短期并没有市场一致认可的主线，所以尽量空仓，实在忍不住可以小仓位博弈新题材龙头的机会。

　　关注有机硅产业链

　　随着市场近期的调整，有部分投资者担心，2021年A股可能会再次面临“牛不过三”的魔咒。新时代证券策略分析师樊继拓统计了美股历史上牛市的上涨，他表示在1910-1925年和1960-1983年，美股也出现过长时间“牛不过三”的魔咒，背后很重要的短期原因是每一次经济改善周期均不会长过三年。1950-1968年和1980-2000年，美股均长时间打破了牛不过三的魔咒，在此期间，经济周期并没有改变，而是由于投资者结构的变化，股市已经不会对小级别经济下行做过度的反应了。对A股来说，如果慢牛的大背景已经形成，目前的经济领先指标，社融和货币环境刚开始启动，那么A股的牛市应该还未结束。后期重点关注经济数据。

　　对于后市投资机会方面，证券分析师何玮表示，行业巨头信越化学在其官网上宣布将提高有机硅产品价格，上涨幅度为10%-20%，自2021年4月1日起实施。上涨原因主要还是因为原料金属硅、甲醇、铂金的价格上涨，以及中国市场需求增长旺盛，导致供应短缺。本周以来，瓦克、陶氏陆续上调有机硅相关产品价格，预计短期有机硅市场的涨价风仍将保持强势，建议关注相关行业板块。

　　记者 黄都