东北证券【股市正阳】把握存量博弈、热点题材反复轮动下的逆向操作

　　周二是清明节后的第一个交易日，沪深港通仍然暂停、存量博弈；A股市场震荡、指数微跌，上证指数收于3482点、微跌0.04%，创业板指下跌0.72%、上证50下跌0.61%，两市A股成交6508亿元，成交量萎缩。板块方面，汽车、钢铁、轻工、军工等涨幅居前，家电、食品、医药等跌幅居前；A股涨跌比为2836:1186，抱团股回撤，上涨家数更多些。

　　假日期间境外市场反弹，A股指数周二也小幅高开，然后伴随着白酒、芯片等热点板块的回落而小幅下跌；相反，在汽车、光伏等龙头公司介入氢能源的刺激下，氢能源主题显着领涨，二胎概念的乳业，大安全领域的军工、新能源，前期跌幅较大的科技题材，如物联网、网游等更为活跃些。市场体现了 萎缩、抱团股下跌但题材股活跃的轮动特征；从芯片、白酒股回撤而其他题材股反弹来看，市场仍处于存量博弈的阶段。

　　隔夜欧美市场涨跌互现，美股指数微跌，大宗商品有所反弹，美债利率略有回落、美元指数略有下行。总体看，市场处于B浪格局中且在B浪的后半段，机构抱团股和游资主题投资个股各表一枝、反复轮动中。考虑到量能不足、热点轮动过快等特征，以B浪后半段的思路应对，且从概率角度看指数短线回撤的概率要更大些；故，倾向于逢高控制仓位、大涨不追，大跌时小仓位试盘为宜。

　　从方向上看，总体以自下而上跟踪财报业绩的持续性进行选股，风格上均衡些为宜；具体在控制好仓位的情况下有几个关注点：其一，国际关系复杂下包括能源安全、科技安全在内的大安全领域，比如军工、芯片、新能源等，虽然反复轮动、涨涨跌跌，但仍是市场重要的主题投资方向；其二，后疫情时代的复苏逻辑，包括航空旅游酒店、涨价题材股、金融和中字头等低估值股，尤其是航空酒店等呈现了区间震荡、反复轮动的特征；其三，抱团股的分化和一些主题投资，比如短期市场预期人口普查结果即将公布下的乳品等婴幼儿用品的二胎概念股的事件性机会，比如周二活跃的氢能源概念等均属于脉冲性质的事件性题材。

　　* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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