可转债跌出机会? 保险、社保、自然人齐抄底

    来源: 上海证券报 作者:孙忠

    摘要: 在诸多重要市场指数中,中证转债指数今年始终保持正收益,最高达到9%,平均值也有5%左右。然而5月中下旬以来,可转债年度收益率盘中一度转负。但从近期披露的数据看,市场机构并未放弃,而是选择逆势增仓。“5

      在诸多重要市场指数中,中证转债指数今年始终保持正收益,最高达到9%,平均值也有5%左右。然而5月中下旬以来,可转债年度收益率盘中一度转负。但从近期披露的数据看,市场机构并未放弃,而是选择逆势增仓。

      “5月中旬,可转债市场可谓风头正劲,诸多策略十分有效。但此后明显感觉整个市场估值提升,投资者难觅好的布局窗口。市场普遍期待新券上市,但始终未有发行的音讯。”一家公募基金经理向记者表示。

      在市场等待做多新券之时,转债市场迎来诸多利空侵扰。

      “股票市场持续走弱,转债估值不低,信用风险传导,都是转债走弱的核心逻辑。”上述基金经理表示。

      兴业证券(601377,股吧)统计显示,5月共19只转债基金表现超过中证转债指数,但无一录得正涨幅。汇添富可转债A、建信转债增强A、兴全可转债、民生加银转债优选A和招商可转债相对表现较好,跌幅均小于0.6%。

      记者梳理发现,5月上海可转债市场持仓数据显示,虽然市场急跌,但是整体机构持仓稳定,其中保险、社保和QFII账户明显加仓。值得重视的是,5月份再度出现自然人股东加仓的现象。减持方面,仅有年金机构和基金有减持,但是基金减持数量不足2000万元。

      自然人持仓陡增曾出现在2017年11月,此后在今年1月份迎来了转债一轮大涨。

      兴业证券可转债分析师左大勇在报告中表示,面对转债单边下跌,不少基金采取了一些对冲策略。比如增持消费类股票,通过结构化操作来避免承受过多损失,也有采用增持利率债的方式保持相对收益。

      经历了急挫,机构普遍认为可转债跌幅将收窄。

      “可转债市场未来跌幅将收窄,具备了一定的价值,下跌空间有限。”海通证券(600837,股吧)分析师张崎向记者表示。

      左大勇说,接下来的市场有望迎来悲观预期修复。目前转债已经处于偏底部位置。从平价中位数来看,转债价位整体在90元上下,仅比2008年下半年的低点稍高;从转股溢价率看,偏股型标的平均为12%至13%,仅比2007年上半年时稍高。上述情况意味着,市场对转债的预期已经达到相对低点。他认为,近期资金面利好叠加转债接近历史底部的因素,左侧适当布局是可行的。

      新券则是市场一致选择的突破点。左大勇认为,近期新券恢复发行,但节奏可控,存在一定机会。

      华创证券分析师王文欢认为,经历了连续调整,新券最大的好处就是估值偏低,因此存在比较好的建仓机会。据统计,2018年上市可转债首日平均价格在106元,转股溢价率在8.6%左右,适合建仓。

      同时,市场对于新券也较为追捧。最新数据显示,本周一启动发行的新泉转债市场反响不错,网上中签率达到万分之三,好于预期。

    关键词:

    可转债,跌幅,持仓,减持,中证转债

    审核:admin 编辑:admin

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 独家
    • 娱乐

    三因素致外资加速流入 A股投资预期稳定

    最近,外资流入A股步伐有所加快。中证资本市场运行统计监测中心的数据显示,今年1月至7月,经过沪股通、深股通、合格境外机构投资者制度(QFII)及人民币合格境外机构投资...

    如何跳出炒股赔钱的怪圈

    不少投资者听到周围的人炒股赚了钱,就闻风而动,扑到炒股大军中,很多股民起初都是赚钱的,似乎发现了一块新大陆:只要懂得低买高卖,在手机上动动手指头就能赚钱,还不...

    长期价值投资是赚钱的充分但不必要条件

    芒格先生以90多岁的高龄,历经数十年的证券投资,作为一个律师、基金经理和巴菲特的合伙人,阅读他的文章用“导师”来形容已不贴切,笔者更倾向于把他作为“先知”看待,...

    土耳其总统批美:不接受向全世界打贸易战的世界秩序

    据俄罗斯卫星网报道,土耳其总统埃尔多安在土耳其与美国关系紧张的情况下表示,土耳其准备同中国、俄罗斯、伊朗及乌克兰这样的大贸易伙伴国改为本国货币结算。埃尔多安表...

    早知道:2018年06月05号热点概念与题材前瞻【附股】

    通过江恩理论系统趋势、时间、价格工具综合评判市场一星看多(五星评级标准)。上证50在成份股地产、保险、银行带动下高开震荡走高,全天维护在高位逼近日线极反通道生命...

    早知道:2018年04月4号热点概念与题材前瞻【附股】

      今日大盘跳空下跌0.84%,创业板最弱。权重仅券商未跌,煤炭 、钢铁 、石油和有色等板块领跌。次新+、医药等生物科技、页岩气 和海南 本地股等领涨题材,国产软件 、...